Сбербанк акции

Сбербанк отчитается сегодня и проведет телефонную конференцию

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 194 млрд руб.:

Сбербанк должен опубликовать результаты по МСФО за 3К17 сегодня, и мы ожидаем увидеть в целом сильные показатели. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, составленному Сбербанком, его чистая прибыль вырастет на 41,6% г/г/4,5% кв/кв до 194 млрд руб. (RoE 24,1%). Ключевые драйверы — рост чистой процентной маржи до 6,1% (против 5,8% в 3К16 и 6,0% во 2К17) и снижение стоимости риска до 1,5% (против 2,13% в 3К16 и 1,9% во 2К17). Чистый процентный доход вырастет на 8% г/г до 370 млрд руб., а чистый комиссионный доход — на 13,5% до 101 млрд руб. Операционные затраты должны увеличиться на 2% г/г до 166 млрд руб., а соотношение «затраты/доход» составит 35,1%. Мы считаем, что результаты окажутся чуть выше консенсус-прогноза на фоне снижения отчислений в резервы. Мы ожидаем умеренно позитивной реакции акций на результаты, однако вряд ли увидим новое ралли, поскольку дивиденды — единственное, что волнует инвесторов в настоящий момент. Тем не менее, они не будут обсуждаться сегодня, а только на Дне стратегии в следующем месяце. Результаты выйдут в 10:00 по московскому времени. Телеконференция состоится сегодня в 17:00 по московскому времени, тел.: +7-495-213-0978, +44 (0) 20 3427 1902, ID: 9905818 (английский).

stanislava, аналитиков Атон, лучше не слушать, это по своему опыту могу сказать и подтвердить если что, постфактум описание левой части графика

Сбербанк отчитается сегодня и проведет телефонную конференцию

Аналитики Атона прогнозируют чистую прибыль на уровне 194 млрд руб.:

Сбербанк должен опубликовать результаты по МСФО за 3К17 сегодня, и мы ожидаем увидеть в целом сильные показатели. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, составленному Сбербанком, его чистая прибыль вырастет на 41,6% г/г/4,5% кв/кв до 194 млрд руб. (RoE 24,1%). Ключевые драйверы — рост чистой процентной маржи до 6,1% (против 5,8% в 3К16 и 6,0% во 2К17) и снижение стоимости риска до 1,5% (против 2,13% в 3К16 и 1,9% во 2К17). Чистый процентный доход вырастет на 8% г/г до 370 млрд руб., а чистый комиссионный доход — на 13,5% до 101 млрд руб. Операционные затраты должны увеличиться на 2% г/г до 166 млрд руб., а соотношение «затраты/доход» составит 35,1%. Мы считаем, что результаты окажутся чуть выше консенсус-прогноза на фоне снижения отчислений в резервы. Мы ожидаем умеренно позитивной реакции акций на результаты, однако вряд ли увидим новое ралли, поскольку дивиденды — единственное, что волнует инвесторов в настоящий момент. Тем не менее, они не будут обсуждаться сегодня, а только на Дне стратегии в следующем месяце. Результаты выйдут в 10:00 по московскому времени. Телеконференция состоится сегодня в 17:00 по московскому времени, тел.: +7-495-213-0978, +44 (0) 20 3427 1902, ID: 9905818 (английский).

«Сбербанк» увеличил чистую прибыль за 9 месяцев по МСФО почти в 1,5 раза

Евгений Антонов, я удивлен что не в 10 раз, ибо это бы было подозрительно, а так для толпы пойдет…

avanes5555, Добавь шорта, толпа теряет в 95% случаев.

