Список проголосовавших за комментарий "Вместо среднего лучше бы медианное значение ретурна в каждом месяце привели. Потому что, если подумать — именно оно наиболее интересно, а статистика по средним сильно искажается аутлаерами, поскольку выборка за 20 лет не очень велика.<br/> BTW, еще бы неплохо посчитать значимость этих разниц — при такой волатильности месячных ретурнов, особенно в 90-е, может статься что эти результаты не значимы.<br/> P.P.S. Конечно, гоню — ресерч по десяткам бирж показывает, что результат везде один, и лето-начало осени действительно является не очень хорошим временем для торговли."