Antigel
Antigel личный блог
16 октября 2016, 20:34

Как застраховаться от падения рубля через опцион?

Поясните пожалуйста доходчиво. Допустим есть 1 млн рублей. При долларе 63, депо равно грубо 16 000 долларов. Так вот я не хочу чтобы в течение года что-либо произошло с рублем и он стал стоить допустим 100 рублей, соответственно депо станет 10 000 долларов. Хочется за счет опциона застраховать свои риски. На нашей бирже самый дальний опцион это июнь 17 года, т.е. страховаться можно на полгода. Потом придется опять перекладываться (платить коммис, премию и тд.). На текущий момент премия по опциону SI-6.17 составляет около 5 000 рублей за контракт. Учитывая что 1 фьючерсный контракт Si это 1000 долларов, то нам необходимо 16 фьючерсов / или 16 опционов на SI (тк 1 контракт опциона = 1 фучерсу). Соответсвенно нужно купить 16 коллов SI страйк 63000 со сроком Si-6.17. Получается мы заплатим 16 * 5000 рублей = 80 000 рублей. 8% от депо за чуть больше полгода. В случае существенного роста курса доллара не факт, что пропорционально изменится премия. Грубо говоря курс улетит и будет 69-70 и наш счет соотвественно также должен увеличиться на 10% в долларах и стать около 1 100 000 рублей, премия должна увеличиться на 1250 рублей или 25% (чтобы мы могли не дожидаясь экпирации продать опцион и получить разницу). Однако премия может так не вырасти из-за того что премия не зависит напрямую от движения БА (важна дельта волатильность и т.д.). Соотвественно если премия не вырастет на нужную величину, то нам к экспирации необходимо будет попросить исполнить опцион (причем это надо сделать заранее, т.к. мы получим на счет фьючерсы на Si и потом их надо будет еще экспирнуть и получить реальные баксы на счет, либо продать фьючерсы и получить деньги на счет). Если доллар останется на месте, подрастет незначительно или даже упадет, то наш опцион сгорит, мы получим убыток в размере премии. То есть страховка от скачка курса стоит около 15% годовых от депо, так?. 
Просьба отписать правильно ли я изложил суть и правильно ли то, что если будет скачок курса, то нам нужно будет делать принудительный экспир заранее, а не в день экспирации (тк опцион может сгореть и не компенсировать уплаченную премию, даже если курс будет выше, чем на момент входа в позицию), требовать продавца выходить на поставку, получать фьючи Si на счет и крыть их сразу?  

30 Комментариев
  • Стецура Александр
    16 октября 2016, 20:40
    в марте-апреле завалят рубль… скорее всего до этого президенсткие выборы в феврале-марте проведут досрочно- на фоне подготовке к войне… а летом будут баксы изымать у населения не рыночным путем… летом лягут банки без гос. поддержки- коллапс неплатежей и задержка зарплат… © Демура… бегите в обменник за баксами…
    • смешЫн ким
      16 октября 2016, 23:14
      Стецура Александр, прикольно. За исключением того что «изымать бакс» невозможно. Для этого надо остановить вешнюю торговлю и пересечение границы людьми, что абсолютно нереально.
  • Andy_Z
    16 октября 2016, 20:58
    Принудительная экспирация — плохое решение. Можно будет просто откупить опцион. Можно это сделать синтетикой, если коллы будут совсем уж не ликвидны.
    Но и в целом схема покупки дорогих коллов вряд ли себя оправдает.  Страховка получается очень дорогая. Илья Коровин большой специалист по этому вопросу, можно попробовать с ним связаться. 
    Я для себя решил этот вопрос покупкой долларов на споте и перенос их в ГО на счет срочного  рынка. Для хеджа купленных долларов продаются коллы на SI и на оставшуюся большую часть ГО торгуются позиции на опционы RI. Полученный профит я считаю как величину, снижающую затраченную мною рублевую сумму на купленные доллары. Тем самым курс рубля как-бы снижается. 
  • Правильный трейдинг
    16 октября 2016, 20:59
    Да правильно описал. Но вот только ты платить старховочку не хочешь) А хочешь выкрутиться безубытком))
  • marmon009
    16 октября 2016, 21:11
    Суть вопроса описана верно, но есть ньюансы: 1 что приходит в голову это что БА для опциона является все таки фьюч, а июньский фьюч сечас торгуется ~66500 и получается что кол 63 страйка на 3500 в деньгах что говорит нам о том что % рассчитан некорректно
    А что касается страховки то все верно любой страховой полис стоит денег =)
                                   
    • v3Rtex
      16 октября 2016, 22:59
      marmon009, только контанго со временем растает и фьюч сравняется со спотом, поэтому ориентироваться лучше все таки по споту.
      • marmon009
        16 октября 2016, 23:40
        v3Rtex, тоже верно, но все таки задействованное на «страховку» ГО будет считаться от БА и оно составит порядка 1000р на контракт, что в моем понимании вопроса имеет не маленькое значение.

