Русгидро акции

выносить никого не будут, они сами закроют шорты, как только введут очередные санкции против РФ.

Много шортов открыто, скоро вынесут всех медведей))

ФАС предложило компенсировать Русгидро цены на уголь за счет повышения тарифов

Борода Инвест пишет:

Русгидро отчиталась за 2 квартал 2020 года

Мы ждали хороших результатов на фоне отличного производственного отчета и компания не подвела:
— выручка выросла на 6%;
— EBITDA выросла на 50%!!!
— чистая прибыль выросла на 40%.

На фоне таких результатов и общего позитивного настроя рынка акции неплохо подросли, а мультипликаторы улучшились: EV\EBITDA = 4.1 P\E = 19!!! Debt\EBITDA = 1.2 P\Bv = 0,6

Акционерам впору открывать шампанское и запускать фейерверки? Подождите радоваться. Прямо сейчас я приведу кучу аргументов почему, даже не смотря на сильные результаты, Русгидро все равно осталась очень плохой инвестиционной идеей. Погнали:
1) ДД = 5% от текущих, ниже практически всех эффективных аналогов;
2) Дивидендная формула, которая при росте прибыли будет сильно ограничивать рост дивидендов. То есть даже если компания супер ударно завершит год, дивиденды сильно вырасти не смогут.
3) Пик CAPEX продолжает смещаться в каждой следующей презентации. Прямо сейчас он уже в 2022 году.
4) Существенное сокращение CAPEX ожидается только после 2025 года, а скорее всего никогда
5) Росту прибыли способствовало отсутствие списаний и обесценений, а так же переоценка форвардного контракта во 2 квартале. Но списания могут вернуться, а контракт вновь переоцениться в убыток.
6) Тотальная неэффективность инвестиций. Как только новая станция достраивается, ее приходиться обесценивать.
7) Проблемы энергетики Дальнего Востока, про решение которых лично я уже читаю лет 5. Новое светлое будущее страны находится где-то за 2030 годом, так что и акционерам Руссгидро придется подождать до этого момента.
8) Выработка электроэнергии ГЭС сильно зависит от погодных факторов, которые имеют свойство меняться. То есть нельзя смотреть на сильные текущие показатели и экстраполировать их в будущее. Скорее нужно приводить их к некоему среднему, сглаженному показателю. В таком разрезе текущий пик прибыли уже в скором времени обязательно сменится спадом, а в целом показатели будет средними.
9) ВСМПО пытается продать свой пакет для поддержания ликвидности. Напомню, что у них почти 6% акций.
10) Компания проводит очередную допэмиссию акций размывая акционерный капитал! И таких размытий с 2009 года было уже несколько!

Быть может акции Русгидро на хороших результатах, общей рыночной эйфории и форумных разгонялах даже смогут достигнуть заветной цели в 1 рубль. Но по этим ценам, во первых, у компании будет ДД аж 3,5%, во вторых, она станет самой дорогой по мультипликаторам в секторе. Я считаю, что акции Русидро это очень плохая инвестиция, как долгосрочно, так и краткосрочно. Мутный государственный менеджмент, плохое управление, неэффективные инвестиции. Пройдет 10 лет, спросите меня, что делает менеджмент Русгидро? Я отвечу: «Пилят CAPEX, достраивают Замарганскую ГЭС, проводят допэмисиию».

❗️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Дальнему Востоку вернут долги за уголь. Десятилетние расходы «РусГидро» компенсируют из тарифа

Как выяснил “Ъ”, электростанции «РусГидро» на Дальнем Востоке могут за счет повышенных тарифов вернуть долги, возникшие из-за роста цен на уголь с 2011-го до 2020 года. Компания может получить долгосрочный тариф уже с 2021 года. Ежегодно генерация на Дальнем Востоке потребляет более 16 млн тонн угля, но текущий тариф не покрывает рост цен на топливо. Только в 2019 году рост цен на уголь принес компании 8,5 млрд руб. убытка. Новая модель тарифа поможет улучшить финансовое состояние дальневосточных активов, полагают аналитики. Впрочем, пока ФАС предлагает компенсировать в тарифе топливные убытки лишь в течение трех-пяти лет, не допуская роста цен на электроэнергию выше инфляции.
www.kommersant.ru/doc/4474966

Русгидро - в 22 г получит из бюджета до 2,6 млрд руб на завершение строительства ЛЭП на Чукотке
из поручений Мишустина по итогам рабочей поездки на Дальний Восток:

«Минфину России (А.Г. Силуанову), Минэнерго России (А.В. Новаку), Минвостокразвития России (А.А. Козлову) обеспечить выделение средств из федерального бюджета в 2022 году на завершение реализации объекта капитального строительства „Строительство двух одноцепных ВЛ 110 кВ Певек — Билибино“ (этап строительства № 1), имея в виду субсидирование части понесенных ПАО „Русгидро“ затрат в размере до 2,6 миллиарда рублей»

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что то хуже рынка сегодня(((

Николай, а разве когда было лучше. че то не припомнится. а с другой стороны кому то хорошо, прикупят мож по 0,7 -0,67 под дивы. неплохо будет.

