Только что была опубликована статистика по ВВП за третий квартал. Данные конечные, то есть уже публикуются в третьей редакции.

Отчет показал, что валовый продукт в США в третьем квартале вырос на 3.5%, в то время, как аналитики ждали роста на 3.2%, а некоторые, самые оптимистично настроенные допускали роста на 3.3%. Напомним, что второе, пересмотренное значение так же было на уровне 3.2%

Что это даст рынку и доллару, в частности? Конечно же, касательно доллара эти данные должны быть рассмотрены с точки зрения будущих ставок.

Иными словами, надо понимать, как могут измениться настроения и решения ФРС, после получения рынком более высоких темпов роста ВВП.
Очевидно, что более высокие темпы роста означают, что ФРС может пойти на большее количество повышений ставки в 2017-ом году. 

(Читать дальше...)

По мере того, как капиталы перетекали с трежерис на рынок акций, ожидания по повышению ставки росли, а доходности облигаций снова уверенно устремились вверх, инвесторы перестали видеть в золоте средство сбережения, роль тихой гавани и вообще какой-либо интерес.

И вот, еще недавно, точнее в июле этого года, стоивший 1375 долларов за унцию драгоценный металл, на сегодняшних торгах провалился ниже 1175.

Вспоминая 2013-ый год, могу сказать, что обвалы на золоте могут быть весьма существенными и стоять против тренда в этом инструменте самое неблагодарное дело, впрочем, как и любая попытка контртренда. И так, сильно ли свалился желтый металл, и на каких уровнях стоит «поджидать» вход в длинную и короткую позицию?

Стоит отметить, что как никогда, треды в ожиданиях будущих действий ФРС, сильно коррелируют (в обратной пропорции) с котировками золота. Прямая корреляция наблюдается с индексом доллара. 24 ноября был побит новый локальный максимум по индексу доллара,- пробив уровень 100, индекс достиг 102 (максимум за более чем 10 лет).

Показавший на этой неделе новый исторический максимум, индекс S&P 500 вызвал немало сомнений у трейдеров по поводу того, не является ли столь стремительный рост надуванием пузыря и чем вообще вызвана такая эйфория, почему именно сейчас, когда на выборах победил не фаворит рыночного сообщества.

Удивительно не столько то, почему рынки ушли на исторические максимумы, сколько момент, когда, казалось бы, на рынках достаточно неопределенности и страхов по поводу будущей политики не только ФРС, но и Белого Дома. На самом деле, причина тут одна и она достаточно простая.

Как известно, после победы Трампа, доходности облигаций заметно подросли, отыграв и возможные будущие государственные траты, обещанные новым Президентом и рост государственного долга и даже неопределенность.

Известно, что на рынке для капитала есть два глобальных актива: акции и облигации (если не брать в расчет рисковые и альтернативные инвестиции, такие как деривативы или недвижимость).

Когда падает привлекательность, допустим, акций, инвесторы предпочитают стабильные, пускай и низкие купонные выплаты на рынке облигаций. Когда растет доходность облигаций, это начинает привлекать больше, чем фондовый рынок.

(Читать дальше...)