«Сбербанк» увеличил чистую прибыль за 9 месяцев по МСФО почти в 1,5 раза

Сбербанк должен опубликовать результаты по МСФО за 3К17 сегодня, и мы ожидаем увидеть в целом сильные показатели. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, составленному Сбербанком, его чистая прибыль вырастет на 41,6% г/г/4,5% кв/кв до 194 млрд руб. (RoE 24,1%). Ключевые драйверы — рост чистой процентной маржи до 6,1% (против 5,8% в 3К16 и 6,0% во 2К17) и снижение стоимости риска до 1,5% (против 2,13% в 3К16 и 1,9% во 2К17). Чистый процентный доход вырастет на 8% г/г до 370 млрд руб., а чистый комиссионный доход — на 13,5% до 101 млрд руб. Операционные затраты должны увеличиться на 2% г/г до 166 млрд руб., а соотношение «затраты/доход» составит 35,1%. Мы считаем, что результаты окажутся чуть выше консенсус-прогноза на фоне снижения отчислений в резервы. Мы ожидаем умеренно позитивной реакции акций на результаты, однако вряд ли увидим новое ралли, поскольку дивиденды — единственное, что волнует инвесторов в настоящий момент. Тем не менее, они не будут обсуждаться сегодня, а только на Дне стратегии в следующем месяце. Результаты выйдут в 10:00 по московскому времени. Телеконференция состоится сегодня в 17:00 по московскому времени, тел.: +7-495-213-0978, +44 (0) 20 3427 1902, ID: 9905818 (английский).

Глава Сбербанка добавил, что фактически банк закончил выполнение
действующей сейчас стратегии на год раньше. «Нет сомнений, что до конца
следующего года мы практически все свои планы выполним и перевыполним, так как
мы закончили фактически выполнение стратегии на год раньше того, что мы
запланировали», — отметил Г.Греф."?

Думаю, что всеми своими успехами Сбер обязан только тому, что он по сути единственный банк на территории страны и никто из нормально функционирующих иностранных банков бизнес в России реально не развивает. Вместе с тем, в последние годы все сильнее становится разобщенность Сбера — руководство улетает в какие то высоты с тонкими материями и психологическими экзерсисами, а люди на местах уже боятся проявлять какую-то инициативу, страшно далеки от всяких нововведений, расценивают их как бесполезную обязаловку...
Думаю, что Греф понимает что век его остался недолог и сейчас всеми силами выжимает себе максимум возможного из ситуации....

• Чистая прибыль составила 224,1 млрд. руб.;
• Прибыльна обыкновенную акцию составила 10,33 руб., рост на 62,4% по сравнению с 3 кварталом прошлого года;
• Рентабельность активов в годовом выражении достигла 3,4%, по сравнению с 2,1% в 3 квартале 2016 года;
• Кредитный портфель Группы до вычета резерва под обесценение вырос на 2,5% за квартал до 19,5 трлн. руб., включая рост кредитов корпоративным клиентам на 1,8% до 14,1 трлн. руб. и кредитов физическим лицам – на 4,2% до 5,4 трлн. руб, рост ипотечных кредитов составил 4,5% за квартал;
• Чистые комиссионные доходы увеличились на 13,9% по сравнению с 3 кварталом 2016 года до 100,9 млрд. руб;
• Отношение операционных расходов к операционным доходам улучшилось до 32,0% по сравнению с 37,3% в 3 квартале 2016 года;
• Группа начала раскрывать собственный капитал по стандартам Базель III: коэффициент достаточности базового капитала составил 11,0% по итогам 3 квартала 2017 года, а достаточность общего капитала –12,7%.

Что-то после ада с Алросой и кидком с Газпромом не очень верится в дивидендные истории

Сбербанк: Повышение целевой цены на фоне перспектив роста дивидендов

Аналитики считают, что инвесторов сильно обрадует новая дивидендная политика Сбербанка:

