Александр Новак: Доходы бюджета от демпфера составят 1 трлн рублей при цене нефти в $20.
Налоговая система в России устроена таким образом, что цены на бензин и дизель на АЗС остаются стабильными даже в условиях очень низких или высоких цен на нефть. Достигается это за счет значительной доли налогов в стоимости каждого литра топлива, а также работой механизма по сдерживанию цен на нефтепродукты — демпфера. Суть его работы в том, что при высоких ценах на нефть НПЗ получают компенсацию в виде отрицательного акциза, а при очень низких — наоборот должны платить государству сверхприбыли.
Марэк, правильно ли понимать, что при такой цене на нефть, завод платит сверхприбыль в гос казну, но при этом цена бензина мягко говоря не колеблется. Получается, что дорогая или дешевая нефть НПЗ особо не важно они или акциз в минус считает или платит обратку государству.
Чтож получается, прибыль НПЗ зависит только от кол-ва произведенного бензина и его цены которая почти никогда не падает .
Интересно посмотреть первый квартальный отчет, как спрогнозировать прибыль за 20 год и перспективы див-дных выплат.
drumer, как я понял, СНПЗ работает на давальческом сырье и не имеет отношения к налогам с нефти, демпферу и т.д. Вот статейка любопытная: journal.open-broker.ru/research/snpz-kak-prognozirovat-cenu-processinga-i-razmer-budushih-dividendov/
LuNA, смотри какая штука, я думаю не все в статье верно пугает она МЕНЯ
1. Исключение — 2016 г., когда и в неремонтный год объёмы переработки упали до 84% мощности. Можно предположить, что в тот год Саратовский НПЗ проводил модернизацию. Кроме того, именно тогда маржа российских НПЗ испытала шок из-за налогового манёвра и низких цен на нефть, при этом больше всего пострадали НПЗ с низкой глубиной переработки.
СМотрю цены нефти в 2016 с января 34уя и к декабрю 55, а у нас все ще хуже в этом году, какие удут дивиденды за 20год ?
2. он хз как считал но мы тут на форуме заранее посчитали лучше чем этот прогнозист дивы 2019- 1766р факт и прогноз данного господина 2122р.
drumer, по поводу подсчета дивов — здесь считали, зная отчет за год и див. политику, поэтому подсчет точный, а тот товарищ не знал еще годового отчета, как я понимаю, поэтому прогноз неточный. Вообще, я подобным прогнозам не сильно верю — динамику они могут показать, но не более, ИМХО.
По поводу дивов за 2020 год — здесь вряд ли кто-то что-то точно предскажет. Лично я вижу главную опасность в том, что СНПЗ полностью подконтролен Роснефти и будет перерабатывать только то, что даст Роснефть, как я понимаю. А сколько даст Роснефть в условиях сильных сокращений — большой вопрос. Не исключено, что ей удобнее будет перерабатывать в другом месте, и загрузка СНПЗ упадет в разы. А может наоборот — ей удобнее будет перерабатывать на СНПЗ и он будет загружен 100%. Я не знаю. Для меня это большая неопределенность. Из-за этого я вижу неопределенность в дивах — может и текущие будут, а может и 0 рублей. Поэтому для себя я принял решение СНПЗ пока не покупать. Несмотря на то, что потенциально компания хорошая и перспективы могут быть.
Финаме
БКС Мир Инвестиций
