Финаме
БКС Мир Инвестиций
Фундаментальный анализ: все расчёты проведены самостоятельно, данные были взяты из отчётов компаний по МСФО в млн. рублей.
По мультипликаторам ВСМПО-АВИСМА оценивается не так уж и дорого, скорее всего справедливо.
Выручка неуклонно росла и снизилась впервые в 2017 году за 6 месяцев на 0,4%, а чистая прибыль на 35% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Уменьшение прибыли произошло из-за снижения курса доллара, несмотря на то, что компания увеличила объем реализации титана на 20,4%.
Операционная прибыль также снизилась из-за укрепления курса рубля, которое привело к снижению экспортной выручки в рублевом эквиваленте на 13,8%.
EBITDA снизилась не значительно за первые 6 месяцев 2017 года, маржа остаётся на высоком уровне.
Свободный денежный поток незначительно снизился за 6 месяцев 2017 года по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, чистый денежный поток снизился из-за инвестиционной деятельности компании.
Капитальные затрат снижаются 4 год подряд.
Обязательства, приходящиеся на активы и капитал, и чистый долг незначительно выросли, но мультипликатор Чистый долг/EBITDA = 1.85 остаётся низким.
Дивиденды растут каждый год, последние два года компания стала платить два раза в год. Также у компании 29 сентября состоится внеочередное собрание акционеров, в повестку дня которого, внесено предложение по выплате промежуточных дивидендов по результатам первого полугодия 2017 года из расчета 762,68 рублей на одну обыкновенную акцию ПАО «Корпорация ВСМПО-АВИСМА». Установлена дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов — 09 октября 2017 года.
Технический анализ: Технический анализ я использую для определения тенденций, коррекций, а также для определения точек входа, если нет фундаментальных драйверов роста.
С технической точки зрения на дневном графике акция находится в восходящем тренде, на своих максимумах, для покупки стоит дождаться коррекции.
Вывод: ВСМПО-АВИСМА, крупнейший в мире производитель титана — слитков и всех видов полуфабрикатов из титановых сплавов. Корпорация производит также прессованные изделия из алюминиевых сплавов, полуфабрикаты из легированных сталей и жаропрочных сплавов на никелевой основе. Компания оценивается справедливо P/BV=1.06, долговая нагрузка небольшая и стабильно генерирует прибыль. Моё мнение, стоит присмотреться к покупке акций, но нужно дождаться коррекции для более привлекательной цены.
P.S. Дорогие читатели, плюсуйте, комментируйте! Буду и дальше стараться для вас!
*Данный аналитический обзор, это лишь анализ компании и не является указанием к действию.
**Копирование данного материала без согласования с автором запрещено.
