Александр Сидоров, аналитик ИК «АК БАРС Финанс».
ММК представил нейтральную отчетность по МСФО за III квартал 2016 г. Финансовые результаты ММК преимущественно совпали с ожиданиями рынка и нашими прогнозами в части выручки и EBITDA, но оказались выше по чистой прибыли в результате отражения сделки по продаже доли в австралийской Fortesque в размере $169 млн.
В отчетном периоде компания отразила EBITDA (без учета продажи доли в Fortesque) на уровне предыдущего квартала: положительный эффект от роста цен на продукцию в среднем на 5% кв./кв. был нивелирован снижением объема продаж на 5% кв./кв., до 2.9 млн тонн, и ростом цен на коксующийся уголь.
Свободный денежный поток ММК в III квартале 2016 г. достиг $275 млн, увеличившись на 18% к уровню прошлого квартала. По итогам девяти месяцев этот показатель составил $604 млн, снизившись на 36%. Чистый долг группы по итогам квартала достиг $192 млн, что на 83% ниже показателя на конец 2015 г. Снижение уровня чистого долга обеспечило показатель «Чистый долг/EBITDA» на уровне в 0.11.
ММК отмечает, что в октябре-ноябре видит хороший спрос на металлопродукцию на внутреннем рынке (с поправкой на фактор сезонности), что позволяет рассчитывать лишь на незначительное снижение объемов реализации. Директор по экономике Андрей Еремин сообщил, что ММК планирует создать cash-подушку в $500 млн, после чего может увеличить дивиденды.