Блог компании Tickmill |Хуже только рецессия: почему негативный сюрприз ФРС в среду можно исключить



В преддверии заседания ФРС в среду рынок рассматривает два основных сценария развития событий: мягкая риторика с сохранением возможности повысить ставку 1 раз в этом году и 1 раз в 2020, либо еще больший уклон в сторону смягчения, при котором ставка будет поднята лишь один раз в 2019 году с соответствующим пересмотром экономических прогнозов в сторону понижения. При этом старый dot plot, который указывает на два повышения в 2019 году расходится с текущей позицией ФРС и его вероятно необходимо будет пересмотреть. Вопрос заключается в том, сможет ли FOMC исправить «проблемный канал коммуникации» с рынком так чтобы не дать сигнал к будущей рецессии и в тоже время избежать преждевременного намека на повышение ставки, о котором внезапно заговорили Билл Дадли, бывший глава ФРБ Нью-Йорка, и аналитики Morgan Stanley.
 
Рынок федеральных фондов зашел еще дальше в ожиданиях завершения политики нормализации, полагая что ФРС должен будет снизить ставку в 2020 году:
 
 

( Читать дальше )

Блог компании Tickmill |Кэрри трейд как следствие "скуки на рынке"



Мировые ЦБ, отложив планы по ужесточению кредитных условий в долгий ящик, «приказали» инвесторам искать доходность на развивающихся рынках, что вновь сделало кэрри трейд одним лидером прибыльных стратегий в 2019 году. 
 
Но сколько еще это может продолжиться?
 
Снижение волатильности на фондовых рынках США и Европы должно продлиться еще некоторое время из-за ряда высказываний и прогнозов ЕЦБ и ФРС, которые могут быть однозначно интерпретированы в пользу сохранения ставок на текущем уровне или даже их снижения. Для Европейского ЦБ это стало сокращение прогнозов по ВВП и инфляции на 2020 и 2021 год на последнем заседании, а также сигнал к новому раунду TLTRO, т.е. гибким и мелкомасштабным мерам смягчения. На этом, фоне разговоры о повышении ставок, по крайней мере, посылали бы конфликтный сигнал рынкам и затрудняли бы интерпретацию политики ЕЦБ.
 
ФРС же в свою очередь заявила о скором завершении процесса сокращения баланса активов, т.е. выключении режима «автопилота», о котором Пауэлл говорил в декабре. Причиной такого решения также была упомянута противоречивость в политике регулятора, где пауза в повышении ставок, обозначенная в январе, сочеталась с все еще ужесточающим характером снижения активов на балансе. То есть конфликтный сигнал для рынков, ФРС вскоре призвал трактовать в пользу дальнейших медвежьих изменений в политике. Другими словами, переход баланса активов под «ручной контроль» в данном случае служил важным подтверждением, что пауза в ужесточении политики займет длительное время. 

( Читать дальше )

Блог компании Tickmill |Золотая лихорадка мировых ЦБ и кредитный риск ГКО США


О спросе ЦБ на золото


Данные по золотовалютным резервам Китая, о которых ЦБ любезно информирует рынок, когда ему это заблагорассудится, указали на рост запасов золота три месяца подряд (декабрь-февраль) до 60.26 млн. унций. Стоимость запасов выросла почти на 3 млрд. долларов до 79.5 млрд по сравнению с тем же периодом в прошлом году. 

 

Золотая лихорадка мировых ЦБ и кредитный риск ГКО США


GoldmanSachs полагает, что цена золота может вырасти до 1400 за тройскую унцию в течение 6 следующих месяцев благодаря повышенному спросу центральных банков.  

В тоже время вложения в казначейские облигации США китайским ЦБ снова пошли на убыль, опять же отражая смещение акцента на золото:



 Золотая лихорадка мировых ЦБ и кредитный риск ГКО США



( Читать дальше )

Блог компании Tickmill |Противоречивые данные и «терпеливый» ФРС держат рынки в замешательстве

Азиатский фондовый рынок укрепляется до 5-месячных максимумов в среду, а доллар пытается выбраться с трехнедельных минимумов после комментариев главы ФРС Джереми Пауэлла, вновь указывающих что ЦБ США «запасется терпением» в определении курса монетарной политики в этом году.

Европейский рынок показал слабый старт в среду, FTSEи DAX снизились на 0.2% и 0.1% соответственно. 

Широкий индекс MSCI, включающий азиатские акции кроме японских подбирается к максимальной отметке за 5-месяцев. 

Бычий тренд в китайских акциях забуксовал после скачка почти на 6% в понедельник на фоне новостей о гигантском вливании ликвидности ЦБ Китая в январе. 

Фьючерсам на S&P500 сложнее навязывать рост находясь на пике трех месяцев вблизи ключевого уровня сопротивления в 2800 пунктов. Котировкам удалось кратковременно преодолеть уровень в понедельник после того, как Трамп опубликовал твит в воскресенье, что в торговых переговорах с Китаем наметился «значительный прогресс» и основные загвоздки конфликта почти урегулированы. 



( Читать дальше )

Блог компании Tickmill |Если все продают, кто покупает? На чем сейчас держится фондовый рынок США?

Американский фондовый рынок и китайский юань взлетели на новостях в среду что президент Трамп раздумывает над вариантом сдвинуть дедлайн в переговорах с Китаем, предположительно на 60 дней.  

В своем твиттере Трамп нарочито неохотно допустил возможность сдвинуть крайние сроки переговоров, при условии, что стороны достигли ощутимого прогресса. С одной стороны, заявление Трампа бычий сигнал, так как фактически новый раунд тарифов будет отложен, с другой стороны отсрочка означает, что переговоры на том же расстоянии от завершении торговой сделки на каком они были два месяца назад. Также продлится действие 10% тарифов и возможность их раннего окончания (т.е. первого марта) становится менее реалистичной.  

Одним из немногих лидирующих индикаторов настроений в глобальной торговле является индекс Baltic Dry. Он представляет собой агрегированную оценку стоимости транспортировки сырьевых товаров по морю. Cвведением тарифов США в прошлом году индекс начал снижаться, отражая замедление в глобальной торговле, а с января падение индекса ускорилось из-за того что ситуация с тарифами оставалась крайне неясной, несмотря на поток заверений китайских и американских чиновников, что стороны конфликта приложат все силы к мирному урегулированию.  



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW