Алексей Ефимов

Читают

User-icon
8

Записи

13

Обзор IPO Диасофт (MOEX:DIAS)

Обзор IPO Диасофт (MOEX:DIAS)

Диапазон цены 4 000-4 500 руб.;
Объем размещения 3,3-3,6 млрд. руб., в т.ч.:

  • cash-in 2-2,25 млрд. руб.;
  • cash-out 1,2-1,35 млрд. руб.

Капитализация после IPO 42-47,25 млрд. руб.;
Enterprise value после IPO 40-45 млрд. руб.;
Темпы роста за 1п2024 ф.г. 24% г/г.;
EV/EBIT TTM 15x;
P/E TTM 16,9x;
Прием заявок до утра 12.02.2024;
Объявление об IPO, проспект эмиссии, интервью CEO+.


Это крупнейший российских разработчик софта для финансового сектора. Клиентами являются более 200 фирм, в числе которых более половины банков из топ-100, ведущие инвестиционные, управляющие и страховые компании, пенсионные фонды и микрофинансовые организации.

Компания была основана в 1991 году, головной офис расположен в Москве, а филиалы в Санкт-Петербурге, Ярославле, Чебоксарах, Перми и т.д. На конец 2023 года команда насчитывала более 2000 сотрудников, из которых 84% являлись IT-специалистами.

Выручка компании на 73% формируется из регулярных платежей по подписке, что делает ее устойчивой и прогнозируемой. Фирмой владеют 16 физических лиц.



( Читать дальше )

Обзор Делимобиля перед IPO (MOEX: DELI)

Обзор Делимобиля перед IPO (MOEX: DELI)


Бизнес фирмы «Каршеринг Руссия» на 97% — это каршеринг Делимобиль, остальное — сервис долгосрочной аренды машин премиум-класса Anytime Prime. Компания является лидером российского рынка и, возможно, самой крупной подобной компанией в Мире (!). Она активно расширяет автопарк за счет лизинга, размещения облигаций, а теперь вот и акций. Через 6 лет эксплуатации автомобили продаются.
Основателем и основным бенефициаром бизнеса является итальянец с российским паспортом Винченцо Трани.

Обзор рынка и положение в отрасли

Согласно свежему исследованию B1 (бывший E&Y Russia) рынок каршеринга России быстро растет, «Каршеринг Руссия» (далее «Делимобиль») является его лидером и его доля увеличивается:



( Читать дальше )

Мой TOP PICK на российском рынке в 2024 году

Мой TOP PICK на российском рынке в 2024 году

Базовые условия:

  • Пока ОПЕК+ действует дисциплинировано, потенциал падения цен ограничен, но и расти сложно, так как страны, не входящие в картель, наращивают добычу. Прогноз нейтральный, а риски высокие (если ОПЕК+ развалится).
  • Курс доллара поддерживается искусственно до выборов. Во второй половине года наиболее вероятен выход выше 100 руб. Докупать валюту хотелось бы ниже 85 руб.
  • СВО продлится еще не меньше года. Но и новая мобилизация в РФ не предвидится — добровольцев действительно хватает.



( Читать дальше )

TOP PICK Максима Орловского и Элвиса Марламова на 2024 год

TOP PICK Максима Орловского и Элвиса Марламова на 2024 год

По зарубежному рынку я не особенно вижу авторитетов, кажется что за последние 2 года результаты у всех были не очень. А на отечественном рынке, пожалуй, наиболее уважаемые инвесторы — это Максим Орловский из Ренессанс Капитал и Элвис Марламов из Аленки Капитал.

Максим Орловский на форуме Смартлаба говорил, что за его 30-летнюю карьеру его средняя доходность была чуть больше 30% годовых после налогов в долларах. Для сравнения российский рынок в долларах с 1996 года рос в среднем на 9% годовых. Интересно было бы найти трек Максима в разбивке по годам.

Элвис Марламов, судя по ОПИФ Аленка Капитал, с ноября 2017 года делал 25% годовых до налогов в рублях, что тоже больше рынка, который с того времени рос по 7% в год. Есть правда, нюанс с Элвисом. Помимо этого ПИФа у него на comon.ru 4 рублевых стратегии, которые показали с мая-декабря 2019 года 29%, 29%, 32% и -17% годовых до налогов против роста рынка около 3% годовых.

В любом случае оба прекрасны, особенно на фоне других. Прослушал их предновогодние интервью и выписал их фаворитов на 2024 год.

( Читать дальше )

Обзор IPO Мосгорломбард: краткая версия

P/S TTM 3,5x
P/E TTM 67,6x
P/B 17,4x

Профит!
Обзор IPO Мосгорломбард: краткая версия
Послушаю еще интервью менеджмента, может расскажут, где они увидели волшебные бобы для роста прибыли, но пока я этого не понимаю.


Обзор IPO Совкомбанка (IMOEX:SVCB)

Обзор IPO Совкомбанка (IMOEX:SVCB)

Начну с того, что это самая настоящая история успеха. Банк начинался в городке Буй Костромской области с 17 сотрудников в 2002 году, и спустя 21 год это 8-й по активам банк России.

Важно, что вся команда руководителей-владельцев с некоторыми добавлениями осталась неизменной на пути к успеху. 12 топ-менеджеров владеют 40% капитала, то есть по сути схема владения наиболее передовая — партнерская. Ее преимущество в том, что когда для руководителей банка его акции являются их основным активом, это стимулирует их принимать наиболее эффективные решения для капитализации фирмы на долгосрочную перспективу.

Ключевым конкурентным преимуществом банка является единственная в России карата рассрочки Халва. Ее позиционируют как самый грамотный способ потребления. Она позволяет потребителям покупать товары в беспроцентную рассрочку в магазинах-партнерах, на остаток по карте начисляются проценты как по вкладу, а за покупки, оплаченные из своих денег, банк начисляет кэшбэк до 10%.



( Читать дальше )

Краткий обзор IPO Dubai Taxi Company на дубайской фондовой бирже

Краткий обзор IPO Dubai Taxi Company на дубайской фондовой бирже
  • Для участия в IPO нужен брокерский или банковский счет в ОАЭ
  • Ценовой диапазон от 1,8 дирхама ($0,49) до 1,85 дирхама ($0,5)
  • Курс дирхама привязан к доллару США
  • Капитализация компании $1,23-1,26 млрд.
  • Объем размещения $0,31-0,32 млрд. cash-out
  • Темпы роста за 9м2023 года 11% год-к-году
  • EV/EBITDA TTM 10,8x
  • Прием заявок до 29 ноября, объявление цены 30 ноября, старт торгов 7 декабря 2023 года
  • Исходные документы: https://dubaitaxi.ae/en/ipo

Правительство ОАЭ намерено в ближайшее время провести приватизацию десяти госкомпаний через IPO на биржах Дубая и Абу-Даби. Размещение акций Dubai Taxi является одним из первых в этом ряду и имеет смысл рассмотреть его как минимум с целью открыть для себя этот перспективный рынок.



( Читать дальше )

Очевидный джус в IPO ЮГК (MOEX: UGLD)

Очевидный джус в IPO ЮГК (MOEX: UGLD)

Южуралзолото — 4-й по объему производства и второй по запасам золотодобытчик в России. При этом фирма имеет амбициозные планы развития — планируется удвоение производства за 4-5 лет, что позволит подняться на третье место по добыче после Полюса и Полиметалла. Под эти планы деньги и привлекаются.

Продолжение по ссылке: https://teletype.in/@alexeyptk/RxcXd1wsGhA

Разбор популярной идеи в акциях Vermillion Energy (NYSE: VET)

Разбор популярной идеи в акциях Vermillion Energy (NYSE: VET)

Это довольно популярная идея у аналитиков. Vermillion Energy — канадская нефтегазовая компания средней капитализации. Идея заключается в том, что по основному для нефтегазовых компаний мультипликатору EV/DACF forward 2,4x фирма является самой недооцененной в Северной Америке, также как и по FCF yield forward — фирма зарабатывает 25% от своей капитализации за год. Текущая недооценка вызвана низкой отдачей акционерам — заработанные деньги шли на приобретение конкурентов (это были эффективные приобретения) и уменьшение долговой нагрузки. Со следующего года менеджмент обещает увеличить и дивиденды и байбэк.


Продолжение по ссылке: https://teletype.in/@alexeyptk/xbqZAbl09PD

Сколько иксов в IPO Henderson? (IMOEX: HNFG)

Сколько иксов в IPO Henderson? (IMOEX: HNFG)

Для оценки поведения акций в первые дни IPO фундаментальная ценность компании не так важна. Лучше ориентироваться не на результаты DCF-модели, а на сравнение с аналогами по мультипликаторам и темпам роста. Также важно оценить поведение инсайдеров и спрос на акции.

Продолжение по ссылке: https://teletype.in/@alexeyptk/kGQQjdbI-wt

теги блога Алексей Ефимов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн