По отчету:
1. При росте выручки на 9% за полугодие — рост опер. прибыли на 22%. Очень неплохо!
2. Выросли фин. расходы — в 3 раза. Это эффект нового МСФО — отразили аренду. Все ок!
3. Самое главное — чистый долг практически равен 0. Хорошие дивиденды возможны.
Выводы по текущей ситуации (опцию относительно Фортум не рассматриваю):
1. Акция интересна с точки зрения будущих дивидендов (возможно в районе 10% от текущих), что при понижении ставки до 6-6,5 в 2020 году переставит цену на 25-30%. При выплатах 50% — дивы соответственно подрастут. Мировые аналоги — дивдоха не выше 4%.
2. Низкие мультипликаторы, дивдоха выше ОФЗ и возможный рост прибыли будет как минимум поддерживать цену.
3. Коммунальная компания — лучший вариант в кризис. Как вариант — акция может стать популярной в случае наступления кризисных явлений.
Руст, здесь тоже забираешь 500