  • UFO
    16 октября 2016, 21:14
    если вы хотите научиться делать грамотные ставки по опционам послушайте вебинары Андрея Макарского, он гуру в этой области
  • FonSmirnov
    16 октября 2016, 22:20
    3-х месячный депозит в надежном банке с возможностью пролонгации.
    75% в рублях, 25% в баксах. 
    И не ипать моцк.
  • Татьяна Седышева
    16 октября 2016, 22:29
    Не забудьте к проценту за страховку прибавить контанго по фьючерсу СИ. Если не ошибаюсь что-то около 10% набегает. И опцион я бы брала по цене спота, а не по цене фьючерса.  Если продать дальние края, процент за хедж можно уменьшить, но появляется риск и ГО будет больше задействовано. 
    • Александр Зайцев (ocepiruki)
      17 октября 2016, 12:49
      Antigel, если есть желание захеджировать курс доллара, то следует продать путы и на вырученную премию купить колы. Плюс-минус всё захеджируете.
      • Alex64
        17 октября 2016, 17:15
        Александр Зайцев (ocepiruki), Так это по сути диапазонный фьюч. Оправдано, если правильно угадан диапазон движения.
  • Пока в тени
    17 октября 2016, 12:21
    Это слишком дорогое мероприятия, хеджироваться опционом для пары доллар\рубль в данный отрезок времени. Не будет взрывного роста.  Да, открыто окно вплоть до 70(72). Но все будет не быстро. У меня стоит такая же задача. Остаться в рублевой зоне с возможностью торговли. Но, чувствую, закончится как-всегда. Покупкой долларов и  на CME. 
      Если стоит задача сохранения капитала, правильно написали 50 на 50 это как минимум. и под проценты. 
      • Пока в тени
        17 октября 2016, 17:33
        Antigel, в 2014 году промежуточная цель была 50, но никак не 79 с ходу. Лично покупал по 34 на CME(там обратная котировка)в целях фиксации стоимости недвижимости в долларовом эквиваленте. Не додержал.
        Страховка этой пары — минимум разница процентных ставок (10 % или сколько там), это без премии опциона. По всем понятиям, запредельная. Гадать не надо, я основываюсь на концептуальном подходе к тому или  иному инструменту на основе набора со-их выкладок со стороны трейдера и со стороны риск-офицера. Более того, я сам сейчас решаю аналогичный вопрос. Пока все в рублях, и стараюсь держать доллар лонг через фьючерс, но платить 10% годовых не имею никакого желания. Пока это решается «перестановкой». Если бы вы озвучили цели сего действа, раскинули б мозгами, мож. что-нить светлое и выплыло бы. Типа, как сохранить капитал и приумножить.  А так, если в лоб решать, то эти опционы просто могут «изроиться», от слова пчелиный рой.
          • Пока в тени
            17 октября 2016, 18:12
            Antigel, дело в том, что я практикую  EWA, и на тот момент не был представлен публично, т.е. не дублировал свои действия соответствующими каунтами. Но, когда курс проколол предыдущий топ =36, перспективы рубля стали печальными + политическая ситуация. Я дам ссылку на разметку пары usd\rub коллеги-волновика. http://forum.fxo.ru/index.php?showtopic=173&st=160 и полистайте дальше. 
              Вы попросили помощь клуба. Я просто проходил мимо, чем смогу — помогу, я давно отошел от дел, но мастерство ж не пропьешь:)
  • Alex64
    17 октября 2016, 17:17
     а почему не купить коллы дальних страйков но в большем количестве. Поиграть с пропорциями, что предпочтительней и сколько. Покупая сразу коллы глубоко в деньгах, теряем свойства опционов изменять стоимость нелинейно.
      • Alex64
        17 октября 2016, 18:23
        Antigel, Показываю графически: 1) вариант — это ваш. ГО прибл.71тыс. риск около 80тыс.,
        https://gyazo.com/6fc46cac4b5b65f8267f6b549bc65cbc 2) вариант — то что предлагаю я за те же деньги. Риск примерно тот же, от него и отталкивался — 80тыс, ГО чуть больше — 81. При этом потенциальная доходность не сопоставима с вашим вариантом  gyazo.com/2cb3d9b76596de329fed97995420358a
  • Alex64
    17 октября 2016, 18:40
    Так вообще то речь шла о страховке, так что с затратами на страховку мы в любом случае должны смириться. При этом в предложенном мной варианте профит возможен раньше, даже без взрывного роста. На расчетную величину выходим при 68 рублях.
    В вашем же случае, действительно нужно ждать 74, это точно взрывной рост. Это-то очевидно.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн