Московская биржа акции

Мосбиржа — кандидат №1 в портфель после краха битка :)

Александр Е, согласен

Мосбиржа — кандидат №1 в портфель после краха битка :)

Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 7,75% годовых. Это негатив для прибыли «Моськи»

_Beginner_, негатив то негатив
прибыль и падает вместе со ставками
Но только вот акции Мосбиржи на это особого внимания не обаращают

Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 7,75% годовых. Это негатив для прибыли «Моськи»

_Beginner_,
Почему негатив? Если банковский вклад по процентам станет еще меньше. И в поиске больше доходности будут приходить в фонду

Банк России снизил ключевую ставку на 0,5 п.п. — до 7,75% годовых. Это негатив для прибыли «Моськи»

Технический взгляд. Вполне нормальный и ожидаемый отдых после нового локального максимума. Цели (для нормальных рыночных условий):

— 113-114 руб. в Январе-Феврале 2018;
— 109-110 руб. в Феврале-Марте 2018;

Дальше (надеюсь) рост. Главное, чтоб кризис всея мира не грянул, на дворе уж почти 2018.

JPM понизил цель по акциям Мосбиржи со 155 до 115 руб

Сразу оговорюсь, что обзор не новый, а 10-дневной давности. Я его разобрал, чтобы просто посмотреть в деталях, на какие факторы смотрят аналитики.

Итак, аналитики JPMorgan отмечают негативные операционные тренды:

• Денежный рынок (28% доходов биржи) упал на 6,6% в годовом выражении  по итогам ноября
• Срочный рынок упал на 24,4% в годовом выражении
• Суммарные остатки, на к-е биржа получает процентный доход упали на 15% г/г
• Рублевые остатки, на к-е приходится львиная доля проц.дохода упали на 23%г/г

В общем, операционный тренд негативный пока.

Из позитивного:

• улучшение регулирования
• продолжение создания финансовой инфраструктуры в РФ
• расширение рынка
• продуктовая диверсификация
• новая позитивная дивидендная политика

Откуда взялась цель 115 руб за акцию?

• взяли мультипликаторы биржи, сравнили с мировыми аналогами, взяв дисконт 25% за страновые и специфич. риски.

Итак, рейтинг нейтрально. 
Цель на конец 2018 = 115, подразумевает потенциал падения 4% от текущих.
В целом я согласен.
Мосбиржа бумага неплохая, инвесторы ее любят, но все будет зависеть от дальнейших операционных трендов.
Как мы видим кстати, что операционка попадала, поэтому бумага примерно там же где и год назад. 
Судя по всему, результаты 2017 будут слабее, чем в 2016:
https://smart-lab.ru/q/MOEX/f/y/

Волотила большая последние 5 недель. Вчера в 200ку по дням стукнулись, сегодня Атцкок не детский.
Кочубей с ЛЧИ откупился что ли? У него в портфеле шорт лежит на 160 000лотов

ch5oh, верю в тренд народного инвестирования (в ту же помойку газпром например). офз, ставка цб, закрытие банков — причины роста популярности биржи. тренд придёт с америки как всегда с задержкой. да и как можно не любить МосБиржу и быть трейдером или инвестором?

Hired, Согласен. Если я ем шоколад — куплю-ка я кусочек кондитерской фабрики. А если я ежегодно отдаю Бирже ___тыс.руб. комиссий, то почему бы мне получить их обратно в виде дивидендов?

Запрягли – поехали!, потому что див дох. не сможет превысить доходность от ОФЗ

Роман Ранний, Нет, не поэтому. Для меня дивиденды и купоны по ОФЗ — это разные материи. ОФЗ — это бумажка, которая на дальнем, а может быть даже и на среднем сроке — не сможет устоять против очередной волны девальвации рубля. Ну, если он будет… Но что-то мне подсказывает, что рано или поздно, но будет очередная быстрая или вялотекущая девальвация. А дивиденды в среднем должны отыгрывать инфляцию, т.к. денежная масса от инфляций-девальваций увеличивается, ну а на возросшую массу денег и оборот у биржи увеличится, а значит и дивиденды кратно вырастут по факту инфляции. Поэтому, резюмируя: купон ОФЗ -это фикс (со всеми рисками инфляции), а дивиденд — это вне инфляционный платеж на длительном сроке (риски, конечно тоже есть, но они другие).

Запрягли – поехали!, я про то что ожидаю прибыль в районе 21 000 млн., и следовательно дивиденд при выплате 70% в районе 6,5(5,5% див.дох) что явно ниже офз, и даже если мосбиржа выплатит всю прибыль то див. дох будет 7,8%, купон по офз это точно такие же деньги как и дивиденды, и если прибыль мосбиржи в след. году будет ниже(а она будет под давлением потому что ставки снижаются) то вы получите ещё меньше денег несмотря на инфляцию. Мосбиржа мне очень нравится, но очень она дорогая!