❗ МИШУСТИН ПОРУЧИЛ ВЫДЕЛИТЬ РУСГИДРО ИЗ БЮДЖЕТА В 2022 Г ДО 2,6 МЛРД РУБЛЕЙ НА ЗАВЕРШЕНИЕ СТРОИТЕЛЬСТВА ЛЭП ПЕВЕК-БИЛИБИНО НА ЧУКОТКЕ – ПОРУЧЕНИЯ

Фокус Покус пишет:
РусГидро: ГЭС поддержали результаты и снизили долговую нагрузку
РусГидро (ВBB-/Вaa3/BBB-) вчера опубликовала сильные финансовые результаты за 2 кв. 2020 г. по МСФО. Так, операционные результаты уже второй квартал продолжают поддерживать высокомаржинальная гидроэлектрогенерация (как и в 1 кв., ее рост составил около 30% г./г.), запущенная в феврале Зарамагская ГЭС-1 (которая дает около 0,8 млрд руб. EBITDA/мес.), а также снижение удельных топливных расходов ТЭС Дальнего Востока на 4% г./г. (скорее всего, из-за более низких цен на уголь при росте выработки ТЭС на аналогичные 4% г./г.).

В результате, несмотря на падение цен на электроэнергию (на 13-14% г./г.), совокупная выручка выросла на 10% г./г. до 100 млрд руб., а EBITDA – почти на рекордные 50% г./г. до 31 млрд руб. Немаловажную роль в росте EBITDA также сыграло увеличение дальневосточных субсидий на 43% (до 12,7 млрд руб.), однако это может быть отчасти объяснено их неравномерным поступлением внутри года и нивелировано во 2 полугодии. Повышение EBITDA поддержало и чистую прибыль, которая увеличилась на 40% г./г. до 21 млрд руб. При этом положительный эффект от переоценки форвардных обязательств (3,6 млрд руб. против 3,1 млрд руб. годом ранее) был сравним со 2 кв. 2019 г. и на динамике чистой прибыли сильно не сказался, однако был дополнительным фактором снижения долговой нагрузки кв./кв.

В результате данной переоценки, роста EBITDA и, как следствие, свободного денежного потока (поддержанного в том числе временным падением капвложений г./г.) чистый долг снизился на 9% кв./кв. до 112 млрд руб., а долговая нагрузка упала еще сильнее, хотя и до этого была комфортной: с 1,2х (на конец 1 кв.) до 1x Чистый долг/EBITDA.

Благодаря сильной операционной динамике и временному снижению капзатрат (на 31% г./г. до 13,5 млрд руб.), свободный денежный поток остался положительным (7 млрд руб. против -13 млрд руб. во 2 кв. 2019 г.), однако по итогам года с учетом ожидаемых капвложений в 90 млрд руб. (против 75 млрд руб. в прошлом году) он должен оказаться около нуля или уйти в минус (в зависимости от возможной коррекции к концу года выработки ГЭС). Доходность по новым проектам модернизации пока утверждена не была, поэтому инвестиции в них могут быть отложены до следующего года. В этом случае капвложения в этом году составят 80 млрд руб., а свободный денежный поток может оказаться положительным, но риски роста дебиторской задолженности из-за пандемии пока нельзя исключать.

Дивиденды за 2019 г. пока до сих пор не были одобрены, но прогнозируются менеджментом на вполне ожидаемом уровне прошлого года — около 16 млрд руб. С учетом выплаты дивидендов и роста капвложений долговая нагрузка компании к концу этого года, по нашим оценкам, увеличится, но не критично (до 1,3-1,4x Чистый долг/EBITDA).

Локальные облигации эмитента котируются со спредом к кривой ОФЗ всего 50-70 б.п., что является низким значением (соответствующим состоянию рынка до марта) в сравнении с другими выпусками 1-го эшелона. Рублевые евробонды HYDRRM 21 (@7,4%) и HYDRRM 22 (@8,975%) имеют спред к ОФЗ более 100 б.п. и поэтому выглядят более интересными, чем локальные выпуски. Однако в настоящий момент лучшей альтернативой рублевым бумагам мы считаем долларовые выпуски (при неизменной долларовой доходности к погашению они принесут большую текущую доходность в рублевом эквиваленте).

