ТМК акции

Короче, совершенно бесперспективная контора с последней надеждой в виде выкупа.
Кандидат на делистинг похоже

Тимофей Мартынов, дааа, акогда мы ванговали на 80руб… а теперь и 61 это мЁд

ТМК: публичного будущего у компании нет?

ТМК отчиталась об операционных и финансовых результатах своей деятельности в 1 кв. 2020 года:

После того, как компания, наконец, благополучно завершила сделку по продаже своей американской дочки, вполне резонно, что операционные результаты в официальном пресс-релизе представлены без учёта Американского дивизиона. Хотя даже это не уберегло их от снижения: общий объём отгрузки труб снизился на 5% (г/г) до 727 тыс. тонн, главным образом из-за снижения отгрузки бесшовных труб в Российском и Европейском дивизионах, что объясняется неблагоприятной экономической обстановкой и волатильностью цен на нефть в отчётном периоде. Во 2 кв. 2020 года компания ожидает возможное изменение ситуации в лучшую сторону (на российском рынке нефтегазовых труб), но лично я этот оптимизм не разделяю и жду более затяжного кризиса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Михаил ПМихаил П, они акции по закону были должны выкупить или добровольно?
я чет не понимаю, зачем разбрасываться деньгами, когда надо было долг гасить

Тимофей Мартынов, добровольно. Готовы выкупить весь фрифлоат на 22 млрд (около 30% компании).

Михаил П, спс за инфу

Михаил ПМихаил П, они акции по закону были должны выкупить или добровольно?
я чет не понимаю, зачем разбрасываться деньгами, когда надо было долг гасить

Тимофей Мартынов, добровольно. Готовы выкупить весь фрифлоат на 22 млрд (около 30% компании).

Короче, совершенно бесперспективная контора с последней надеждой в виде выкупа.
Кандидат на делистинг похоже

Сама контора прогнозирует, что объемы продаж как в 2019 году восстановятся только к 2022 году

Преза ТМК: www.tmk-group.ru/media_en/files/293/86/TMK_1Q2020_FInancial_Presentation1.pdf

Тимофей Мартынов, у них что, страницы 4 и 5 в презе одинаковые чтоли?

Меня удивляют конечно акции ТМК.
На дворе кризис, такое время, когда все будут жестко резать CAPEX, то есть и расходы на трубы в том числе
а акции ТМК на хаях

Тимофей Мартынов, с учетом оферты это практически облигация до выкупа. Миноритарии скорее всего полностью выйдут из бумаги. А вот будет ли Роснано выходить своим 5.5% пакетом с убытком — интересный вопрос. Видимо, вряд ли. В любом случае, после выкупа бумага станет совсем неликвидной. Возможно с перспективой делистинга и принудительного выкупа

Михаил П, спасибо за комментарии, отдам приз за этот отчет вам

А че это было кстати?

Тимофей Мартынов,

В соответствии с условиями добровольного предложения цена приобретения обыкновенных акций Общества составит 61 рубль за одну обыкновенную акцию («Цена приобретения»). По состоянию на 8 апреля 2020 г., Цена приобретения включала премию в размере 14,34 рубля и 30,7% по отношению к цене закрытия обыкновенной акции Общества на организованных торгах на Московской бирже 7 апреля 2020 г. и премию в размере 9,14 рубля и 17,6% за обыкновенную акцию Общества по отношению к средневзвешенной цене за 6 месяцев в размере 51,86 рубля за период, окончившийся 7 апреля 2020 г.
www.tmk-group.ru/PressReleases/show/3116

Михаил П, спасибо за инфу.
а они все акции чтоле выкупают, весь фри-флоут?

Тимофей Мартынов, Да, объём практически на весь фри флоут, но Роснано заявляло что участвовать не будет, у них около 5%. Так что хватит всем желающим

Роман, а какой объем? известно в рублях?

Выручка 55.3 млрд руб (-12% к 63.1 млрд за 1кв19)
Операционная прибыль 2.99 млрд (-45% к 5.46 млрд) на фоне роста коммерческих расходов
Чистый убыток -2.99 млрд (прибыль 2.59 млрд) на фоне разовых списаний
Долг (в основном, долларовый) вырос с 183 млрд до 218 млрд (из-за курсовых разниц и новых заимствований)

Операционный денежный поток стал отрицательным -1.76 млрд
Капзатраты 3.1 млрд, поступления от продажи ОС 66 млрд, увеличение долга 16.6 млрд,
положительные курсовые разницы около 9 млрд
В результате денежная позиция выросла до 81.3 млрд руб с 17.4 млрд

Наряду с пандемией и падением спроса на ключевом нефтегазовом рынке
компания проходит через турбулентный этап, связанный с завершением продажи американского дивизиона
(в частности, с чем связан переход на отчетность в рублях),
добровольным выкупом акций.