Роман Ранний, я тоже так считал, что около 6,5 руб. за год. Но у меня принципиальная позиция, что если сидеть в ОФЗ, то обязательно пропустишь какой-нибудь сильный тренд на акции, который часто бывает неожидан. Поэтому разница между купонами и дивидендами в 3% за 1 год — меня вообще не волнует ни капли. Ну, а если ещё активно торговать бумагой, то эти 3% за год легко наторговываются.

Вышел из бумаги, перспектив пока не вижу никаких.

ch5oh, верю в тренд народного инвестирования (в ту же помойку газпром например). офз, ставка цб, закрытие банков — причины роста популярности биржи. тренд придёт с америки как всегда с задержкой. да и как можно не любить МосБиржу и быть трейдером или инвестором?

Hired, Согласен. Если я ем шоколад — куплю-ка я кусочек кондитерской фабрики. А если я ежегодно отдаю Бирже ___тыс.руб. комиссий, то почему бы мне получить их обратно в виде дивидендов?

Запрягли – поехали!, потому что див дох. не сможет превысить доходность от ОФЗ

Роман Ранний, Нет, не поэтому. Для меня дивиденды и купоны по ОФЗ — это разные материи. ОФЗ — это бумажка, которая на дальнем, а может быть даже и на среднем сроке — не сможет устоять против очередной волны девальвации рубля. Ну, если он будет… Но что-то мне подсказывает, что рано или поздно, но будет очередная быстрая или вялотекущая девальвация. А дивиденды в среднем должны отыгрывать инфляцию, т.к. денежная масса от инфляций-девальваций увеличивается, ну а на возросшую массу денег и оборот у биржи увеличится, а значит и дивиденды кратно вырастут по факту инфляции. Поэтому, резюмируя: купон ОФЗ -это фикс (со всеми рисками инфляции), а дивиденд — это вне инфляционный платеж на длительном сроке (риски, конечно тоже есть, но они другие).

Запрягли – поехали!, я про то что ожидаю прибыль в районе 21 000 млн., и следовательно дивиденд при выплате 70% в районе 6,5(5,5% див.дох) что явно ниже офз, и даже если мосбиржа выплатит всю прибыль то див. дох будет 7,8%, купон по офз это точно такие же деньги как и дивиденды, и если прибыль мосбиржи в след. году будет ниже(а она будет под давлением потому что ставки снижаются) то вы получите ещё меньше денег несмотря на инфляцию. Мосбиржа мне очень нравится, но очень она дорогая!

Роман Ранний, согласен что дорогая. Но самое главное что пока нет перспективы для роста процентного дохода

ch5oh, верю в тренд народного инвестирования (в ту же помойку газпром например). офз, ставка цб, закрытие банков — причины роста популярности биржи. тренд придёт с америки как всегда с задержкой. да и как можно не любить МосБиржу и быть трейдером или инвестором?

Hired, Согласен. Если я ем шоколад — куплю-ка я кусочек кондитерской фабрики. А если я ежегодно отдаю Бирже ___тыс.руб. комиссий, то почему бы мне получить их обратно в виде дивидендов?

Запрягли – поехали!, потому что див дох. не сможет превысить доходность от ОФЗ

Роман Ранний, Нет, не поэтому. Для меня дивиденды и купоны по ОФЗ — это разные материи. ОФЗ — это бумажка, которая на дальнем, а может быть даже и на среднем сроке — не сможет устоять против очередной волны девальвации рубля. Ну, если он будет… Но что-то мне подсказывает, что рано или поздно, но будет очередная быстрая или вялотекущая девальвация. А дивиденды в среднем должны отыгрывать инфляцию, т.к. денежная масса от инфляций-девальваций увеличивается, ну а на возросшую массу денег и оборот у биржи увеличится, а значит и дивиденды кратно вырастут по факту инфляции. Поэтому, резюмируя: купон ОФЗ -это фикс (со всеми рисками инфляции), а дивиденд — это вне инфляционный платеж на длительном сроке (риски, конечно тоже есть, но они другие).

Запрягли – поехали!, я про то что ожидаю прибыль в районе 21 000 млн., и следовательно дивиденд при выплате 70% в районе 6,5(5,5% див.дох) что явно ниже офз, и даже если мосбиржа выплатит всю прибыль то див. дох будет 7,8%, купон по офз это точно такие же деньги как и дивиденды, и если прибыль мосбиржи в след. году будет ниже(а она будет под давлением потому что ставки снижаются) то вы получите ещё меньше денег несмотря на инфляцию. Мосбиржа мне очень нравится, но очень она дорогая!

ch5oh, верю в тренд народного инвестирования (в ту же помойку газпром например). офз, ставка цб, закрытие банков — причины роста популярности биржи. тренд придёт с америки как всегда с задержкой. да и как можно не любить МосБиржу и быть трейдером или инвестором?

