@ При копировании ссылка обязательна. 

21 октября в Китае был значительный вспрыск ликвидности в банковскую систему. 


Источник https://dailyshotbrief.com/the-daily-shot-brief-october-22nd-2019/

Последний раз такого масштабы интервенции происходили в мае. Другими словами события не заурядное.

Действо логично отозвалось на прочих рынках. Даже S&P не смог игнорировать столь большой объем ликвидности, совершив в моменте прыжок.



( Читать дальше )

Сегодня в 21 по Москве выйдет решение ФРС по ставке. Консенсус ожидает снижение ставки. Если это произойдет, то цикл роста будет окончен, что подведет черту под периодом роста американской экономики. Проблема в том, что еще весной ФРС обещала продолжения политики повышения ставок. Что же заставило так резко изменить ее свою точку зрения?

В порядке личной саморекламы не удержусь и упомяну, что такое развитие событий я ожидал еще 27 мая.
 https://smart-lab.ru/blog/541062.php.
Многие меня тогда справедливо критиковали, поскольку на этот момент времени был официальный документ ФРС, где она обещала рост ставок. А мой пост противоречил официальной политике. Тем самым я смог угадать действие американского центробанка еще до того, как он сам об этом узнал.

За последнюю пару недель мне пришлось прочесть несколько очень толковых аналитических материалов, суть которых сводилась к тому, что в мировых финансах сейчас назрели очень нехорошие события. Это и проблемы с американским долгом, и падение собираемости там налогов, и падение прибылей корпораций. Есть много косвенных фактов вроде аврального выдвижение Б Джонсона на продвижение брексита, и окончание соглашения по золоту от ЕЦБ. И даже конспирологичесие сайты ссылаясь на неназванные источники вангуют о «принятом» решении по ускорению обесценения доллара.

( Читать дальше )

Хотел бы представить Вам один любопытный график, сделанный в недрах анал. отдела Морган Стенли.
На нем показано, как распределяется динамика того ли иного актива в торговую сессию и вне сессии. В данном случае главного фондового индекса мира S&P.



Желтая линия это изменение SP накопленным образом, если купить с началом сессии и продать в конце. Синяя наоборот, покупаете на закрытии и закрываете с началом следующего дня.

Это достаточно старый  и известный индикатор, хотя и не очень популярный в широких массах. Есть его много разновидностей. Например, аналогичная разбивка по часам.

Каюсь, что когда я только начинал торговать, то не понимал ценности этого подхода тех анализа. Совершенное непонятно, как его использовать в домашнем хозяйстве и на приусадебном участке. Ведь в любой момент эта закономерность может прекратиться. И главное, из общей логики никак не следует, что в торговом отношении ночь чем-то должна отличаться  от дня. Ведь если в Америке ночь, то в Японии во всю торгуют такие же трейдеры. И по тем же законам тех анализа. И вообще, почему должна быть какая-то корреляция с положением солнца на горизонте и значением цены актива? Прямо астрология какая-то.

( Читать дальше )

Проблема останова (перерыва) в роста ставок продолжает оказывать сильное сильное влияние  на рынки. Одним из ключевых моментов для ее прогноза в дальнейшем является инфляции вообще, и рост зарплат в частности.

В этой связи встретился любопытный график из США. Хотел бы поделиться. 



Проблема заключается в том, что согласно высокой теории при снижении нормы безработицы, скорость роста  зарплат должна возрастать. Что логично и исходя из соображений здравого смысла. Однако, за последние пять 5 лет что-то пошло не так. 

Первой на этом попалась несравненная Д. Йеллен, которая, исходя из подобных закономерностей, начала гнать американскую ставку вверх пару лет назад. А точнее ставку стали гнать в пику Д. Трампу по политическим соображениям, а низкую безработицу использовала как операцию прикрытия. Мол, всегда так было, иначе никак, в противном случае вся макроэкономика пойдет вразнос. И прочие словосочетания.  Однако, именно по самому надежному месту  и прошел прокол. 