Сбербанк в настоящий момент разрабатывает новую стратегию на 2018-2020, которая должна быть утверждена Наблюдательным советом на этой неделе и представлена инвестиционному сообществу 14 декабря. Тем временем, некоторая информация о стратегии просачивается на рынок. В частности, якобы Сбербанк рассматривает увеличение коэффициента дивидендных выплат с 25% в 2016 до 35-40% в 2017 и 50% в 2018, согласно анонимным источникам, которые цитирует Bloomberg. Хотя этот сценарий еще не подтвержден официально, он вполне вероятен, учитывая, что правительство хотело бы видеть более высокие дивиденды от Сбербанка, принимая во внимание его отличные финансовые результаты, в отличие от многих других российских банков. Если этот сценарий подтвердится, Сбербанк увеличит дивиденды вдвое за 2017 до 12 руб. на акцию и почти втрое за 2018 до 17 руб. на акцию. Мы считаем, что инвесторов сильно обрадует новая дивидендная политика Сбербанка, что приведет к переоценке его акций за счет снижения стоимости капитала. С учетом этих ожиданий мы повышаем нашу целевую цену до 285 руб. по обыкновенным акциям (с 240 руб.) и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Большие дивиденды все ближе.

Мы прогнозируем, что чистая прибыль Сбербанка за 2017П составит 685 млрд руб. (+26% г/г; консенсус-прогноз Bloomberg: 667 млрд руб.). При коэффициенте выплат 40% банк должен направить на дивиденды около 274 млрд руб. или 12,0 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Это вдвое выше уровня 2016 года (6,0 руб.) и предполагает доходность 5,5%/6,5% по обыкновенным/привилегированным акциям. Мы прогнозируем, что в 2018 чистая прибыль вырастет еще как минимум на 10% до 764 млрд руб. (консенсус-прогноз Bloomberg: 740 млрд руб.), и при коэффициенте выплат 50% дивиденды должны вырасти до 17 руб. на акцию – доходность 7,7%/9,0% по обыкновенным/привилегированным акциям – это сделает Сбербанк одной из самых привлекательных дивидендных историй в России. Стратегия Сбербанка по достижению чистой прибыли в 1 трлн руб. в 2020 предполагает среднегодовые темпы роста 13%, которые, на наш взгляд, не так уж агрессивны и вполне достижимы. Это может означать, что дивиденды могут достигнуть 500 млрд руб., а доходность − 10%. Учитывая снижение ключевой ставки ЦБ, низкую инфляцию и падающую доходность облигаций в России, такая щедрая дивидендная доходность также постепенно снизится по мере роста цены акций.

   
Что насчет коэффициентов достаточности капитала? Если Сбербанк решит повысить коэффициент дивидендных выплат до 50% к 2018, это может ограничить его возможности наращивать капитал, в соответствии со стандартами Базель III. Напомним, Сбербанк оценивает свой коэффициент достаточности капитала 1-го уровня, согласно Базель III по МСФО, выше 10,5% к концу 2017, но нацелен на комфортный уровень около 12,5%. Тем не менее, если новая дивидендная политика будет реализована, достижение этого уровня может стать сложной задачей. Тем не менее, соответствовать коэффициентам достаточности капитала согласно Базель III по МСФО – желание исключительно Сбербанка, и оно не носит обязательного характера. Банк имеет высокие коэффициенты достаточности капитала по Базель I, и его коэффициент Н1.0 по РСБУ (который совпадает с Базель III) составил 14,5% на конец 9M17. ВТБ, второй крупнейший банк в России, не имеет никаких намерений соответствовать стандартам Базель III по МСФО, и Сбербанк в связи с этим может ослабить свои собственные строгие требования к достаточности капитала. Банк также может нарастить капитал после 2018, снизив коэффициент выплат.

Оценка.

Мы повышаем нашу целевую цену для обыкновенных акций Сбербанка до 285 руб. (с 240 руб.), и для привилегированных акций – до 250 руб. с 180 руб. Мы оставляем наши финансовые прогнозы без изменений, но мы снижаем стоимость капитала до 14% с 15%, чтобы отразить улучшение корпоративного управления, связанное с ростом дивидендов. Мы также продляем нашу целевую цену до конца 2018 года. Наша оценка основывается на двухэтапной модели роста Гордона с нормализованным ROE 18%. По текущей цене Сбербанк торгуется с мультипликатором P/E 2018П 6.5x и P/BV 1.28x, которые предполагают существенные дисконты к мировым аналогам. По нашей целевой цене Сбербанк торгуется с мультипликатором P/E 2018П 8.4x и P/BV 1.7x с ROE 21%. День стратегии банка, когда «все карты будут на столе», остается его ключевым краткосрочным катализатором. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям банка.

