Число акций ао | 153 млн |
Номинал ао | 1 руб |
Тикер ао |
|
Капит-я | 2 333,9 млрд |
Выручка | 1 043,7 млрд |
EBITDA | 499,4 млрд |
Прибыль | 105,6 млрд |
Дивиденд ао | 915,33 |
P/E | 22,1 |
P/S | 2,2 |
P/BV | 4,3 |
EV/EBITDA | 6,2 |
Див.доход ао | 6,0% |
ГМК Норникель Календарь Акционеров | |
02/04 Приостановка торгов акциями из-за их дробления в пропорции 1 к 100 | |
08/04 Возобновление торгов акциями после дробления 1 к 100 | |
Прошедшие события Добавить событие |
ПРИБЫЛЬ НА АКЦИЮ по сравнению с 1 полугодием 2017 г. выросла на 82,8% Базовая и разводненная прибыль на акцию, причитающаяся акционерам материнской компании (долларов США на акцию) 10,6
КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТЫ ПЕРВОГО ПОЛУГОДИЯ 2018 ГОДА
Мы ожидаем, что выручка достигнет $5 787 млн (+18% п/п) на фоне роста объемов продаж меди на 12% п/п из-за ввода в строй Быстринского ГОКа и роста цены на никель на 21% п/п. EBITDA должна вырасти до $2 936 млн (+30% п/п) благодаря росту выручки и позитивному изменению себестоимости за счет ослабления рубля на 10% против доллара США. FCF должен составить $1 863 млн (против минус $660 млн во 2П17) на фоне планового снижения оборотного капитала на $0.5 млрд и снижения капзатрат ($800 млн в 1H18П против прогноза в $2.0 млрд за 2018). Чистая долговая нагрузка должна снизиться до 1.2x (с 2.1x) за счет роста FCF и отсутствия денежных дивидендных выплат в 1П18. Промежуточные дивиденды могут составить $0.93/GDR (доходность 5.5%), по нашим оценкам; они должны быть объявлены в ноябре и выплачены в январе 2019. Важные темы телеконференции, намеченной на 18:00 сегодня: потенциал высвобождения оборотного капитала во 2П18, технологические вопросы Быстринского проекта, долгосрочный прогноз по капзатратам, взаимодействие с РУСАЛом, который находится под санкциями, выход из Баимского. Номера для набора: Россия +7 495 646 9190; Великобритания: +44 330 336 94 11. ID конференции: 6292908.АТОН
С учетом позитивных операционных результатов за 2к18, опубликованных на этой неделе, мы ожидаем, что по итогам 1п18 EBITDA компании повысится на 73% г/г (до 3,0 млрд долл.), а скорректированная чистая прибыль вырастет в годовом сопоставлении более чем в два раза, достигнув 1,9 млрд долл.ВТБ Капитал
Помимо повышения цены реализации, позитивное влияние на результаты компании, как мы считаем, оказали ослабление рубля (-2% г/г) и сокращение доли продукции третьих сторон в общем объеме переработки почти до 0%. Как следствие, по нашим расчетам, рентабельность EBITDA повысилась до многолетнего максимума в 50% с лишним.
Исходя из действующей дивидендной политики и ожидаемого размера чистой прибыли, общая сумма дивидендов по акциям компании за 1п18, по нашим оценкам, составит 1,8 млрд долл. (1,15 долл./ДР). Наша оценка прогнозной цены акций Норильского никеля на 12-месячном горизонте (22,80 долл.) предполагает полную доходность в 44%. В отношении акций данной компании мы подтверждаем рекомендацию покупать.
Мы ожидаем, что компания сообщит о сокращении товарных запасов палладия в 1п18, которое должно позитивно отразиться на размере чистой выручки и способствовать возвращению оборотного капитала к более привычным уровням (по сравнению с показателями на конец 2017 г.).
