Совкомфлот акции

пишет
t.me/borodainvest/514

Совкомфлот отчитался за 3 квартал 2020 года по МСФО. Скандальное IPO еще свежо в памяти инвесторов, но сейчас интереснее сосредоточиться на финансовых результатах. Одной из главных целей размещения акций было заявлено сокращение долговой нагрузки. Пока никаких существенных изменений в этом плане нет, скорее всего деньги придут только в 4 квартале. В остальном отчетный перод отработан стабильно:
— выручка снизилась на 8% QoQ;
— EBITDA так же упала на 10%;
— чистая прибыль почти не изменилась, но стоит учитывать большой убыток по курсовым разницам; (то есть скорректированная прибыль выросла)
Результаты можно назвать хорошими.

Но, покупая акции Совкомфлота, прежде всего нужно понимать, что компания не дешева. Во-первых мультипликаторы: EV\EBITDA = 5,,5 Debt\EBIDTA = 2,77 (будет около 2х, когда придут деньги от IPO) P\E = 7,1 ДД = 7%
Такая оценка сама по себе близка к верхней границе справедливой стоимости. Компания, как одна из голубых фишек транспортного сектора, даже имеет премию к другим историям.

Но ситуация значительно ухудшается если вспомнить о цикличности бизнеса. Смотрим на график EBITDA и видим, что размещение прошло в лучший момент в истории компании. Так много, как в последние кварталы Совкомфлот не зарабатывал НИКОГДА, EBITDA и прибыль LTM РЕКОРДНЫЕ. Во многом такой результат связан с низкими (отрицательными!) ценами на нефть и огромным спросом на мощности по хранению, который привел к сильному росту цен на рынке фрахта.
То есть мало того, что компания разместилась на бирже по высокой цене, так у нее еще и рекордные результаты. Сейчас ситуация на рынке нефти начинает стабилизироваться, а ставки фрахта снижаются. Если предположить устойчивую нормализацию рынка в следующие 2-3 года, то высоких цен на фрахт ждать не приходится. С высокой степенью вероятности можно сказать, что текущий рекорд по прибыли не будет перебит в следующие 3-4 года.

Посчитаем как это работает. Сейчас EBITDA ltm = 1010 млн долларов, компания стоит 5,5 EBITDA. В относительно хороший 2015 год EBITDA была 800 млн, а в кризисный 2018 года она падала до 500 млн. При оценке по верхней границе в 6 EBITDA = 800 млн мы получаем EV = 4,8 млрд — 2 млрд долга = 2,8 млрд капитализации. Это примерно на 10% ниже текущих котировок! Что будет с капитализацией если EBITDA упадет сильнее можете посчитать сами.

Совкомфлот очень удачно разместился на самом пике собственных показателей. (плюсик к эффективности государственного менеджмента, обычно бывает наоборот) Но бизнес компании контрцикличен к рынку нефти. Резонно предположить, что если у нефтяников ситуация с окончанием пандемии будет налаживается, то у танкерных компаний наоборот — начнется новый 2018 год. Это уже не говоря о некоторой перегретости акций по мультипликаторам в текущий момент. Считаю, что покупать Совкомфлот ни в коем случае нельзя, нужно ждать нового спада в секторе и более интересных цен. Справедливая цена — 80 рублей.

Про Совок статья
zen.yandex.ru/media/id/5f1809de7c58a838e3daff11/ipo-sovkomflota-v-ojidanii-dohodov2-5f7d45edb516ad3bd8e3b9f5

В августовском интервью у Тонковидова (вице-президент СКФ) спросили — какие намерения у компании насчёт конвенционного флота ( типичные нефтяные танкера, танкера-химовозы, балкера).Новые суда, которые поступают в состав флота ориентированы большей частью в сектор перевозок газа.
Либо же для работы в Северных районах.
На что Тонковидов ответил: «Спекулятивного расширения флота не будет».
Вот и думайте, что это означает. А тем временем, в силу причин, если обновления флота не будет, то компанию потихоньку вытеснят.

Стоимость:
По мсфо активов на акцию получается — 110 руб.
По прибыли на акцию — 24 руб.
По сравнению с ОФЗ (6%) — 116 руб.
Пока в небольшом плюсе, выставил стоп. На 110 планирую зафиксировать большую часть. С дивами там непонятно что.

