Goldman Sachs: Банк России выбьет поддержку из-под ног быков по рублю

Российская валюта в последнее время демонстрировала однонаправленный и весьма агрессивный рост, ощутив на себе рост интереса со стороны спекулянтов, ставших заметно смелее после того, как рынки убедились, что стабилизация в ситуации на Украине носит достаточно устойчивый характер. Вместе с тем, по мнению стратегов Goldman Sachs, важным драйвером роста рубля стал активный процесс де-долларизации со стороны корпораций и домохозяйств. В банке отмечают, что в ближайшее время этот процесс может продолжить оказывать поддержку российской валюте, однако обращают внимание на то, что при текущих ценах на нефть рубль переоценен более чем на 15%. В GS также полагают, что рост рубля развязывает Банку России руки в вопросе о снижении ставок, которое требуется для оказания поддержки экономике. В Goldman Sachs полагают, что сокращение ставки может оказаться достаточно агрессивным, и прогнозируют ее снижение на 6.00% в этом году и на 1.00% до 7.00% в следующем. Стратеги GS полагают, что основной спад экономического роста в России придется на первое полугодие (в частности пик сокращения потребительской активности, вероятно, будет пройдет во втором квартале) и в третьем квартале может начаться процесс восстановления.

В банке придерживаются трехмесячного прогноза по доллар/рублю на уровне 52, шестимесячного на уровне 56 и двенадцатимесячного на уровне 61.