Газпромнефть акции

«Чуть ниже стала активность вашего ИЦК (индустриальный центр компетенций — прим. ТАСС), — заметил Мишустин. — Еще несколько лет назад вы занимались активно проектированием, в том числе цифровым, вечной мерзлоты, но почему-то в общественно значимые проекты не подали ее».

Дюков подробно рассказал о фокусе внимания компании, цифровых двойниках и оптимальных технологических решениях. «Масштабная задача — помочь нефтяным компаниям быстро трансформироваться в цифровые, — пояснил глава „Газпром нефти“. — Есть еще более важные задачи».

«Просто другие проекты более важны, верно? Такой ответ?» — уточнил Мишустин. «Все проекты…» — начал говорить о важности всех направлений работы Дюков, но был прерван. «Александр Валерьевич, так чиновники обычно отвечают, — со смехом упрекнул премьер. — Не обижайтесь». «Да мы равняемся на чиновников!» — парировал глава «Газпром нефти». 

Предстоящие проблемы нефтяников в 2025 году думаю уже ни у кого не вызывают сомнений. Осталось понять их глубину и длительность. Сегодня на примере отчета Газпромнефти за первый квартал 2025 года мы как раз и поговорим о трендах в отрасли.

⛽️ Итак, выручка компании за отчетный период ожидаемо снизилась на 8,8% до 890,9 млрд рублей. При этом и добыча углеводородов, и объем переработки растут. Причина скромной динамики выручки кроется в более низких ценах на нефть по сравнению с прошлым годом, а также в курсовой переоценке продаж. 

Санкции не работают?
Компания по-прежнему не расшифровывает нам структуру выручки и ряд операционных метрик. Мы не можем достоверно сказать, упали ли объемы продаж в натуральном выражении, но по косвенным признакам становится ясно, что санкции до сих пор не оказали разрушительного эффекта. Покупатели российской нефти продолжали скупать ее, хоть и с дисконтом.

Экстремальные цены
Может показаться, что цена нефти марки Brent в $60-70 за «бочку» далеки от минимальных значений того же ковидного 2020 года, однако в случае с нашими нефтяниками лучше считать цену рублебочки. На момент написания статьи она едва превышала 4500 рублей, что негативно и для самих компаний, и для бюджета страны.

Хотите получать 14% дивидендов ежегодно — даже под санкциями? Почему аналитики предрекают Газпромнефти либо взлёт, либо падение на 78% И как арктическая нефть за $3.5/баррель меняет правила игры для инвесторов? Сегодня я разберу:
Почему WACC в 20% может уничтожить прибыль;
Как «тёмный флот» влияет на маржу;
Реальна ли дивидендная доходность в долларах.
Готовы к честным цифрам? Об этом — прямо сейчас.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке/продаже финансовых инструментов и услуг. Автор не несёт ответственности за убытки, связанные с операциями или инвестированием в упомянутые финансовые инструменты. Информация не должна рассматриваться как единственный источник для принятия инвестиционных решений.

В этом материале представлен мой личный аналитический подход к отбору акций. В отличие от большинства аналитиков, ориентированных на МСФО, я работаю с РСБУ. Это решение связано с более строгими правилами бухучета в РСБУ, что упрощает расчёты: все компании используют единые стандарты.

💰 Как известно, Газпром — это не только национальное достояние, но и сложная структура, в которую помимо всего прочего входят публичные компании ОГК-2, ТГК-1 и Мосэнерго, объединённые в Газпром энергохолдинг (ГЭХ). Также сюда входит ещё и МОЭК, но она не торгуется на бирже, а потому для нас не представляет большого интереса.

В газовой империи эта тройка электрогенерирующих компаний выделилась высокими дивидендами за 2024 год. Также высокие дивиденды рекомендовала более известная среди инвесторов дочка Газпромнефть. Что происходит? Давайте попробуем разобраться в этом вопросе вместе с вами, но начнём повествование непосредственно с материнской компании.
Если вы хотите больше полезной информации, обязательно подписывайтесь! А я продолжу, итак:

⛽️Газпром, как госкомпания, обязан направлять не менее 50% от ЧП по МСФО на дивиденды, однако зачастую не выполняет это требование. 2024 год — яркое тому доказательство, по итогам которого дивидендов ждать не приходится, второй год кряду. И тому есть объективные причины:

Elmarit, Если бы прочили правильно, не было бы такого выноса в акциях, а потом вката акций обратно после расшифровок. Многие торгуют заголов...

$SIBN
🕯Цена идёт канале на понижение, пока что сигналов в лонг не.

🤓 Я предполагаю, что всё-таки пойдём к нижней стенке до 454.