Михаил ПМихаил П, они акции по закону были должны выкупить или добровольно?
я чет не понимаю, зачем разбрасываться деньгами, когда надо было долг гасить

А че это было кстати?

Тимофей Мартынов,

В соответствии с условиями добровольного предложения цена приобретения обыкновенных акций Общества составит 61 рубль за одну обыкновенную акцию («Цена приобретения»). По состоянию на 8 апреля 2020 г., Цена приобретения включала премию в размере 14,34 рубля и 30,7% по отношению к цене закрытия обыкновенной акции Общества на организованных торгах на Московской бирже 7 апреля 2020 г. и премию в размере 9,14 рубля и 17,6% за обыкновенную акцию Общества по отношению к средневзвешенной цене за 6 месяцев в размере 51,86 рубля за период, окончившийся 7 апреля 2020 г.
www.tmk-group.ru/PressReleases/show/3116

Михаил П, спасибо за инфу.
а они все акции чтоле выкупают, весь фри-флоут?

Тимофей Мартынов, Да, объём практически на весь фри флоут, но Роснано заявляло что участвовать не будет, у них около 5%. Так что хватит всем желающим

А че это было кстати?

Тимофей Мартынов,

В соответствии с условиями добровольного предложения цена приобретения обыкновенных акций Общества составит 61 рубль за одну обыкновенную акцию («Цена приобретения»). По состоянию на 8 апреля 2020 г., Цена приобретения включала премию в размере 14,34 рубля и 30,7% по отношению к цене закрытия обыкновенной акции Общества на организованных торгах на Московской бирже 7 апреля 2020 г. и премию в размере 9,14 рубля и 17,6% за обыкновенную акцию Общества по отношению к средневзвешенной цене за 6 месяцев в размере 51,86 рубля за период, окончившийся 7 апреля 2020 г.
www.tmk-group.ru/PressReleases/show/3116

Михаил П, спасибо за инфу.
а они все акции чтоле выкупают, весь фри-флоут?

Преза ТМК: www.tmk-group.ru/media_en/files/293/86/TMK_1Q2020_FInancial_Presentation1.pdf

Финансовые результаты ТМК за 1 квартал не существенны - Атон
ТМК представила финансовые результаты за 1К20 по МСФО      

Выручка компании составила 55.3 млрд руб. (-33% г/г), EBITDA — 8.7 млрд руб. (-24% г/г). Снижение обусловлено в основном выбытием Американского дивизиона (IPSCO), а также более слабыми результатами в Российском и Европейском дивизионах. Рентабельность EBITDA увеличилась до 16% (+2% г/г). Отношение чистого долга к EBITDA составило 2.6x при значении чистого долга 108.6 млрд руб. Компания ожидает, что спрос во 2К20 будет оставаться под давлением как в России, так и в Европе в связи с сохраняющейся неблагоприятной экономической обстановкой, сложившейся из-за пандемии COVID-19.

Результаты 1К20 не существенны, поскольку основные последствия эпидемия коронавируса еще предстоит увидеть во 2К/3К. Напоминаем инвесторам, что компания продолжает осуществлять обратный выкуп акций по цене 61 руб. за акцию, и предлагаем инвесторам принять в нем участие, учитывая волатильность цен на нефть и рост конкуренции на внутреннем рынке.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Убыток мсфо 1 кв 2020г: 2,548 млрд руб против прибыли 2,983 млрд г/г.

Трубная Металлургическая Компания (ТМК) — рсбу/ мсфо
1 033 135 366 Обыкновенных акций www.tmk-group.ru/Shares_and_GDRs
Free-float 34,7638% www.tmk-group.ru/Share_capital_structure
Капиализация на 21.05.2020г: 61,327 млрд руб

Общий долг 31.12.2017г: 178,060 млрд руб/ мсфо 137,347 млрд руб
Общий долг 31.12.2018г: 270,346 млрд руб/ мсфо 290,866 млрд руб
Общий долг 31.12.2019г: 227,317 млрд руб/ мсфо 298,587 млрд руб
Общий долг 31.03.2020г: 290,191 млрд руб/ мсфо 330,768 млрд руб