Hired, Согласен. Если я ем шоколад — куплю-ка я кусочек кондитерской фабрики. А если я ежегодно отдаю Бирже ___тыс.руб. комиссий, то почему бы мне получить их обратно в виде дивидендов?

Запрягли – поехали!, потому что див дох. не сможет превысить доходность от ОФЗ

Роман Ранний, Нет, не поэтому. Для меня дивиденды и купоны по ОФЗ — это разные материи. ОФЗ — это бумажка, которая на дальнем, а может быть даже и на среднем сроке — не сможет устоять против очередной волны девальвации рубля. Ну, если он будет… Но что-то мне подсказывает, что рано или поздно, но будет очередная быстрая или вялотекущая девальвация. А дивиденды в среднем должны отыгрывать инфляцию, т.к. денежная масса от инфляций-девальваций увеличивается, ну а на возросшую массу денег и оборот у биржи увеличится, а значит и дивиденды кратно вырастут по факту инфляции. Поэтому, резюмируя: купон ОФЗ -это фикс (со всеми рисками инфляции), а дивиденд — это вне инфляционный платеж на длительном сроке (риски, конечно тоже есть, но они другие).

ch5oh, верю в тренд народного инвестирования (в ту же помойку газпром например). офз, ставка цб, закрытие банков — причины роста популярности биржи. тренд придёт с америки как всегда с задержкой. да и как можно не любить МосБиржу и быть трейдером или инвестором?

Hired, Согласен. Если я ем шоколад — куплю-ка я кусочек кондитерской фабрики. А если я ежегодно отдаю Бирже ___тыс.руб. комиссий, то почему бы мне получить их обратно в виде дивидендов?

Запрягли – поехали!, потому что див дох. не сможет превысить доходность от ОФЗ

ch5oh, верю в тренд народного инвестирования (в ту же помойку газпром например). офз, ставка цб, закрытие банков — причины роста популярности биржи. тренд придёт с америки как всегда с задержкой. да и как можно не любить МосБиржу и быть трейдером или инвестором?

Hired, Согласен. Если я ем шоколад — куплю-ка я кусочек кондитерской фабрики. А если я ежегодно отдаю Бирже ___тыс.руб. комиссий, то почему бы мне получить их обратно в виде дивидендов?

ch5oh, верю в тренд народного инвестирования (в ту же помойку газпром например). офз, ставка цб, закрытие банков — причины роста популярности биржи. тренд придёт с америки как всегда с задержкой. да и как можно не любить МосБиржу и быть трейдером или инвестором?

ch5oh, в том что это не топорная организация по добыче или переработке

Hired, вы до сих пор наивно считаете, что достать нефть/газ с глубины 1-3 километра — приятное развлечение для тупых ПТУ-шников?
Или что расчет крекинга или планировать работу НПЗ могут делать школьники средних классов в свободное время после уроков?

Ладно. Это лирика.
Суть в том, что биржа тупо злоупотребляет своим монопольным положением.
Включать мозг в этих условиях необязательно.
Можно просто каждые полгода-год кратно повышать тарифы.

В этой обстановке иностранцы к нам никогда не придут, а наших внутренних участников просто экономически уничтожают.
В итоге они будут «монопольным сторожем большого кладбища».
Но на кладбище нет движения, нет развития.
Там просто некому генерировать доход.

ch5oh, в том что это не топорная организация по добыче или переработке, а интеллектуальный высокотехнологичный труд :) на счёт срочки может быть и не правильный взгляд у них конечно

любимая акция падает. неужели вниз :(

Hired, а что в ней «любимого»?
Пока менеджмент не поймет, что срочка тянет за собой спот и не начнет к ней относиться бережно и с любовью — в пол уродов.

любимая акция падает. неужели вниз :(

Ну че, не понравилась ежемесячная статистика инвесторам?
На чем упали то?