🔼Верхняя стенка канала 606, если пробьет стенку, то движение вверх будет продолжено и, скорее всего, построим разворотную фигуру.

🔽В данный момент цена упирается в довольно сильный уровень поддержки 524,2, как только пробьет увидим движение вниз.

НЕ ИИР

канал в тг t.me/+7-fxPBUW0jVlZjEy

Finrange | Дмитрий Баженов, да ладно вам, не считайте себя умнее других, все прочли решение и прекрасно понимают, что ДД 15% за год в резуль...

Приветствую Друзья инвесторы, с Вами снова Роман и сегодня мы обсудим компанию ПАО «ГАЗПРОМ НЕФТЬ».

Напомню, что 21 мая 2025 года компания опубликовала на официальном сайте отчет МСФО по результатам за первый квартал 2025 года. Получив новые данные, мы сможем сравнить их с результатами компании, полученными за прошлые периоды и понять, что ждет акции Северсталь рост или падение.

Из статьи мы узнаем, как обстоят финансовые дела на предприятии, приносит ли оно прибыль, узнаем на сколько велики обязательства компании, сравним рыночную стоимость акции с балансовой (настоящей) и поймем стоит ли инвестировать свои деньги в это предприятие.

Прежде чем начать приглашаю Вас подписаться в мой Telegram канал там Вы сможете узнать реальную (справедливую) а не рыночную стоимость таких компаний как: Газпром, Лукойл, Новатэк, Транснефть, Сбербанк, Норникель и другие. Там больше обзоров, выходят они быстрее и можно скачать таблицы с финансовыми данными на каждое предприятие.

Elmarit, все это было в прошлом, теперь прибыль падает, затраты выросли, дивы будут минимальны, долги растут, по такой цене компания совсем ...

Хорошая компания. Много зарабатывает. Большие запасы нефти. Развитая структура бизнеса в России. 95% акций в Газпроме, нет необходимости заб...

Вчера говорили о компаниях, которые определились с дивидендами. Среди них была и ⛽️ Газпром нефть. Компания по итогам 2024 года заплатит 27,21 рубля на акцию.

Сегодня я решила прикинуть, а сколько компания уже заработала для своих акционеров, опираясь на провальный отчет по МСФО за 1 квартал 2025 года.

Итак, чистая прибыль 1 квартала — 92,6 млрд руб. (-41,9% г/г).
Газпром нефть на дивиденды согласно див. политике отправляет не менее 50% чистой прибыли. В последние периоды на дивиденды компания отправляла 75%.

Акций в обращении — 4,74 млрд штук.

Получаем, что за первый квартал компания заработала для акционеров:
➡️ 9,77 руб./акцию при условии распределения 50% прибыли;
➡️ 14,65 руб./акцию при условии распределения 75% прибыли.

🟢 По текущей цене это 1,84% или 2,75% дивидендной доходности.

не инвестиционная рекомендация

Если полезно, ставьте ❤️

Подписывайтесь на мой телеграм канал, в нем:

— делаю обзоры на ценные бумаги и облигации;
— делаю подборки ТОП инструментов по перспективам роста, по дивидендам;

Газпром нефть, один из крупнейших нефтяных российских компаний (третье место по объему добычи нефти), представила финансовые показатели за 1 квартал. Основные виды её деятельности — разведка и разработка месторождений нефти и газа, нефтепереработка, производство и реализация нефтепродуктов.

Согласно отчету по МСФО за 1 квартал 2025 года:
— выручка 890,9 млрд р. (-8,8% г/г);
— скорректированная EBITDA 272 млрд р. (-23% г/г);
— чистая прибыль 92,6 млрд р. (-41,9% г/г);
— расходы по налогу на прибыль 21,85 млрд.р (+30% г/г);
— свободный денежный поток FCF (сумма свободных денежных средств, которая остается после того, как из операционного денежного потока вычли расходы на капитальные затраты) -73,5 млрд р. (год назад данный показатель был на уровне 47,1 млрд.р);
— чистый долг 792,5 млрд.р (по результатам 2024 года было 742,5 млрд.р).

Добыча углеводородов с учетом доли в совместных предприятиях выросла на 5,3% и достигла 32,54 млн т нефтяного эквивалента, объем нефтепереработки — 10,6 млн т, в годовом выражении рост составил 1,8%.

⛽️ Газпром нефть #SIBN

Рекомендованные дивиденды: ₽27,21 на акцию

Текущая цена акции: ₽513

Дивидендная доходность: 5,3%

Частота выплат: 2 раза в год

Дата закрытия реестра: 8 июля

Собрание акционеров: 25 июня (утверждение дивидендов)

Компания всегда мне нравилась. Понятный, прозрачный бизнес, выплаты дивидендов несколько раз в год. Однако, и её в текущей ситуации приходится не легко.