Выручка 2017г: 18,726 млрд руб/ мсфо 256,023 млрд руб
Выручка 1 кв 2018г: 50,324 млрд руб/ мсфо $1,274 млрд
Выручка 6 мес 2018г: 107,298 млрд руб/ мсфо 156,103 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 159,726 млрд руб/ мсфо $3,835 млрд
Выручка 2018г: 211,165 млрд руб/ мсфо 319,399 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 61,172 млрд руб/ мсфо 83,069 млрд руб
Выручка 6 мес 2019г: 123,236 млрд руб/ мсфо 167,370 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 178,300 млрд руб/ мсфо $3,667 млрд
Выручка 2019г: 229,990 млрд руб/ мсфо 308,378 млрд руб
Выручка 1 кв 2020г: 52,584 млрд руб/ мсфо 55,319 млрд руб

Прибыль от курсовой разницы — мсфо 2017г: 1,668 млрд руб
Убыток от курсовой разницы — мсфо 6 мес 2018г: 1,930 млрд руб
Убыток от курсовой разницы — мсфо 2018г: 4,644 млрд руб
Прибыль от курсовой разницы — мсфо 6 мес 2019г: 2,094 млрд руб
Прибыль от курсовой разницы — мсфо 2019г: 2,098 млрд руб
Прибыль от курсовой разницы — мсфо 1 кв 2020г: 3,375 млрд руб

Прибыль 2017г: 9,689 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,455 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 654,05 млн руб/ Прибыль мсфо $8,34 млн
Прибыль 6 мес 2018г: 3,273 млрд руб/ Прибыль мсфо 1,616 млрд руб
Притбыль 9 мес 2018г: 611,33 млн руб/ Прибыль мсфо $19,75 млн
Убыток 2018г: 2,580 млрд руб/ Прибыль мсфо 2,142 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 7,625 млрд руб/ Прибыль мсфо 2,983 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 12,231 млрд руб/ Прибыль мсфо 6,676 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 10,360 млрд руб/ Прибыль мсфо $105,18 млн
Прибыль 2019г: 14,350 млрд руб/ Прибыль мсфо 3,946 млрд руб
Продажа завода PSCO Tubulars Inc. за $1,209 млрд. Прибыль 26,558 млрд руб
Убыток мсфо 1 кв 2019г: 2,548 млрд руб (+22,176 млрд руб — продажа актива)
Прибыль 1 кв 2020г: 12,460 млрд руб/ Прибыль мсфо 19,628 млрд руб
www.tmk-group.ru/fin_otch
www.tmk-group.ru/finpress/show/3079

ТМК ОБЪЯВЛЯЕТ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПО МСФО ЗА ПЕРВЫЙ КВАРТАЛ 2020 ГОДА
21.05.2020
www.tmk-group.ru/PressReleases/show/3132

ТМК - капзатраты в 2020 г могут снизиться до менее $200 млн
ТМК сообщает:

План капзатрат на 2020 год может сократиться до менее $200 миллионов

ТМК будет очень консервативно подходить к выплате дивидендов

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТМК 1 кв 2020
ТМК представила первую квартальную отчетность по МСФО после продажи IPSCO.
Выручка за 1 кв упала на треть до 55,3 млрд (снижение кв-кв составило 21%).
Скорректированная EBITDA упала на 24% до 8,7 млрд (снижение кв-кв составило 22%).
Падение результатов нельзя объяснить только продажей американского дивизиона:
Российский дивизион продемонстрировал снижение выручки на 10% (г/г), EBITDA упала всего на 2,6%.
Европейский дивизион чувствовал себя намного хуже: выручка (-38% г/г), EBITDA ушла в минус (-41 млн руб VS 545 млн руб), но из-за своей небольшой доли в выручке и прибыли не оказал серьезного влияния.
Что будет дальше? С 2015 г. ТМК смогла увеличить годовую выручку на 15%, но снижающаяся маржинальность привела к росту EBITDA всего на 5,7%. Не особо впечатляет.
Благодаря средствам, вырученным от продажи IPSCO (1,2 млрд долл), компания смогла уменьшить чистый долг до 108,6 млрд. Net Debt/EBITDA упал до 2,62 (было 3,64). При этом 45% долга номинированы в валюте. Удастся сократить процентные расходы, но при этом финансовая политика компании вызывает вопросы:
Собственный капитал за период 2013-2019 гг. уменьшился в 2,5 раза с 2,13 млрд долл до 0,866 млрд долл. Компания в два раза сократила долгосрочный долг (3,296 млрд в 2013 г., 1,625 млрд в 2019 г.), при этом в 3,4 раза выросли краткосрочные долги (0,398 млрд vs 1,345 млрд). Для чего такое замещение краткосрочными долгами долгосрочных? В ближайшие 1,5 года компании надо погасить 2,327 млрд долл. При этом компания тратит 22 млрд рублей на байбэк накануне кризиса. Один вопрос: зачем? Но у Пумпянского, видимо, свои причуды.
Теперь про кризис. ТМК станет жертвой урезания CAPEX нефтяниками. 46% объема продаж – трубы для нефтяных скважин. Всего на нефтегазовую отрасль приходится 79% от всего объема продаж компании. Уже в 2020 г. закончится освоение каспийских месторождений Лукойла, Мессояхского и Русского месторождений Роснефтью. Остальные проекты (кроме Газпрома) также проходят пик затрат и близки к завершению. Трубопроводы типа «Силы Сибири» занимают всего 12% от объема продаж, максимум спроса на них наблюдался в 2014-2015 гг. Компания прогнозирует стагнацию по этому сегменту. Сила Сибири-2 не поможет улучшить ситуацию.
Подводя итог, я могу сказать, что с точки зрения инвестиций компания не является интересной. Не очень понятная политика менеджмента, стагнирующий, а теперь уже сокращающийся объем продаж, негативные перспективы всего рынка труб, который является прокси на нефть, низкая маржинальность, низкие дивидендов, низкая ликвидность после оферты. Минусов куча, а вот плюсов я найти пока не могу.