Вообще мне кажется тут неплохой шортовый кейс есть а-ля Магнит или Мегафон.
Бумага торгутеся на высоких ожиданиях, а финансы сжимаются за счет выпадения процентных доходов

Если не зассут и снизят ставочку до 7.75%
Сигнал тэхнический)

Московская биржа - среднедневной объем рублевых остатков на счетах упал на 24% за месяц и на 36% с начала года

Объем торгов в ноябре: среднедневной объем торгов вырос за месяц, но близок к минимумам этого года

Наибольший в текущем году объем на рынке акций. Вчера Московская биржа представила данные об объеме торгов за ноябрь. Общий месячный объем увеличился на 1% месяц к месяцу, среднедневной – на 6%. Впрочем, ноябрьский среднедневной объем находился ближе к минимумам этого года, чем в период с февраля по сентябрь. С другой стороны, менее активные торги в октябре–ноябре могут быть компенсированы сезонным декабрьским всплеском, что выровняет комиссионный доход за квартал. До максимума 2017 г. (плюс 52% за месяц для среднедневного объема) вырос месячный объем в акциях, чему, помимо прочего, способствовал скачок активности в бумагах Сбербанка в начале месяца, когда в прессе появились слухи о повышении дивидендов. За счет спотового рынка также увеличились объемы торгов в валютном сегменте – на 5% за месяц. Репо с корзиной ценных бумаг с НРД выросло вдвое за месяц, впрочем, его объемы остаются волатильной величиной месяц к месяцу.Среднедневной объем на денежном рынке при этом остался почти неизменным относительно предыдущего месяца, спад в междилерском репо и депозитах в ЦБ был компенсирован приростом в репо с ЦК и КСУ.

Рост в других сегментах был сбалансирован снижением объема торгов в облигациях. Среднедневной торговый объем в облигациях за вычетом однодневных бондов ВТБ снизился на 21% за месяц (до девятимесячного минимума), спад затронул как вторичный рынок, так и объем размещенных на аукционах бумаг. Деривативы оказались в плюсе на 20% месяцу к месяцу, год к году же сегмент уже год остается в минусе (в этот раз – на 24%). Общий среднедневной объем уменьшился на 4% относительно ноября прошлого года, среди прочего, из-за денежного рынка (который потерял 7%, в первую очередь здесь сказалась динамика в междилерском репо).

Рублевые остатки продолжили сокращаться. Среднедневной объем рублевых остатков на счетах упал на 24% за месяц и на 36% с начала года. Кроме того, снизились долларовые остатки – в номинальном выражении на 13% месяц к месяцу, а остатки в евро выросли на 4%. Таким образом, в октябре–ноябре средние рублевые остатки находились ниже уровней 3 кв., что, скорее всего, приведет к снижению процентного дохода в 4 кв.

Уралсиб

Московская биржа показывает умеренный рост оборота и он замедляется

Объем торгов на Московской бирже в январе-ноябре вырос на 7,3%

Общий объем торгов на рынках Московской биржи в январе-ноябре 2017 года вырос по сравнению с аналогичным периодом 2016 года на 7,3% — до 816,1 трлн рублей, следует из информации на сайте биржи. В ноябре 2017 года совокупный оборот на бирже составил 70,4 трлн рублей, что на 1,4% больше, чем в октябре, и на 4,4% меньше, чем в ноябре 2016 года. При этом в октябре 2017 года число рабочих дней (21) было на 4,5% меньше, чем в октябре 2017 года (22), и таким же, как в ноябре 2016 года.

Биржа показывает умеренный рост оборота и он замедляется. Основной прирост был обеспечен денежным рынком (+19,4% до 349 трлн руб.), в тоже время динамика на валютном рынке была более слабой, объем торгов вырос на 6,3% — до 317,9 трлн рублей. Также негативное влияние внесло падение оборота на срочном рынке, который снизился на 26,6% — до 78,5 трлн рублей.

Промсвязьбанк

Московская биржа - результаты нейтральны/умеренно негативны

Московская биржа: объемы торгов в ноябре упали на 4% г/г 

Московская биржа сообщила, что оборот торгов на рынке акций в ноябре вырос на 9,41% г/г до 977 млрд руб., на рынке облигаций — на 30% до 1,9 трлн руб. Объемы торгов на денежном рынке снизились на 6,6% г/г до 29,7 трлн руб. из-за роста сделок репо с центральным контрагентом (ЦК) на 8% и сделок репо с клиринговыми сертификатами участия, объемы которые достигли 1,4 трлн руб. Оборот торгов на валютном рынке увеличился на 6,0%, а на рынке производных инструментов — сократился на 24% на фоне снижения волатильности курсов обмена. Балансы участников рынка упали на 6% м/м до 492 млрд руб., но, что более важно, рублевые балансы снизились на 24% м/м до 61 млрд руб.

Результаты нейтральны/умеренно негативны. Объемы торгов продолжали замедляться м/м, в то время как рублевые балансы существенно упали впервые за последние пять месяцев, и вопрос заключается в том, временное ли это явление, как это случилось в прошлом году. Акции компании торгуются с мультипликатором P/E 2018П 12,7x, который мы считаем справедливым, и поэтому подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.

АТОН