Возможные риски компании:

➡️ возможное снижение прибыли, направляемой на дивиденды с 75% до 50% прибыли по МСФО

➡️ риски связанные с зарубежными активами

➡️ санкционное давление на нефтегазовый сектор

➡️ резкое снижение показателей прибыли в первом квартале (разбор есть в конце статьи)

🐟 «Инарктика» #AQUA

Рекомендованные дивиденды: ₽10 на акцию

Дивидендная доходность: 1,65%

• Выручка компании составила ₽840,627 млрд, что на 8,8% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

• Скорректированная EBITDA достигла ₽272 млрд, снизившись на 23% в годовом выражении.
• Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, снизилась на 41,9% год к году до ₽92,6 млрд.

Финансовые показатели оказались под давлением из-за ухудшения макроэкономической конъюнктуры, инфляционного давления и роста налоговой нагрузки.

Операционные показатели

Несмотря на снижение прибыли и выручки, Газпром нефть продемонстрировала рост ключевых производственных показателей:

• Объем добычи углеводородов вырос на 5,3% до 32,5 млн тонн нефтяного эквивалента.
• Объем нефтепереработки увеличился на 1,8%, достигнув 10,6 млн тонн.

Ресурсная база

В 2025 году на Луговом месторождении (Ханты-Мансийский АО) открыта новая залежь высококачественной нефти. Первая скважина дала приток 400 тонн в сутки — показатель выше среднеотраслевого. Геологические запасы оцениваются более чем в 3 млн тонн.

Нефтяная дочка Газпрома отчиталась по МСФО за Q1 25:

📍 Выручка 891 b₽ (-9% г/г)

📍 EBITDA 272 b₽ (-23% г/г)

📍 Чистая прибыль 93 b₽ (-42% г/г)

📍 Net Debt/EBITDA 0,71 (+0,29 пункта г/г)

 
Во-первых, увеличили добычу углеводородов на 5,3% и г/г и объем нефтепереработки на 1,8% г/г. готовы продолжать наращивать добычу согласно новым квотам ОПЕК+ для РФ. В переработке тоже ожидают, что объем будет не ниже 2024 года.

Самое плохое – в рыночной конъюнктуре. Попадание под санкции в январе и укрепление рубля повлияло на снижение выручки от продажи нефти. Тут можно увидеть некоторый позитив в операционных расходах – затраты на закупку нефти для переработки снизились на 17% г/г. Но основная статья расходов – налоги, выросли на 9% г/г. В сочетании с инфляционным ростом производственных затрат это привело к снижению EBITDA. 

Чистая прибыль упала сильнее из-за плавающих ставок по долгу, что привело к росту процентных расходов. Отметим 28 b₽ курсовой прибыли от пересчета валютных долгов. Без учета этого ЧП снизилась бы на 56% г/г.

В понедельник (26 мая) совет директоров Газпром нефти рекомендовал дивиденды по итогам 2П24 в размере 27,21 руб./акц. (дивидендная доходность – 5,3%). Всегоза 2024 год компания может заплатить 79,17 руб./акц. (дивидендная доходность – 15,5%).

Рекомендация оказалась выше наших оптимистичных ожиданий и в рамках ожиданий консенсуса. Коэффициент дивидендных выплат за весь 2024 год составил 78% чистой прибыли или 75% чистой прибыли, скорректированной на курсовые разницы.

Несмотря на то, что компания порадует весьма щедрыми дивидендами по итогам 2024 года, мы сохраняем очень осторожный взгляд на акции Газпром нефти. Результаты по МСФО за 1кв25 оказались достаточно слабыми, а дивидендные перспективы в 2025 году остаются туманными на фоне ухудшения конъюнктуры рынка нефти, крепкого курса рубля, а также роста капитальных затрат. Сохраняем рейтинг ДЕРЖАТЬ для акций компании с целевой ценой в 470 руб./акц.

Рекомендованный дивиденд немного выше ожиданий рынка (25,69 рубля на акцию) и соответствует 85% от суммы скорректированной чистой прибыли за 2-е полугодие 2024. Компания остается одной из наиболее привлекательных дивидендных историй на российском рынке на фоне роста выплат до более 75% от чистой прибыли. В то же время снижение цен на нефть и укрепление рубля продолжают оказывать давление на результаты компании. Мы сохраняем рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по «Газпром нефти», которая сейчас торгуется на уровне 3,2x по мультипликатору EV/EBITDA 2025П — заметно ниже собственной 5-летней средней оценки 4,3x.