Ставка на ставку. У Росстата своя реальность

В эту пятницу будет очередное заседание ЦБ по ключевой ставке, поэтому попробую оценить текущую ситуацию.

📌 Почему Росстат живет в своей реальности?

Потому что Росстат оценивает инфляцию за 2023 год в 7.5%. Я не очень понимаю как стыкуется их статистика по инфляции при девальвации рубля на 30% и росте рублевой денежной массы на 20%. Возможно в их ведомстве стоит уже перейти со счетов на кулькуляторы, либо перестать брать на работу людей из художественных вузов 🤣

📌 Что было сделано?

Почему данные по инфляции важны при определении ключевой ставки? Потому что основной официальной целью ЦБ является: защита и обеспечение устойчивости рубля. И определенно видно, что ставка в 16% у нас берется не по инфляции, рассчитываемой Росстатом, а на основании ожиданий населения по инфляции, которые уже ближе к реальности (около 14%).

Для укрепления устойчивости рубля наши власти сделали следующие две основные меры в последние месяцы:

— Подняли ключевую ставку с 7.5% до 16%, тем самым простимулировав население больше сберегать, а не потреблять. Основной и наверное единственный инструмент влияния на инфляцию сейчас в руках ЦБ, так как основная часть ЗВР давно заморожена ⛔

— Ввели обязательства по продаже валютной выручке для экспортеров, тем самым увеличили предложение валюты на внутреннем рынке, что помогло укрепить курс рубля со 100 до 90 рублей, что помогло стабилизировать цен на импортные товары 🕯

📌 Мои ожидания по ставке

Думаю, что есть небольшие шансы на снижение ставки на 0.5% на ближайшем заседании, но скорее ставка останется неизменной (16%), так как власти предпочтут рубль покрепче в предверии выборов, а вот после выборов закладываю постепенное снижение ключевой ставки на пару процентов в течение года в район 12% 📉

Вывод: если будет снижение ставки, то это однозначный позитив для фондового рынка, но я думаю, что ЦБ выберет консервативное решение и ставку не изменит ❌