ТМК НЕ ПЛАНИРУЕТ ПЕРЕСМОТР ДИВПОЛИТИКИ, ЕСЛИ ОНА И ПОМЕНЯЕТСЯ, ТО НА БОЛЕЕ КОНСЕРВАТИВНУЮ. ТМК БУДЕТ КОНСЕРВАТИВНА В ОТНОШЕНИИ ДИВИДЕНДОВ — ШМАТОВИЧ

ТМК БУДЕТ ОЧЕНЬ КОНСЕРВАТИВНЫМ ПО ДИВИДЕНДАМ, ЕСЛИ ВООБЩЕ ЗАПЛАТИТ — RTRS

ТМК: ПЛАН КАПЗАТРАТ НА 2020 Г МОЖЕТ СОКРАТИТЬСЯ ДО МЕНЕЕ $200 МЛН

да считай квазиоблигация, а роснано месяц назад заявлял, что не планирует участвовать в выкупе

Меня удивляют конечно акции ТМК.
На дворе кризис, такое время, когда все будут жестко резать CAPEX, то есть и расходы на трубы в том числе
а акции ТМК на хаях

Тимофей Мартынов, с учетом оферты это практически облигация до выкупа. Миноритарии скорее всего полностью выйдут из бумаги. А вот будет ли Роснано выходить своим 5.5% пакетом с убытком — интересный вопрос. Видимо, вряд ли. В любом случае, после выкупа бумага станет совсем неликвидной. Возможно с перспективой делистинга и принудительного выкупа

Выручка 55.3 млрд руб (-12% к 63.1 млрд за 1кв19)
Операционная прибыль 2.99 млрд (-45% к 5.46 млрд) на фоне роста коммерческих расходов
Чистый убыток -2.99 млрд (прибыль 2.59 млрд) на фоне разовых списаний
Долг (в основном, долларовый) вырос с 183 млрд до 218 млрд (из-за курсовых разниц и новых заимствований)

Операционный денежный поток стал отрицательным -1.76 млрд
Капзатраты 3.1 млрд, поступления от продажи ОС 66 млрд, увеличение долга 16.6 млрд,
положительные курсовые разницы около 9 млрд
В результате денежная позиция выросла до 81.3 млрд руб с 17.4 млрд

Наряду с пандемией и падением спроса на ключевом нефтегазовом рынке
компания проходит через турбулентный этап, связанный с завершением продажи американского дивизиона
(в частности, с чем связан переход на отчетность в рублях),
добровольным выкупом акций.

А че это было кстати?

Тимофей Мартынов,

В соответствии с условиями добровольного предложения цена приобретения обыкновенных акций Общества составит 61 рубль за одну обыкновенную акцию («Цена приобретения»). По состоянию на 8 апреля 2020 г., Цена приобретения включала премию в размере 14,34 рубля и 30,7% по отношению к цене закрытия обыкновенной акции Общества на организованных торгах на Московской бирже 7 апреля 2020 г. и премию в размере 9,14 рубля и 17,6% за обыкновенную акцию Общества по отношению к средневзвешенной цене за 6 месяцев в размере 51,86 рубля за период, окончившийся 7 апреля 2020 г.
www.tmk-group.ru/PressReleases/show/3116

Ссылка на пресс-релиз (для себя)
www.tmk-group.ru/PressReleases/show/3132