Число акций ао | 204 млн |
Номинал ао | — |
Тикер ао |
|
Капит-я | 765,4 млрд |
Выручка | 390,0 млрд |
EBITDA | 8,1 млрд |
Прибыль | -35,8 млрд |
Дивиденд ао | – |
P/E | -21,4 |
P/S | 2,0 |
P/BV | -15,0 |
EV/EBITDA | 91,5 |
Див.доход ао | 0,0% |
OZON | ОЗОН Календарь Акционеров | |
09/04 МСФО за 4кв и 12 мес 2023г | |
Прошедшие события Добавить событие |
Сегодня компания выпустила отчёт за 4 квартал 2022 года:
GMV (оборот) в 4 квартале 2022 года вырос на 67% год к году — до 296 млрд. рублей.
Рост мог бы быть выше, если бы не пожар на складе.
Выручка выросла на 41% до 93,6 млрд рублей.
Темпы роста выручки из квартала к кварталу замедляются. В 1 кв. 22 – 90%, во 2 кв. 22 – 58%, в 3 кв. 22 — 48%, в 4 кв. 22 — 41%.
Бизнес переходит из стадии роста к стадии зрелости.
Это, в свою очередь, находит отражение в динамике показателя EBITDA, который уже третий квартал подряд находится в положительной области.
Показатель EBITDA составил 3,9 млрд рублей против убытка годом ранее.
Чистый убыток составил 11,2 млрд рублей, из которых, 10,2 млрд рублей это разовые расходы на ликвидацию последствий пожара.
Текущая оценка:
P/S = 1,4х
P/GMV = 0,5х
Мнение
В консервативном сценарии я закладываю рост выручки на 30% в 2023 году и на 20% в 2024 году.
Маржинальность по EBITDA закладываю на уровне 10% по итогам 2024 года.
Форвардные мультипликаторы будут следующие:
📱Оборот компании вырос на 67% до 296 млрд руб. за 4кв22, оказавшись на 6% лучше нашего прогноза. За прошлый год рост составил 86% до 832 млрд руб., что полностью соответствует изначальным планам менеджмента.
🛍 Маркетплейс, где представлены сторонние продавцы (3P), увеличился на 94% за 4кв22 и составил 78% от общего результата компании. Темп соответствует ключевому конкуренту Wildberries (+104% за квартал). Операционные трудности Ozon связаны с торговлей собственным ассортиментом (1P), который больше пострадал от проблем с поставщиками в 2022г. и показал сопоставимый оборот г-к-г для 4кв22.
💰Третий квартал подряд Ozon остается прибыльным по EBITDA (3.9млрд руб; 1.3% от GMV). Мы связываем улучшения с увеличением комиссий, операционной эффективностью и сокращением доли коммерческих расходов. Компания раскрыла только ключевые метрики, а аудированную отчетность мы ожидаем позже.
📉 Операционный поток нас разочаровал, сократившись до 8,5 млрд руб. против 15 млрд руб. год назад и наших ожиданий в 22 млрд руб. Главная причина – ухудшения условий отсрочек (а иногда уже предоплат) платежа и закупки впрок ассортимента для 1P канала, связанные с уходом и перебоями поставок ключевых поставщиков.
Финансовые результаты Ozon за 4К22 указывают на то, что стремительный рост GMV и улучшение юнит-экономики, уже наблюдавшееся в предыдущие кварталы, продолжаются. Вместе с тем полагаем, что фундаментальный потенциал роста бумаг уже нашел отражение в цене акций компании и поэтому сохраняем рейтинг по ним на уровне «Держать».Белов Константин
Всем привет!
Продолжаем делиться успехами портфельных компаний АФК «Система»!
OZON объявил неаудированные финансовые результаты за 4 квартал и полный 2022 год:
— Общий оборот увеличился на 86% до 832 млрд рублей.
— Выручка выросла на 55% год к году до 277 млрд руб. Основной драйвер – услуги, рекламные доходы выросли в 3 раза.
— Положительная EBITDA – в 4-м квартале около 4 млрд руб. Это уже 3-й квартал подряд, когда OZON демонстрирует положительную рентабельность.
— Количество активных покупателей выросло почти на 10 млн до 35 млн.
— Среднестатистический пользователь стал делать на OZON больше одного заказ в месяц.
— Общая складская площадь достигла 1,4 млн кв. м., количество брендированных точек самовывоза превысило 24,5 тыс.
