Х5 Retail Group: Сильные результаты за 2К19, EBITDA выше консенсуса на 6%, чистая прибыль – на 18%
· X5 опубликовала сильные результаты за 2К19 – инициативы по повышение операционной эффективности способствовали росту рентабельности валовой прибыли и EBITDA на 105 бп и 72 бп (г/г), соответственно.
· С учетом комментариев гендиректора и хороших результатов за 1П19, мы видим риск превышения текущих прогнозов по дивидендам за 2019 год.
· Мы считаем X5 лучшей ставкой на российский продовольственный ритейл, принимая во внимание рациональную политику экспансии и инициативы по повышению операционной эффективности. Подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА.Атон
Выручка во 2К19 выросла на 14.3% г/г до 437 млрд руб. – в рамках прогноза АТОНа и консенсуса. Рост выручки был поддержан стабильной динамикой сопоставимых продаж кв/кв и расширением торговых площадей (+14.1% г/г).
Валовая прибыль Группы на сопоставимой основе увеличилась на 19% г/г до 110 млрд руб. из-за снижения затрат на товарные потери, улучшения эффективности логистики и стабильной промо-активности. Рентабельность валовой прибыли увеличилась до 25% (+26 бп кв/кв и +105 бп г/г).
Авто-репост. Читать в блоге >>>