Большинство показателей за прошедший месяц станут известны только в конце августа. Но некоторые показатели известны уже сейчас. Такие показатели мы включаем в ежемесячные экспресс-обзоры.
===
Предлагаю Вашему вниманию экспресс-обзор за июль 2023 года.
Общий контекст: в странах «коллективного Запада» ситуация в экономике постепенно ухудшается. В России, наоборот, улучшается.
Ниже оглавление и краткий дайджест обзора. Далее разбор каждого сюжета.
Мировая экономика
● Глобальная деловая активность: снижается в промышленности, растёт в услугах. За счёт услуг пока растёт и в целом.
● Продажи грузовиков китайскими производителями (в Китае и на экспорт) выросли в июле на 44%.
● Баррель нефти сорта Брент стоил в июле 82 доллара, это на 21% ниже, чем в июле прошлого года.
● Американский фондовый индекс S&P 500 вырос за год на 13% до 4 527 пунктов и приблизился к историческому максимуму декабря 2021 года.
● Японский фондовый индекс Никкей вырос до 32,9 тыс. пунктов – это максимум последних 34 лет (с 1989 года).
● Золото за год выросло на 12% и в июле стоило 1974 доллара за унцию.
● Валюты развивающихся стран в этом цикле ужесточения денежной политики ФРС ведут себя довольно устойчиво. Исключение – аргентинское песо и турецкая лира.
Экономика России
● Реальная денежная масса в июле по нашей предварительной оценке выросла на 21%. Это пятый месяц подряд роста темпами выше 20%. До этого такие темпы наблюдались лишь в 2010 году.
● Деловая активность растёт как в промышленности, так и в услугах.
● Рынок легковых автомобилей в июле вырос в 2,7 раза к июлю прошлого года до 96 тыс.
● Рынок тяжёлых грузовиков в июле превысил 12 тысяч. В июле рынок превышает отметку 12 тысяч впервые, а в истории – четвёртый раз. Все три предыдущих раза были в 2007 году (октябрь, ноябрь, декабрь).
● Перевозки грузов по железным дорогам растут шестой месяц подряд невысокими темпами.
● Перевозки цемента в июле упали на 4,1% к июлю прошлого года. Падение наблюдается второй месяц подряд.
● Рубль в июле ослабел по отношению к доллару до 91,1 рублей за доллар.
● Индекс Мосбиржи в июле (2 975 пунктов) на 37% выше, чем год назад.
● Если учесть дивиденды, но «вычесть» инфляцию, то такой реальный индекс полной доходности вырос на 49% за год.
● «Долларовый» индекс РТС из-за ослабления рубля показывает падение: -14% к июлю прошлого года.
Индекс деловой активности в мировой обрабатывающей промышленности (Global PMI Manufacturing) указывает на падение деловой активности одиннадцатый месяц подряд, сообщает S&P Global.
Крупные страны, где деловая активность растёт, можно пересчитать по пальцам, их всего семь, шесть из которых — развивающиеся рынки.
В числе этих семи стран — Россия, а лидер по росту деловой активности в промышленности — Индия.
США, Япония, Еврозона (включая Германию, Францию, Испанию, Италию), Британия — во всех этих странах «коллективного Запада» деловая активность падает (индекс PMI меньше 50 пунктов).
Стоит отметить, что активность падает в производстве всех трёх основных групп промышленных товаров (потребительские, инвестиционные, промежуточные).
Как изменялся индекс в последние месяцы по отдельным странам, показано в таблице.
Источник: телеграм-канал MMI
Красного цвета в таблице всё больше. Страны с ростом деловой активности можно пересчитать на пальцах одной руки.
Оценка
Падение обрабатывающей промышленности ещё не означает падение экономики. В странах «коллективного Запада» доля промышленности в ВВП мала, львиную долю занимают услуги.
Однако в некоторых странах услуги уже не “спасают” от падения деловой активности по экономике в целом (см. далее).
В мировой экономике доля услуг выше, чем доля промышленности. Несмотря на то, что деловая активность в промышленности падает (см. выше), за счёт сектора услуг глобальный композитный индекс деловой активности находится выше отметки в 50 пунктов.
Это значит, что деловая активность в экономике в целом пока продолжает расти.
Но в деловой активности отдельных стран услуги уже не компенсируют спад в секторе промышленности.
Например, в Германии индекс в секторе услуг остаётся выше 50 пунктов: 52,3. Но индекс в промышленности упал настолько сильно низко (38,8), что и композитный индекс в июле (48,5) опустился ниже отметки 50 пунктов, что говорит о спаде деловой активности в экономике в целом.
Неудивительно, что Германия – этот локомотив Еврозоны – утащила за собой и Еврозону в целом. Композитный индекс в июле там опустился до 48,6 (49,9 в июне).
В июле производители Китая по предварительным данным продали (включая экспорт) 65 тыс. грузовиков.
Это на 44% больше, чем в июле прошлого года.
Продажи последних 12-ти месяцев показывают рост +15% годовых.
По итогам июля они выросли до 800 тыс. шт.
Если темпы первых семи месяцев (+30%) сохранятся до конца года, то по итогам 2023 года продажи вырастут до 875 тыс.
Это больше, чем в 2022 году, но не дотягивает до продаж 2017-2021 годов, которые превышали 1 млн. штук в год.
Прогноз: рост продаж продолжится.
Цена нефти сорта Брент выросла в июле до 82 долларов за баррель (75 долларов в июне).
Это на 21% ниже, чем в июле прошлого года.
Наблюдения:
Цены на нефть показали максимум в марте 2022 года (114 долларов), а июнь 2023 года претендует на локальный минимум (75 долларов).
В годовом выражении падение цен наблюдается седьмой месяц подряд (с января 2023).
В июле среднее значение американского фондового индекса S&P 500 составило 4527 пунктов.
Это на 13% выше, чем в июле прошлого года.
Индекс растёт с октября 2022 года, когда был показан локальный минимум (3756 пунктов). В годовом выражении рост наблюдается третий месяц (с мая 2023).
Наблюдение: сейчас индекс третий лучший за всю историю и максимальный с декабря 2021 года, когда был установлен исторический рекорд.
Японский фондовый индекс Никкей в июле показал очередной многолетний максимум. Он достиг 32 909 пунктов, что является лучшим результатом за последние 34 года (с 1990 года).
Сейчас индекс на 21% выше, чем в июле прошлого года.
Рост индекса Никкей в годовом выражении продолжается уже пятый месяц подряд.
Средняя цена унции золота в июле составила 1974 доллара.
Это на 12% выше, чем в июле прошлого года.
Наблюдение: уже больше двух лет (с января 2021 года) среднегодовые цены на золото (синяя линия на первом графике) находятся в узком диапазоне 1790-1860 долларов. Сейчас наметился выход из этого диапазона вверх.
Когда ФРС весной 2013 года объявила о предстоящем в 2014 году сворачивании количественного смягчения, валюты развивающихся стран отреагировали на это снижением.
После аналогичного объявления осенью 2021 года ситуация выглядит так: