Список проголосовавших за комментарий "ves2010, <br/> <blockquote><ul><li><p>регулятор <strong>закрывает глаза</strong> на риск банков</p></li><li><p>поощряется кредит под землю и недвижимость</p></li></ul></blockquote>Так может, вот она — причина?) <br/> <blockquote><ul><li><p>он <strong>разрешал кредит</strong></p></li><li><p>но <strong>не печатал деньги напрямую</strong></p></li></ul><p>Это отличие от QE после 2000-х.<br/> <br/> </p></blockquote>ЦБ вообще не печатает деньги. Их печатают коммерческие банки в момент выдачи кредита. Изучайте работу банковской системы! У меня об этом были статьи. И как раз QE никак особо не влиял на денежную массу именно по этой причине. На рубеже 2013-2014 годов ЯЦБ провел рекордный раунд QE, но денмасса выросла ровно на столько, на сколько росла и раньше. Примерно то же самое происходило и в США.<br/> <br/> Кредит — это не тень денег. Фиатные деньги — это кредитные деньги. Только плечи на фондовых рынках, рынках деривативов могут не переходить в денмассу. Кредит на недвижимость