АТОН
               Сбербанк: Финансовая отчетность по МСФО

«Сегодня мы представляли (наблюдательному совету — ред.) нашу стратегию на 2018-2020 годы. Мы детально ее обсудили, договорились о том, что еще некоторые детали текстового характера мы доредактируем и вынесем на окончательное утверждение стратегию на заседание наблюдательного совета 12 декабря. Также вместе со стратегией набсоветом нам поручено подготовить изменения дивидендной политики. Таким образом, 12 декабря будут утверждены оба документа — и наша новая стратегия на 2018-2029 годы, и дивидендная политика».

14 декабря будет сделана презентация для инвесторов.

Ранее Блумберг со ссылкой на два источника сообщил, что совет директоров Сбербанка обсуждает план повышения дивидендных выплат в два этапа. Рассматривается возможность повышения дивидендов за 2017 год до 35-40% с 25% чистой прибыли по МСФО, а в 2018 году — до 50% прибыли.
Вместе с тем источники сообщили о некоторых опасениях Банка России, ключевого акционера Сбербанка, относительно целесообразности таких больших выплат.

Прайм

Сбербанк в настоящий момент разрабатывает новую стратегию на 2018-2020, которая должна быть утверждена Наблюдательным советом на этой неделе и представлена инвестиционному сообществу 14 декабря. Тем временем, некоторая информация о стратегии просачивается на рынок. В частности, якобы Сбербанк рассматривает увеличение коэффициента дивидендных выплат с 25% в 2016 до 35-40% в 2017 и 50% в 2018, согласно анонимным источникам, которые цитирует Bloomberg. Хотя этот сценарий еще не подтвержден официально, он вполне вероятен, учитывая, что правительство хотело бы видеть более высокие дивиденды от Сбербанка, принимая во внимание его отличные финансовые результаты, в отличие от многих других российских банков. Если этот сценарий подтвердится, Сбербанк увеличит дивиденды вдвое за 2017 до 12 руб. на акцию и почти втрое за 2018 до 17 руб. на акцию. Мы считаем, что инвесторов сильно обрадует новая дивидендная политика Сбербанка, что приведет к переоценке его акций за счет снижения стоимости капитала. С учетом этих ожиданий мы повышаем нашу целевую цену до 285 руб. по обыкновенным акциям (с 240 руб.) и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ.

Мы прогнозируем, что чистая прибыль Сбербанка за 2017П составит 685 млрд руб. (+26% г/г; консенсус-прогноз Bloomberg: 667 млрд руб.). При коэффициенте выплат 40% банк должен направить на дивиденды около 274 млрд руб. или 12,0 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. Это вдвое выше уровня 2016 года (6,0 руб.) и предполагает доходность 5,5%/6,5% по обыкновенным/привилегированным акциям. Мы прогнозируем, что в 2018 чистая прибыль вырастет еще как минимум на 10% до 764 млрд руб. (консенсус-прогноз Bloomberg: 740 млрд руб.), и при коэффициенте выплат 50% дивиденды должны вырасти до 17 руб. на акцию – доходность 7,7%/9,0% по обыкновенным/привилегированным акциям – это сделает Сбербанк одной из самых привлекательных дивидендных историй в России. Стратегия Сбербанка по достижению чистой прибыли в 1 трлн руб. в 2020 предполагает среднегодовые темпы роста 13%, которые, на наш взгляд, не так уж агрессивны и вполне достижимы. Это может означать, что дивиденды могут достигнуть 500 млрд руб., а доходность − 10%. Учитывая снижение ключевой ставки ЦБ, низкую инфляцию и падающую доходность облигаций в России, такая щедрая дивидендная доходность также постепенно снизится по мере роста цены акций.