прогноз на 140 полетел

Сергей Ермаков, через сколько лет?

прогноз на 140 полетел

#FLOT #Прогноз
🔮 Sber CIB присвоил рекомендацию Покупать для акций Совкомфлота. Целевая цена установлена на уровне 127 руб. Апсайд 31%.

МВФ: ВОССТАНОВЛЕНИЕ МИРОВОЙ ЭКОНОМИКИ ЗАМЕДЛЯЕТСЯ. РИСКИ ОЧЕНЬ ВЫСОКИЕ

«ВТБ Капитал» начал анализ Совкомфлота с рекомендацией «покупать» для его акций

CITI STARTS WITH BUY, TRAGET PRICE OF RUB 126
хз, как они вообще анализируют 🤦‍♂️🤦‍♂️🤦‍♂️

Компания планирует направить на дивиденды 225 млн рублей в 2021 году

Владимир Граф, наверное, все-таки долларов

Лидер снижения. Не секрет, что IPO не совсем рыночное вышло. Магия уровня 90 рублей. А дивиденды только летом! Санкции ближе могут оказаться.

Совкомфлот падает после вышедшего накануне отчета

Финансовое положение у компании на текущей момент стабильное. Денежных средств и эквивалентов 603 млн (+61% г/г), краткосрочных кредитов 192 млн (+19% г/г), а долгосрочных займов на 15,8 млн. (-6% г/г)

Однако, финансовое положение может ухудшиться. Компания планирует направить на дивиденды 225 млн рублей в 2021 году и закупить на 872 млн к 2023 году три газовоза ледового класса для “Арктик-СПГ 2”. Траты могут привести к снижению денежных средств и увеличению закредитованности компании.

В среднесрочной перспективе сохраняется положительный взгляд на бумаги Совкомфлота - Промсвязьбанк
Выручка Совкомфлота за 9 месяцев 2020 года превысила 1 млрд долл. США

За 9 месяцев 2020 года выручка компании на основе ТЧЭ (тайм-чартерного эквивалента) выросла на 22,1% г/г, до 1 070 млн долл. США. Скорректированная EBITDA (на курсовую разницу, доходы от списания дивидендов и долевого участия) увеличилась на 37,5% г/г, до 741,5 млн долл. США. Чистая прибыль выросла почти в 2 раза г/г, до 250 млн долл. США. Показатель чистого долга к EBITDA снизился до 2,9х. Ожидаемые дивиденды компании составят не менее 225 млн долл. США по итогам года.

В 3 квартале наблюдалось сезонное падение ставок фрахта, что оказало давление на выручку. Рентабельность EBITDA снизилась на фоне падения эксплуатационных расходов на 8%, однако данные расходы носят разовый характер. Мы сохраняем положительный взгляд на бумагу в среднесрочной перспективе и рекомендуем «покупать» с целевой ценой 145 рублей за акцию, что предполагает 46% потенциал роста от текущей цены.

Промсвязьбанк

Авто-репост. Читать в блоге >>>

под призывы покупать с целями 145 и 120 р бумажку начали дружно продавать, того и гляди на второе дно загонят

drbv, для полноценного роста нужно разгрузить корабли от случайных пассажиров, это классика жанра

Kromnomo, притопить?

под призывы покупать с целями 145 и 120 р бумажку начали дружно продавать, того и гляди на второе дно загонят

drbv, для полноценного роста нужно разгрузить корабли от случайных пассажиров, это классика жанра

пишет
t.me/investmetod/324

Покупаем Совкомфлот (#FLOT)

🎯 Цель: ₽120 (+22%)
🕐 Срок: до 1 года

• Дивиденды. Почти 100% выручки компания получает в долларах. Компания подтвердила, что направит $225 млн долларов на дивиденды, что дает дивидендную доходность 8,9%. Однако, рост курса доллара в конце года может сильно сказаться на итоговых дивидендах. Кроме того, возможно увеличение дивидендов до $260-300 млн под давлением Минфина.

• Восстановление. 76% выручки Совкомфлота приходится на 10 крупнейших клиентов, среди которых есть большие нефтяники — Exxon Mobil, PetroChina, Total и Лукойл. Восстановление экономической активности благодаря вакцинации и рост спроса на нефть косвенно скажется и на росте спроса на услуги Совкомфлота — 45% выручки компания получает от перевозки нефти и нефтепродуктов.