( Читать дальше )

Уже давно не новость, что последние месяцы промпроизводство в мире переживает не лучшие времена. 
Особенно выражены эти процессы в Евросоюзе. Но постепенно зараза начинает растекаться и по другим регионам. 

Однако, даже на этом фоне меня недавно потряс следующий график. Который говорит о качественно новых рубежах.



По оси ординат отложено число месяцев, когда мировой PMI падал или рос подряд. Оказалось, что так плохо было только в 2008. То тогда был великий кризис. а сейчас тишь да гладь. 

Конечно, правильнее было бы показать сам PMI, а еще лучше само промпроизводство. Но там картинка не так выражена, т.е она запаздывает.

Напомню, что  по классике промпроизводство считается опережающим графиком для всяких фондовых индексов и экономики в целом. Однако в текущем цикле это правило начинает нарушаться. И расхождение уже становится угрожающим.

Особенно тревожно этот график смотрится на недавнем восстановлении американских акций  уже почти к историческим максимумам. Получается, что все доходы по компаниями все более отрываются от выпуска продукции в натуральном выражении.  И обуславливаются исключительно увеличением массы свеженапечатанных долларов. Т.е. инфляции. 

( Читать дальше )

Все больше появляется прогнозов и аналитиков, их делающих, что больше повышений ставки от ФРС не будет. Дела в мировой экономике пошли по нисходящей. А терки с Китаем в торговой войне сильно убавили оптимизма и в США. Хотя еще формально остаются некоторые прогнозы о продолжении цикла роста ставок, но консенсус уже неутешителен. Пик уже достигнут. 

Но из высокой теории известно, что после достижения пика ставок экономика начинает стремительно катиться к рецессии. А то и к полноценному кризису. На западе, где очень любят статистику, по этому поводу уже все посчитано. А точнее, определено, каков лаг между пиком ставок и наступлением рецессии.



Итак. Считает пару кварталов от сего момента. И наслаждается. 

Еще раз. Это не мое мнение. Но весьма распространенное среди всяких инвест домов.
Как минимум надо держать их мнение в голове. Все-таки у них и денег и возможностей поболе, чем у нас. 

Классический межсекторный анализ по Мерфи. Акции, облигации, валюты товары.

Подробности в 
univer.ru/files/analytics/weekly_reviews/2018_11_.pdf

Основные тезисы.
— замедление мировой экономики усиливается.
— Америка начала падать быстрее остального мира.
— развивающиеся страны начали сужать спреды с развитыми и местами даже отскакивать.
— ФРС срочно переобувается в прыжке.
— Планы дальнейшего роста ставок стремительно урезаются.
— началось бегство капиталов из акций в длинные облигации 
— короткие облигации продолжили рост доходностей на фоне увеличения заимствований американского казночейства. 
— рост коротких ставок поддерживает доллар
— слабым игрокам рынков стало труднее занять, что привело к росту спредов с безрисковыми активами. 
— Америка резко увеличила производство сланцевой энергии, но с помощью дотаций.
— Товары потянулись вниз вслед за акциями

На неделе вышла очень значимая статистика по американскому строительному сектору, которая на фоне обваливающихся нефти и акций почему-то осталась почти незамеченной. Речь идет о индексе строительных настроений NAHB



Падение только за один последний месяц коренным образом изменило ситуацию на рынке.
Ведь оптимизм рухнул к уровням 2015 -2016 годов. Это сильнейшее одномесячное падение за несколько лет.



( Читать дальше )

Здесь текущий обзор мировых рынков.

Основной тезис — текущее снижение фондовых площадок не обуславливается состоянием мировой экономики, которое продолжает рост.

Общая ситуация
Акции и облигации перестали падать синхронно. Началось бегство капиталов в защитные активы вроде доллара и облигаций. Товарные рынки снижались намного слабее акций. Реальная экономика пока не показывает признаков останова роста.

Объем обзора большой. Под 20 страниц и около 40 графиков.
Поскольку вложить файл на данном ресурсе нельзя, то даю ссылку.
https://univer.ru/details/weekly-reviews/Torgovye-vojny-nachali-peretekat-v-finansovye/ 

Внизу ссылки есть PDF файл, где есть графики и пристойный вид.