Полный пресс-релиз доступен по ссылке:
ir.ozon.com/ru/
На связи
АФК «Система»
Марэк, Рост GMV озон за 4 кв 2021 230%, Рост GMV озон за 4 кв 2022 67%,
Николай Иванов,
Ты лучше посмотри на убытки Озон из года в год и ...
OZON Holdings PLC — Убыток 2022г: 48,677 млрд руб против убытка 56,779 млрд руб г/г
Ozon по итогам IV квартала 2022 года нарастил оборот (GMV), включая услуги на 67% — до 296 млрд рублей.
Компания третий квартал подряд фиксирует положительную скорректированную EBITDA, она составила 3,9 млрд рублей против отрицательного показателя в 15,9 млрд рублей годом ранее. Выручка Ozon по итогам IV квартала увеличилась на 41% год к году — до 93,6 млрд рублей.
По итогам отчетного периода количество заказов выросло на 90% — до 174,6 млн. Количество активных покупателей — на 37%, до 35,2 млн. Частотность заказов увеличилась на 52% — до 13,2 заказов в год на одного клиента.
Ozon, в рамках реструктуризации выпуска бондов на $750 млн со сроком погашения в 2026 году, должен выкупить у держателей облигации в долларах номинальным объемом в $536 млн. Объем рассчитан исходя из количества держателей, которые до 5 апреля предоставили запрос на выкуп бондов именно в долларах.
Сумма не учитывает обязанности Ozon по выкупу облигаций в рублях.
rusbonds.ru/news/20230406105400650645
Ozon остается вторым по величине игроком на российском рынке электронной коммерции и, по нашему мнению, имеет хорошие возможности для опережающего по сравнению с рынком роста в среднесрочной перспективе. Вместе с тем акции, выросшие в цене на 27% с начала года, сейчас торгуются на справедливых, по нашей оценке, уровнях, чем и обусловлен наш рейтинг «Держать».Белов Константин
В своей статье я бы хотел поделиться своим мнением о том, почему я все еще считаю компанию Ozon перспективной идеей и сохраняю позицию в своем портфеле, не смотря на ралли в котировках на протяжении прошедших месяцев.
Деньги не спят
Очевидно, что ключевым вопросом в повестке инвестиционного кейса Ozon остается достижение операционной безубыточности, в соответствии с ранее объявленными планами менеджмента. Хотя абсолютные цифры в отчетности иногда вызывают чувство легкой тревоги, мне кажется здесь мы должны заглянуть глубже и обратить внимание на те вещи, которые могут нас приятно удивить в будущем.
Во-первых, стоит обратить внимание на сегменты выручки (график вы можете увидеть ниже). Здесь особое внимание я бы хотел обратить на 3-й по значимости сегмент выручки доходов от рекламы. Доля сегмента увеличилась с 4,1% в начале 2021 до 10,9% по итогам 3 квартала 2022 года. Почему это важно? Потому что в отличии от сегментов комиссионного вознаграждения и продажи товаров, выручка от рекламы на платформе почти полностью переходит в валовую прибыль, так как ее «себестоимость» для компании практически равна 0, тем самым сегмент оказывает серьезную поддержку консолидированным финансовым результатам.
Вчера вышла радостная весть для акционеров компании OZON — Великобритания наконец-таки разрешила запустить процедуру реструктуризации еврооблигаций компании
Ссылка на пресс-релиз https://corp.ozon.com/tpost/kmhx9x0pn1-ozon-announces-the-occurrence-of-the-uke).
OZON планировал их выкупить со скидкой (15% в рублях и 33% в долларах от номинала).
Что это за облигации и как повлияет на компанию и стоимость акций на бирже?
В феврале 2021 года Ozon выпустил облигации, конвертируемые в ADS (депозитарные акции), на общую сумму $750 млн со сроком погашения в 2026 году. Полугодовой купон по облигациям составлял 1,875% годовых. Согласно условиям выпуска, облигации могут быть конвертированы в американские депозитарные акции (ADS) Ozon, котирующиеся на бирже Nasdaq.
Торги на NASDAQ оказались приостановлены, с выплатами тоже начались проблемы из-за сложности в трансграничных расчетах + у держателей возникло право требовать досрочного соглашения — но ОЗОН от долговых обязательств не отказался и готов выкупить свой долг, т.к. как и Ланнистеры из Игры Престолов “всегда платит за свои долги”.