Что то хуже рынка сегодня(((

можно подвести итог последней допки
ОНА ПОШЛА НА ПОЛЬЗУ АКЦИОНЕРНОЙ СТОИМОСТИ
бабки пойдут в дело

на нашем рынке рулят спекули, а не пенсионные или mutual funds, поэтому увеличение акционерного капитала на 13млрд, что есть лишь 3% от УК, бумага отыграла падением с 0,73руб на 30%

наверное справедливо будет сказать, что все что ниже 67коп можно смело складывать в мешочек

… кстати, отчет вышел ожидаемо отличный
это 2ой подряд понравившийся мне отчет. и это круто.
но спешить не надо увеличивать позу, на мой вглдяд.
капекс пока еще солидный и fcf может уйти в отрицательную зону
при этом снижение долговой нагрузки выглядит как тенденция уже, а не кратковременный фактор

Есть цель в 1 руб, думаю в этом году успеем дойти)) да и дивы хорошие тоже не помешают))

❗️🇷🇺#HYDR #допэмиссия
«РУСГИДРО» ЗАВЕРШИЛА СРОК РАЗМЕЩЕНИЯ ОБЫКНОВЕННЫХ АКЦИЙ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ВЫПУСКА, РЕШЕНИЕ О КОТОРОМ БЫЛО ПРИНЯТО В ИЮНЕ 2018 ГОДА.

ОБЩИЙ ОБЪЕМ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ВЫПУСКА – 14,014 МЛРД РУБЛЕЙ,

СПОСОБ РАЗМЕЩЕНИЯ – ОТКРЫТАЯ ПОДПИСКА

ЦЕНА РАЗМЕЩЕНИЯ – 1 РУБЛЬ ЗА ОДНУ ДОПОЛНИТЕЛЬНУЮ ОБЫКНОВЕННУЮ ИМЕННУЮ АКЦИЮ

РусГидро одна из лучших инвестиционных идей среди российских акций — Атон
Русгидро представила хорошие результаты за 2К20/1П20 по МСФО  

Выручка во 2К20 и 1П20 увеличилась на 10.7% и 9.0% до 100 млрд руб. и 218 млрд. руб. соответственно в результате роста выработки электроэнергии на ГЭС, что обусловлено повышенным притоком воды. Показатель EBITDA во 2К20 и 1П20 вырос на 46.4% и 33.3%, достигнув 31.0 млрд руб. и 68 млрд руб. соответственно (на 8% выше консенсус-прогноза Интерфакса). Рентабельность EBITDA в тех же периодах составила 30.9% и 31.0%, что обусловлено ростом выработки энергии, жестким контролем затрат и дополнительной генерацией на недавно введенной в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1 (в рамках программы ДПМ). Сегмент гидроэнергетики обеспечил 73.4% общего показателя EBITDA, при этом рентабельность EBITDA в сегменте составила 70.1% в 1П20, а рентабельность EBITDA на Дальнем Востоке повысилась до 13.2% в 1П20 с 10.4% в 1П19). Чистая прибыль в 1П20 выросла на 60% до 46.8 млрд руб. (+6% против консенсус-прогноза). Руководство компании подтвердило прогноз по дивидендам за 2019 на уровне 0.0362 руб. на акцию (с доходностью 5%); при этом правительству РФ предстоит еще дать официальные рекомендации по дивидендам в течение месяца. В ходе телеконференции менеджмент также спрогнозировал заметный рост дивидендов в ближайшие годы за счет увеличения доходов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, это просто смешно. Не вылезают из допок, а дивиденды утверждает правительство.

Григорий, что смешного? Поясните… плиз…

РусГидро одна из лучших инвестиционных идей среди российских акций — Атон
Русгидро представила хорошие результаты за 2К20/1П20 по МСФО  

