Абрау-Дюрсо может стать регулярным участником долгового рынка
Менеджмент Абрау-Дюрсо 20 июня анонсировал выпуск первого в истории компании выпуска долговых бумаг на общую сумму 500 млн руб. В июле планируется разместить выпуск серии 002Р ориентировочным сроком обращение полтора года. Организатором эмиссии будет Сбер. Проспект зарегистрирован Московской биржей. Привлеченные будут направлены на реализацию инвестиционных проектов, расширение ассортимента продукции и укрепление брендовых позиций на внутреннем и внешних рынках.
Эмиссия облигаций нужна Абрау Дюрсо, как пишет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов, для диверсификации источников финансирования, так как до сих пор бизнес развивался за счет собственного капитала, а также банковских кредитов. Облигации позволяют привлечь средства на рыночных условиях, уменьшить зависимость от банков и снизить стоимость финансирования за счет фиксированного купона. Это особенно важно на фоне роста затрат, так как ограничения доступа к валютному кредиту и инфляция создают давление на себестоимость продукции Абрау-Дюрсо. Ранее компания зарегистрировала бессрочную программу на 20 млрд руб. с возможностью выпуска облигаций на срок до 10 лет, но фактически не использовала ее.
Для инвесторов бонды компании — это потенциально привлекательный инструмент с фиксированным ежеквартальным доходом и возможностью выхода через биржу. Эмитентом выпуска является известный и стабильный бренд, с растущей выручкой. По нашим прогнозам, при устойчивом спросе можно ожидать ставку купона на уровне 11–13% годовых, а цена облигаций к концу года может повыситься на 3–5% к номиналу при благоприятных рыночных условиях. Если конъюнктура ухудшится, доходность бумаг Абрау-Дюрсо увеличится, а цена станет ниже.
Первый выпуск долговых бумаг станет важным шагом в развитии бизнеса Абрау-Дюрсо как публичной компании и укрепит его финансовую устойчивость. При грамотном управлении и растущей прибыли компания может стать регулярным участником долгового рынка, увеличивая свой кредитный рейтинг и повышая доверие к своим бондам со стороны частных инвесторов.
Для тех, кто будет покупать ТОГДА. Для тех же, кто приобретёт при размещении или на старте торгов ничего не изменится — они зафиксировали доходность до погашения облигаций. В этом — суть облигаций — инструмента с фиксированной доходностью!
Что это было: невежество или нечистоплотность? — Вы не знаете, как работают облигации, или хотите их "впарить"? У Вас же читается, что бумага качественная, инвестор не прогадает в ЛЮБОМ случае. Я не буду спорить по поводу качества заёмщика — готов согласиться, что это устойчивый бизнес, и риск дефолта стремится к нулю, но… рост капитала инвестора не гарантирован!
11-13%, говорите? — ОК. Инвестор фиксирует для себя доходность 11-13% годовых на срок обращения облигаций (несколько лет). И всё — совсем не плохо, если всё это время инфляция не превысит 10% в год.
А если инфляция пойдёт раскручиваться? Или будет кратковременный всплеск (например, цены вырастут на 30-40% за полгода, после чего ситуация стабилизируется)? А если будет пара-тройка лет с инфляцией в 20-25% годовых?
Во всех этих случаях инвестор рискует оказаться в ловушке — с бумагами с отрицательной реальной доходностью, выйти из которых без потерь будет невозможно (в условиях высокой инфляции бумаги будут стоить меньше номинала, возможно, существенно меньше) — скорее всего, капитал инвестора обесценится