• Стабильность. Средневзвешенный оставшийся срок действия контрактов Совкомфлота — 23 года. Компания имеет $20 млрд законтрактованных доходов — почти 10 годовых выручек. При этом Совкомфлот хочет к 2025 году получать 70% выручки от долгосрочных контрактов (сейчас — чуть более 50%).

Ваш МЕТОД (https://t.me/investmetod)

Совкомфлот, отчет за 3 кв.2020
Выручка – $346 млн. (-8%)
Операционная прибыль – $81,5 млн. (+2,5% г/г)
Чистая прибыль – $23,1 млн. (-11% г/г)
Прибыль на акцию – $0,012
Денежные средства и эквиваленты за 9 мес. выросли до $603 млн. (+61% г/г).
Краткосрочные займы – $192 млн. (+19% г/г)
Долгосрочные займы – $15,8 млн. (-6% г/г)

Компания заказала три газовоза для «Арктик СПГ 2» на $872 млн
Сохраняет планы по выплате $225 млн. дивидендов по итогам 2020 года, что соответствует ~$0,12 на акцию (див. доходность =9,2%)

В таблицах какое-то заниженное значение уровня долга (не учтен облигационный займ)?

Михаил П, одноразовая акция)
потом карета в тыкву

Тимофей Мартынов, может быть. Но пока однозначного мнения о компании не имею. Все таки определенная история роста есть. Этакая Транснефть на воде. Надо изучать договоры с Новатэком и т.д.

Че укатали бумагу взад?
Прочитали отчет Жеки Аксельрода?)))

Тимофей Мартынов, вот укатали и решил все таки купить)) чуть чуть в качестве маячка)

AlexChi, как то она уже не растет.
nslast, вы правы. Сдувается рост потихоньку, но когда я читал отчет рост был 1.5%!

AlexChi, было больше 2,5%.

Можно надеяться на 8-9 руб дивидендов за 2020 год.
Михаил П,

Совкомфлот – Дивиденды
Год * Объявление * Реестр дата * Дивиденд * От прибыли
2020 * 00 апр 2021 * 00 ___ 2021 * ~6 руб *** 50% мсфо – Прогноз
2019 * 08 апр 2020 * 14 авгу 2020 * 3,6512 руб * 50% мсфо

Марэк, они подтвердили намерение выплатить 225 млн долл див за 2020. Это будет существенно больше 50% МСФО

Михаил П, одноразовая акция)
потом карета в тыкву

Можно надеяться на 8-9 руб дивидендов за 2020 год.
Михаил П,

Совкомфлот – Дивиденды
Год * Объявление * Реестр дата * Дивиденд * От прибыли
2020 * 00 апр 2021 * 00 ___ 2021 * ~6 руб *** 50% мсфо – Прогноз
2019 * 08 апр 2020 * 14 авгу 2020 * 3,6512 руб * 50% мсфо

Марэк, они подтвердили намерение выплатить 225 млн долл див за 2020. Это будет существенно больше 50% МСФО

РДВ сегодня пампить пытались с утра.
видимо на этом и равнули по утру.
обещали своим хомякам цену целевую в 130 рублей))))
но чет не срослось

Тимофей Мартынов, вот ещё пиар в копилку
от t.me/bitkogan/9478

[ Фотография ]
Совкомфлот (FLOT RX) опубликовал отчет за 3 квартал.

Выручка ожидаемо снизилась на 8%. А вот операционная прибыль при этом выросла на 2,5% до $81,5 млн. Очень неплохо для кризисного года, даже несмотря на то, что чистая прибыль тоже показала снижение.

Компания сохраняет планы по выплате $255 дивидендов по итогам 2020. Дивидендная доходность – около 9%.
В целом для компании работает два из трех «триггеров», о которых мы с вами недавно говорили (https://t.me/bitkogan/9402).

Акции Совкомфлота (FLOT RX) на новостях растут против рынка. Продолжаю держать позицию в портфеле «Российские активы» сервиса по подписке Bidkogan (http://t.me/bidkoganbot?start=public).

@bitkogan