Выручка во 2К20 и 1П20 увеличилась на 10.7% и 9.0% до 100 млрд руб. и 218 млрд. руб. соответственно в результате роста выработки электроэнергии на ГЭС, что обусловлено повышенным притоком воды. Показатель EBITDA во 2К20 и 1П20 вырос на 46.4% и 33.3%, достигнув 31.0 млрд руб. и 68 млрд руб. соответственно (на 8% выше консенсус-прогноза Интерфакса). Рентабельность EBITDA в тех же периодах составила 30.9% и 31.0%, что обусловлено ростом выработки энергии, жестким контролем затрат и дополнительной генерацией на недавно введенной в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1 (в рамках программы ДПМ). Сегмент гидроэнергетики обеспечил 73.4% общего показателя EBITDA, при этом рентабельность EBITDA в сегменте составила 70.1% в 1П20, а рентабельность EBITDA на Дальнем Востоке повысилась до 13.2% в 1П20 с 10.4% в 1П19). Чистая прибыль в 1П20 выросла на 60% до 46.8 млрд руб. (+6% против консенсус-прогноза). Руководство компании подтвердило прогноз по дивидендам за 2019 на уровне 0.0362 руб. на акцию (с доходностью 5%); при этом правительству РФ предстоит еще дать официальные рекомендации по дивидендам в течение месяца. В ходе телеконференции менеджмент также спрогнозировал заметный рост дивидендов в ближайшие годы за счет увеличения доходов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

stanislava, это просто смешно. Не вылезают из допок, а дивиденды утверждает правительство.

В среднесрочной перспективе РусГидро сможет увеличить дивиденды акционерам - Промсвязьбанк
Чистая прибыль РусГидро по МСФО в I полугодии выросла до 46,8 млрд руб., EBITDA — до 67,7 млрд руб

Чистая прибыль ПАО «РусГидро» по МСФО в I полугодии 2020 г. выросла на 59,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 46,8 млрд руб., следует из отчета компании. EBITDA увеличилась на 33,3%, до 67,7 млрд руб. Выручка за период составила 193,9 млрд руб. (+7,2%), госсубсидии — 24,2 млрд руб. При этом операционные расходы выросли лишь на 1,4%, до 164,6 млрд руб. Капзатраты «РусГидро» в I полугодии сократились на 31%, до 23 млрд руб. Денежные средства на счетах составили 59,8 млрд руб.

Компания показала сильные результаты, превысив ожидания рынка. Наращивание финрезультата было обусловлено и высокими производственными результатами — Русгидро увеличило выработку на 21,8% г/г за 1-е полугодие. При этом рост цен во II ценовой зоне удачно компенсировал снижение в I. Поддержку выручке оказал также ввод проекта Зарамагской ГЭС1. Отметим, что Русгидро еще сильно снизила списания на обесценение по материальным активам — на 67% за 1-е полугодие. В среднесрочной перспективе, если такие списания и вовсе сократятся, то компания сможет увеличить дивиденды акционерам. Пока РусГидро сохраняет планы выплатить дивиденды по итогам 2019 г. в размере 3,62 копейки на акцию.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

«РусГидро» разместила 92,77% акций в рамках допэмиссии

«РусГидро» завершила срок размещения обыкновенных акций дополнительного выпуска, решение о котором было принято в июне 2018 года. Общий объем дополнительного выпуска – 14,014 млрд рублей, способ размещения – открытая подписка, цена размещения – 1 рубль за одну дополнительную обыкновенную именную акцию.

Всего в ходе дополнительной эмиссии компания разместила 13 000 092 298 акций, что составило 92,77% от общего количества акций дополнительного выпуска, подлежавших размещению. Размещенные ценные бумаги оплачены денежными средствами.
источник (https://www.finam.ru/analysis/newsitem/rusgidro-razmestila-92-77-akciiy-v-ramkax-dopemissii-20200828-123944/) #HYDR #D

Полностью согласен с Атоном… и отдельное спасибо ВСМПО-Ависма за предоставленную возможность не спеша увеличивать позицию в акции…

РусГидро одна из лучших инвестиционных идей среди российских акций - Атон
Русгидро представила хорошие результаты за 2К20/1П20 по МСФО  

Выручка во 2К20 и 1П20 увеличилась на 10.7% и 9.0% до 100 млрд руб. и 218 млрд. руб. соответственно в результате роста выработки электроэнергии на ГЭС, что обусловлено повышенным притоком воды. Показатель EBITDA во 2К20 и 1П20 вырос на 46.4% и 33.3%, достигнув 31.0 млрд руб. и 68 млрд руб. соответственно (на 8% выше консенсус-прогноза Интерфакса). Рентабельность EBITDA в тех же периодах составила 30.9% и 31.0%, что обусловлено ростом выработки энергии, жестким контролем затрат и дополнительной генерацией на недавно введенной в эксплуатацию Зарамагской ГЭС-1 (в рамках программы ДПМ). Сегмент гидроэнергетики обеспечил 73.4% общего показателя EBITDA, при этом рентабельность EBITDA в сегменте составила 70.1% в 1П20, а рентабельность EBITDA на Дальнем Востоке повысилась до 13.2% в 1П20 с 10.4% в 1П19). Чистая прибыль в 1П20 выросла на 60% до 46.8 млрд руб. (+6% против консенсус-прогноза). Руководство компании подтвердило прогноз по дивидендам за 2019 на уровне 0.0362 руб. на акцию (с доходностью 5%); при этом правительству РФ предстоит еще дать официальные рекомендации по дивидендам в течение месяца. В ходе телеконференции менеджмент также спрогнозировал заметный рост дивидендов в ближайшие годы за счет увеличения доходов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

так это че же получается? что я куплю жене сапоги. или нет?