Мы повышаем нашу целевую цену для обыкновенных акций Сбербанка до 285 руб. (с 240 руб.), и для привилегированных акций – до 250 руб. с 180 руб. Мы оставляем наши финансовые прогнозы без изменений, но мы снижаем стоимость капитала до 14% с 15%, чтобы отразить улучшение корпоративного управления, связанное с ростом дивидендов. Мы также продляем нашу целевую цену до конца 2018 года. Наша оценка основывается на двухэтапной модели роста Гордона с нормализованным ROE 18%. По текущей цене Сбербанк торгуется с мультипликатором P/E 2018П 6.5x и P/BV 1.28x, которые предполагают существенные дисконты к мировым аналогам. По нашей целевой цене Сбербанк торгуется с мультипликатором P/E 2018П 8.4x и P/BV 1.7x с ROE 21%. День стратегии банка, когда «все карты будут на столе», остается его ключевым краткосрочным катализатором. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям банка.

Сбербанк завтра опубликует финансовые результаты за 3 кв. 2017 г. по МСФО и проведет телефонную конференцию. Мы ждем нового квартального рекорда по чистой прибыли (впрочем, это будет лишь плюс 2% квартал к кварталу, консенсус-прогноз предполагает рост примерно на 5% за квартал). По РСБУ чистая процентная маржа банка в 3 кв. не изменилась, и по МСФО мы также ждем ее примерно на уровне 2 кв. (6,3%, по нашим расчетам). Рост комиссионного дохода мог ускориться до 14% год к году в 3 кв. против 10% во 2 кв. (тренд на ускорение также присутствует в отчетности РСБУ). Рост за 9 мес. мог, таким образом, составить 10%, что укладывается в годовой прогноз, равный 10–12%.

Мы также ожидаем небольшого снижения стоимости риска – до 1,7% с 1,9% во 2 кв., когда банк создавал резервы по хорватскому ритейлеру Agrokor. Консенсус-прогноз еще более оптимистичен и предполагает показатель на уровне 1,5%. Соотношение Расходы/Доходы также могло остаться близким к уровню 2 кв. – мы прогнозируем около 34%, что укладывается в обновленный годовой прогноз менеджмента «около 35%», который был дан после публикации отчетности за 2 кв., и означает, что расходы не выросли относительно показателя за 9 мес. 2016 г. Кредитный портфель мог прибавить около 4% за квартал за счет как корпоративных, так и розничных кредитов, в то же время в депозитах мы не ждем сколь бы то ни было существенного роста. ROAE мог составить 24% за квартал и за 9 мес., что предполагает потенциал превышения годового прогноза менеджмента за весь год (был повышен с 16–19% до «примерно 20%» после отчетности за 2 кв.). Наш текущий прогноз – около 23%.

Акции банка на прошлой неделе резко отреагировали на слухи о возможном повышении дивидендных выплат до 35–40% от чистой прибыли за 2017 г. и до 50% в 2018 г., что означает дивидендную доходность для обыкновенных акций в размере 5–5,8%, а для «префов» – 5,8–6,6%. У банка на данный момент имеется запас по капиталу (показатели Н1.1 и Н1.2 на 1 ноября составляли 10,9%; минимум для системно значимых организаций с учетом буферов в 2018 г. будет составлять 7,025%). По нашей оценке, повышение коэффициента выплат с 25% до 40% может стоить банку около 50 б.п. по показателю Н1.1, что выглядит допустимым даже с учетом дополнительного негативного эффекта от введения стандарта МСФО 9 (порядка 50 б.п. для основного капитала, по оценке менеджмента). Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ для бумаг Сбербанка и ждем комментариев менеджмента относительно годовых прогнозов. Комментарии по поводу дивидендов, скорее всего, будут отложены до презентации новой стратегии 14 декабря в Лондоне.