ТМК акции

Даа… Рост на 21%!!! Хотел я не так давно купить ТМК, не на всю котлету, конечно. Не сложилось, теперь вот сижу, локотки кусаю.

на чем такой рост

Мы считаем ключевые итоги дня инвестора умеренно ПОЗИТИВНЫМИ с точки зрения восприятия и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по ТМК, которая торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2019П 4.4x. Мы считаем, что дисконт почти к 20% к среднему 5-летнему значению не оправдан, учитывая улучшение ситуации на рынке США, которое, на наш взгляд, может в скором времени вернуть IPO IPSCO на повестку дня.

«Относительно текущего года — во всяком случае, по итогам первого квартала мы ожидаем прибыль, в том числе это связано со стабилизацией рубля. Но и в целом по этому году мы сейчас не ожидаем каких-то существенных обесценений гудвилла, не ожидаем ухудшения ситуации с резервами, поэтому при стабильной валюте мы должны получить неплохую прибыль по итогам 2019 года»

«В апреле у нас

«Сейчас этот вопрос прорабатывается… скорее всего, да,»

ТМК ожидает отношение чистого долга к EBITDA на уровне 3,0х в 2019 году и 2,5х — в 2020-м.

Компания продолжит программу выкупа акций без особых изменений в 2019 году.

ТМК поставила цель по показателю capex на 2019 год на уровне $200 миллионов

https://fomag.ru/news-streem/tmk_obsuzhdaet_vyplatu_dividendov_mozhet_izmenit_dividendnuyu_politiku/

«Вполне вероятно, будет в этом году. Решение может быть принято достаточно скоро, в первом полугодии».

«Лондон — вряд ли».

«Это технический вопрос. В Лондоне традиционно листятся глобальные компании — нефтяные, металлургические… А такие региональные компании не листятся»

«Речь идет о консолидированном европейском бизнесе. По отдельности смысла нет»

Спрос будет обеспечен в основном за счет реализации:

газопроводы «Сила Сибири», «Бованенково — Ухта-3», «Ухта — Торжок 3» «Сила Сибири-2», «Сахалин — Хабаровск — Владивосток»,

а также текущих потребностей "Газпрома" и "Транснефти" для поддержания действующих мощностей.

https://emitent.1prime.ru/News/NewsView.aspx?GUID={3EB98AFD-820B-488B-AF2E-CB8C5964537F}

Дно инвестора.

ТМК показала неплохие финансовые показатели по итогам 2018 года. Несмотря на давление со стороны потребителей в сегменте ТБД, компания смогла нарастить выручку (как за счет увеличения средний цен реализации, так и объемов продаж). Позитивным моментом является то, что ТМК смогла полностью переложить рост издержек на потребителя, сохранив рентабельность EBITDA на уровне 2017 года.

Осторожно позитивный прогноз на 2019, умеренный рост EBITDA и рентабельности — в рамках нашего и консенсус-прогноза. Акции ТМК упали почти вдвое за последние 12M и сейчас торгуются с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2019П 4.6x, что соответствует дисконту 15% к среднему 5-летнему значению. Мы считаем, что этот дисконт не может полностью объясняться улучшением прогнозов по ценам на сталь и отложенным IPO американского дивизиона и подтверждаем наш рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.

EBITDA увеличилась на 9% квартал к кварталу. В пятницу ТМК опубликовала результаты за 4 кв. 2018 г. по МСФО и провела телефонную конференцию. Выручка возросла на 5% квартал к кварталу и на 5% год к году, достигнув 1,26 млрд долл. EBITDA увеличилась соответственно на 11% и 9% до 179 млн долл., а рентабельность по EBITDA составила 14%. Чистый убыток оказался на уровне 20 млн долл., увеличившись почти в три раза по сравнению с 3 кв. 2018 г., при этом неденежный убыток от курсовых разниц составил 23 млн долл. Ковенантный чистый долг сократился по сравнению с уровнем предыдущего квартала на 7% до 2,4 млрд долл., тогда как показатель Ковенантный чистый долг/EBITDA LTM снизился до 3,5.

Рентабельность американского сегмента уменьшилась. В 4 кв. выручка российского и американского дивизионов выросла на 7% и 4% соответственно, тогда как выручка европейского сегмента снизилась на 2%. При этом рентабельность по EBITDA российского дивизиона выросла на 1,6 п.п. до 15%, что отражает увеличение в структуре продаж бесшовных труб. Рентабельность по EBITDA американского сегмента сократилась на 1,5 п.п. до 12% благодаря снижению цен на сварные трубы и росту цен на сырье.

Отчётность ТМК по МСФО за 2018 год оказала на меня двоякое впечатление. С одной стороны, этот отрезок отметился нулевой чистой прибылью (правильнее будет даже сказать нулевым убытком), что ставит под сомнение перспективу выплаты дивидендов за минувший год, учитывая, что дивидендная политика ориентируется именно на величину ЧП по МСФО.