Финаме
БКС Мир Инвестиций
ВТБ отчитался по МСФО за 5 месяцев 2025 года. Видимо, отчёт тиснули непосредственно перед дивидендами, чтобы убедить инвесторов, что всё ок. Но давайте посмотрим, так ли всё ок.
🔼ВТБ показал сумасшедший рост прибыли аж на 0,1% до 233,6 млрд рублей. При этом практически весь рост сформирован маем — прирост прибыли 127% г/г. Т.е. без этого мая финальный результат был бы плачевным.
Да и в целом картина не очень.
🔽Чистые процентные доходы по итогам 5 месяцев прям ощутимо просели — на 54,9% до 110,1 млрд рублей. Правда, сейчас начнут “вымываться” дорогие депозиты, набранные в ноябре-декабре, и ЧПД должна повыситься.
🔼Чистые комиссионные доходы выросли на солидные 34% до 119,8 млрд рублей — главным образом благодаря позитивному эффекту от форексных транзакций и транзакционных комиссий, связанных с обслуживанием трансграничных платежей. Тут вроде ок, но учтите, что сравнение идёт с эффектом низкой базы, т.к. в 2024 году ВТБ попал под самые жёсткие санкции и был органичен в проведении операций. Да и в целом рост ЧКД нивелируется падением доходов от ЧПД.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