Исходя из невысокого уровня капзатрат, характерного для данного сезона, и отсутствия признаков их существенного роста в годовом сопоставлении, мы рассчитали, что показатель свободного денежного потока на собственный капитал (FCFE) в отчетном периоде достиг рекордно высоких 2,3 млрд долл. Соответственно, по нашим оценкам, коэффициент чистый долг/EBITDA должен был снизиться до 1,1x против 2,0x на конец 2017 г.
Мы ожидаем, что в ходе телеконференции, посвященной публикации отчетности, руководство Норильского никеля представит подробный обзор рынков продукции компании, свою оценку себестоимости и капитальных расходов во 2п18, а также, возможно, расскажет о новых проектах (решение по проекту Южного кластера и связанному с ним увеличению добычи концентрата с Талнахского рудного узла, как ожидается, будет принято в 3к18).
Список доп изъятий у компаний (фото)
читать дальше на смартлабе
Помощник президента РФ Андрей Белоусов предложил увеличить налоги для металлургических, химических предприятий и производителей удобрений, сообщил Bloomberg со ссылкой на имеющееся в распоряжении агентства письмо президенту РФ Владимиру Путину.
Белоусов поясняет инициативу тем, что металлурги платят более низкие налоги, чем нефтегазовый сектор. Повышение налогов может принести в бюджет 500 млрд рублей ($7,5 млрд). Согласно письму, основная нагрузка в случае повышения налогов ляжет на «Норникель», АК «АЛРОСА» и «СИБУР».
Мы видим много интересных инвестиционных идей в российских акциях, которые способны обеспечить отличный рост в 2018, несмотря на опасения инвесторов относительно новых санкций. Российские акции сильно недооценены: рост финансовых показателей соответствующих компаний в 2018 выглядит особенно перспективным, а дивидендная доходность составляет рекордные 8-10%+, что обеспечивает ограниченный риск снижения. Более того, иностранные инвесторы проявляют все больше интереса к развивающимся, а не к развитым рынкам, что может привести к существенному притоку средств в соответствующие фонды, включая и Россию, к концу года. Появляются риски, связанные с новыми санкциями США и глобальными торговыми войнами, однако мы не считаем, что они будут разрушительными для российской экономики, скорее они станут переломным моментом для акций. Ясность в отношении санкций появится в течение ближайших нескольких месяцев, и мы считаем, что после этого рынок может довольно быстро переоценить акции. В связи с этим мы считаем, что имеет смысл начать заранее покупать определенные перепроданные акции. Ниже мы предлагаем список наших фаворитов.
Группа «Норильский никель» — лидер горно-металлургической промышленности России, а также крупнейший в мире производитель палладия и рафинированного никеля и один из крупнейших производителей платины и меди. Кроме того, Группа производит кобальт, родий, серебро, золото, иридий, рутений, селен, теллур и серу.
Доказанных запасов никеля компании хватит минимум на 32 года, меди на 30 лет, палладия на 34 года, платины на 37 лет.
Доброго времени суток, коллеги!
Сегодня я уделю внимание компании, на которую ранее просили сделать обзор – ГМК Норильский Никель.
Итак, Норникель — Крупнейший в мире производитель никеля и палладия.
Обзор компании произведен на основании отчета МСФО за 2017 год.
Прежде чем рассмотреть основные показатели бизнеса и мультипликаторы предлагаю рассмотреть изменения ключевых показателей в 2017 году относительно 2016 года.
На фоне укрепления рубля компания, а также снижении объемов производства выручка компании уменьшилась на 2.2%, по причине увеличения расходов чистая прибыль также сократилась.