Злой Инвестор V пишет:

Русгидро мсфо 6 мес.2020г. — ожидаемо сильный отчет

Опубликованные ранее сильные показатели по рсбу (https://t.me/zloyinvestor/692) нашли свое отражение в мсфо.

Несмотря на сложные условия первого полугодия, Русгидро продолжает демонстрировать сильную динамику финансовых показателей (1п20/1п19):
▫️Выручка: 194 млрд.р.(+7%)
▫️Ebitda: 67.6 млрд.р. (+34%)
▫️Чистая прибыль: 46.8 млрд.р.(+59%)
▫️Скорректированная прибыль: 40 млрд.р.(+57%)

Потенциальный дивидендная доходность акций Русгидро составляет 9.8%: за последние 12 мес. расчетная(целевая) прибыль до влияния бумажных влияний составила 63 млрд.р., что при 50% payout предполагает около 7.4коп. дивидендов на акцию (дд.9.8%).
❗️главным дивидендным риском для акций продолжает оставаться неопределенность по размеру бумажных списаний, которые традиционно происходят в конце года.

Менеджмент оптимистичен:
-Русгидро ждет, что финрезультаты по итогам 2020 года будут достаточно хороши, чтобы выплатить лучший уровень дивидендов в 2021 году — топ-менеджер — прайм
-Русгидро прогнозирует «уверенный рост дивидендов» в среднесрочной перспективе. — прайм

💡Сильные финансовые показатели и привлекательная дивидендная политика создают хорошую базу для роста стоимости акций, целевой уровень которых постепенно смещается в район 0.9-1 р. за акцию. Риск бумажных списаний(низких дивидендов) этого года представляет опасность только для краткосрочных инвесторов, в перспективе чистая прибыль и дивиденды обязательно достигнут своих справедливых значений.

#hydr

Сообщение о существенном факте, об этапах процедуры эмиссии эмиссионных ценных бумаг эмитента — о завершении размещения ценных бумаг
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=9uVIM2pba0eVkMdwrrY-CDw-B-B

РусГидро МСФО 6мес2020 Вода, госсубсидии, вал дополнительных акций.

Чистая прибыль +59,4% до 46,825 млрд руб.
Выручка +7,2% до 193,866 млрд руб. Госсубсидии 24,2 млрд руб.
Производство электроэнергии +23,6% до 77,7 млрд кВтч
Про печаль акционера — дополнительные выпуски акций читайте на стр 23 отчета. Еще будут...
А еще рост инвест-программ… И постоянная торговля активами...

Денежные средства и их эквиваленты +45,9% до 59,8 млрд руб
Прибыль на акцию +47,7%, 0,1087 руб (год назад 0,0736 руб).
Достойно, что РусГидро подтверждает желание выплатить дивиденды итоговые 2019 0,0362 руб. А еще зазывает на высокие дивиденды в 2021-2022.
Но вы же осторожный инвестор?

РусГидро не сможет выплатить очень высокие дивиденды по итогам 2020 года - Велес Капитал
Результаты за полугодие обнадеживают, как и то, что, несмотря на задержку, компания все же планирует выплатить дивиденд за 2019 г. По итогам 2020 г. компания должна ввести в эксплуатацию и провести обесценение  ТЭЦ в г. Советская Гавань, что не позволит выплатить очень высокие дивиденды по итогам 2020 г.

Тем не менее, в 2021-2022 гг. обесценений не ожидается, и долгосрочные инвесторы могут получить как рост курсовой стоимости, так и дивидендной доходности.

Пока же мы подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ с целевой ценой акции 0,8 руб. ввиду отсутствия краткосрочных триггеров для котировок.

Адонин Алексей
ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Русгидро — капекс в 20 г составит 108,6 млрд руб, в 22 г — до 118,3 млрд, в 25 г — 91,2 млрд руб


презентация

Авто-репост. Читать в блоге >>>

редактор Боб, Инвесторам не нравится инвестпрограмма объёмом 634,04 млрд руб.