Далее рассмотрим основные мультипликаторы по итогам 2017 года:
Новость ПОЗИТИВНА для Норникеля с точки зрения перспектив выплаты дивидендов — на наш взгляд, решение о разработке Баимского, контролируемого одним из его акционеров, воспринималось рынком как риск. Мы полагаем, что у производителя никеля есть другие проекты роста, в том числе СП с Русской Платиной.АТОН
Исходя из представленных операционных показателей, мы ожидаем сильных финансовых результатов «Норникеля» за 1П18 (публикация запланирована на 13 августа). Мы прогнозируем EBITDA на уровне $3,08 млрд. при рентабельности 52%.Лапшина Ирина
Допуская высвобождение оборотного капитала (в результате продажи сырья МПГ и в связи с переговорами о пересмотре условий долгосрочных контрактов с покупателями и поставщиками, которые начались в 2017 году и частично будут завершены в 2018), мы полагаем, что свободный денежный поток после выплаты процентов составит около $2-2,2 млрд. (доходность 8% при текущих ценах).
В прошлом году «Норильский Никель» объявил промежуточные дивиденды после выхода отчетности за 1П17, но это было скорее исключением; пока неясно, сделает ли компания то же самое в этом году
НЕЙТРАЛЬНЫЕ результаты подтверждают наши оптимистичные ожидания относительно финансовых показателей на 1П18, которые должны быть опубликованы 13 августа.АТОН
«Норникель» опубликует сильный отчёт по итогам I полугодия по стандартам МСФО 13 августа, в рамках которого ожидается рост выручки эмитента на 29,7% г/г до $5,5 млрд, в то время как EBITDA достигнет $2,6 млрд (+49% г/г). Согласно текущей дивидендной политики, компания направляет на выплату акционерам 60% EBITDA, если соотношение чистый долг/EBITDA не выше 1,8. По итогам 2017 года данное соотношение составляло 1,88, в результате чего на дивиденды было направлено 54% от EBITDA. С учётом роста цен на металлы, чистый долг/EBITDA по итогам 2018 года может составить ниже 1,8, что предполагает выплаты в размере 60% от EBITDA или 1 318 рублей за акцию. Однако, более вероятно, что в 2019 году компания увеличит CAPEX на 10-15% г/г до $2,3 – 2,5 млрд на фоне финансирования третьей очереди Талнахской обогатительной фабрики и развитии Южного кластера. В этом случае компания привлечёт долговое финансирование, что приведёт к росту соотношения чистый долг / Ebitda до 2,1, что подразумевает выплаты на уровне 37,5% от EBITDA или 820 рублей на акцию.Безуглов Валерий
Сегодня ГМК «Норникель» выпустил позитивный отчет за 2 квартал. Несмотря на плановый ремонт на одном из своих подразделений по производству никеля Norilsk Nickel Harjavalta, последний вышел на близкую к проектной мощность впервые за несколько лет. Это отражает высокий спрос на продукцию, цены на которую в первом полугодии демонстрировали уверенный рост – никель вырос на 17%.Немцов Семен
В подразделении по производству меди компании во 2 квартале удалось нарастить выпуск на 4% г/г. Девальвация отечественной валюты частично компенсировала негативную динамику меди в первом полугодии (-9%). Данный фактор является одним из основных для оценки привлекательности экспортноориентированных компаний. «Норникель» является одной из таковых. Кроме того, эмитент исправно платит дивиденды, доходность которых в текущем году ожидается на уровне 9%
В последнее время наш рынок на хорошие новости реагирует спадом. Вот такой загадочный и непредсказуемый.
Плчему тишина? Неужто меня одного отчет впечатлил?
Саша Пушкин, в 2016 году заработали больше за пол года, бумага тогда стоила 8500, сейчас 10800. Это дешево по вашему? Мне кажется уже отчет в цене.
Евгений Белов, вы правы. Чистая прибыль в 2015 и в 2016 по рсбу действительно больше. Однако выручка в 2018 значительно выросла. Вместе с ней непомерно раздулись коммерческие расходы и прочие расходы. Надо смотреть мсфо. Ракета откладывается, а может и отменяется…
Саша Пушкин, долг к тому же вырос сильно