Евраз акции

Евраз отчитался за 2 п/г 2020 по МСФО
Ему удалось сгенерировать сильный свободный денежный поток, а соотношение чистая прибыль/EBITDA составило 1,5x. Посмотрим на основные показатели:
EBITDA: по итогам второго полугодия составила около $1,1 млрд, а общая выручка — $4,77 млрд, что на процент ниже консенсуса Интерфакса.
Баланс: скорректированный FCF во втором полугодии составил $698 млн в основном за счет высвобождения оборотного капитала. В сочетании с влиянием курсовой разницы, чистый долг Евраза на декабрь 2020-го снизился до $3,3 млрд, что привело к скорректированному показателю чистый долг/ EBITDA в 1,5х.
Евраз прогнозирует кап.вложения на 2021 финансовый год в размере $1,0 млрд. Компания решила продолжить проект модернизации рельсобалочного стана на «Евраз НТМК», но отложить реализацию проекта строительства цеха плоского литья и прокатки на «Евраз ЗСМК». Проект нового завода в Пуэбло (США) продолжается в соответствии с графиком.
СД объявил окончательный дивиденд на 2020 финансовый год в размере $0,30 на акцию, что подразумевает общую выплату в размере $437 млн. Таким образом, заявленная промежуточная див.доходность за второе полугодие составляет 4%, что несколько ниже среднего значения по отрасли.

Сегодня вышел отчет Евраз за 2020 год по МСФО.

1. Капзатраты сократились на 13.8%.
2. Чистый долг снизился на 2.6%.
3. Выручка снизилась на 18.1%.
4. Чистая прибыль выросла на 135%.

Отчет вышел очень хороший. Так что не случайно акции Евраз сегодня растут почти на 2%.

Евраз в этом году решит по активам Распадской, планирует капзатраты в $1 млрд
президент компании Евраз Александр Фролов:

Когда мы делали это объявление, мы говорили о том, что возможно будет выделение, и совет директоров поручил менеджменту рассмотреть такую возможность. Вопрос находится в стадии проработки… Сейчас рано говорить о том, каким образом будет происходить выделение угольных активов, если такое решение будет принято, потому что есть разные возможности, существует много технических вопросов, и мы пока прорабатываем эти варианты. И в любом случае на совет директоров, я думаю, это будет еще неоднократно выноситься. С точки зрения и техники, и целесообразности этого движения

Да, я думаю, что в этом году, безусловно, решение должно быть принято

Капзатраты:

Сейчас эти два проекта — рельсобалка и колесный стан, реализуются с небольшой задержкой против нашего изначального плана. Думаю, что если все будет нормально, мы эти два проекта будем активно финансировать в 2021 году

Самый большой проект развития, который будет оказывать наибольшее влияние на наш capex в 2021 году, это строительство нового рельсового стана в Америке, в Пуэбло. Этот проект тоже вошел в активную фазу. Мы его не переносили, мы считаем, что для нас это очень важный проект, нам надо сохранять свою рыночную долю в Америке. Вот это три основных проекта развития. Суммарно

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отчет за 2020 г.
С мартовских минимумов Евраз в Лондоне вырос в 2,5 раза. Текущая оценка по EV/EBITDA равна 5,16х. Даже немного дешевле ММК и совсем большой дисконт относительно Северстали и НЛМК.

Спад выручки и EBITDA в ковидный год понятен. В целом и финансовые результаты Евраза ближе к ММК, а не лидерам отрасли. Маржа по EBITDA в 2020-м составила 22,7%, что на 0,6 п.п. ниже, чем даже у ММК (самый слабый из тройки лидеров), хотя Евраз имеет более богатую ресурсную базу: обеспеченность рудой 68%, а коксующимся углем 236%. В результате себестоимость тонны сляба всего 213 долл. (у ММК 269 долл).
Одна из причин, которая давит показатели рентабельности Евраза, это североамериканский дивизион. На него приходится почти 1,8 млрд долл выручки, но он работает в убыток.

Еще отмечу приоритеты акционеров: у Евраза самое низкое отношение CAPEX к выручке – всего 6,7% (У ММК 10,9%, у Северстали 19,5%, у НЛМК 12,2%), за 2020 г. компания выплатит 87% FCF, что обеспечит дивдоходность 14%. При этом соотношение NetDebt/EBITDA равно 1,5х – одно из самых высоких в отрасли. Общий долг 5 млрд долл, график погашения по 1 млрд в течение ближайших 5 лет. Стоимость долга почти 6,6% в долларах – это много, учитывая, что в рублях можно занять под сопоставимую ставку.

Итог: самая дешевая в секторе компания с высокими дивидендами, но существенным долгом и невысокой операционной эффективностью.

Чистая прибыль Евраза по МСФО в 20 г выросла в 2,35 раза

Ключевые события за 20 г:

• Компания продемонстрировала денежный поток в размере $1,020 млрд (в 2019 году — $1,456 млрд).
• ЕВРАЗ продолжил сокращение чистого долга, размер которого на конец года составил $3,356 млрд (в 2019 году — $3,445 млрд).
• Суммарный эффект на EBITDA от мероприятий в рамках программы по повышению эффективности, снижению затрат и развитию клиентских отношений составил $426 млн.
• Консолидированный показатель EBITDA составил $2,212 млрд, снизившись на 15% по сравнению с 2019 годом ($2,601 млрд), рентабельность по EBITDA выросла до 22,7% (в 2019 году — 21,8%).
• Чистая прибыль выросла до $858 млн по сравнению с $365 млн в 2019 году.
• Динамика себестоимости была следующей:
• Себестоимость производства слябов снизилась до $213 на тонну по сравнению с $236 на тонну в 2019 году благодаря снижению цен на сырье (железную руду и ферросплавы), лучшему сырьевому миксу и наращиванию собственных объемов сырья, а также благодаря более низким расходам на расходные материалы, сервисные услуги и ремонты;
• Себестоимость производства угольного концентрата снизилась до $31 на тонну (в 2019 году — $35 на тонну), в основном это было обусловлено обесценением рубля;
• Себестоимость производства железорудной продукции снизилась до $36 на тонну по сравнению с $41 на тонну в 2019 году, что было обусловлено обесценением рубля, увеличением объемов добычи железной руды и снижением постоянных затрат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Совет директоров Евраз утвердил промежуточные дивидендов в размере $437,1 млн ($0,30 на акцию)
Совет директоров утвердил выплату промежуточных дивидендов в размере $437,1 млн ($0,30 на акцию).

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>

MarketTwits
25 Feb, 10:03
⚡️🇷🇺#EVR
EVRAZ ВЫПЛАТИТ ФИНАЛЬНЫЕ ДИВИДЕНДЫ В $0,30 НА АКЦИЮ, В СУММЕ $437 МЛН

сегодня ожидаем: EVR: дивиденды $0.61; Выплата 12.03.2021

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: фин рез МСФО за 2020г

см. календарь по акциям

Выручка Евраза снизится во 2 полугодии 2020 года на 15% - Велес Капитал
25 февраля «Евраз» представит финансовые результаты за 2-е полугодие 2020 г.

По итогам 2-го полугодия 2020 г. мы ожидаем снижение выручки на 15% г/г до 4 873 млн долл., что обусловлено сокращением объемов продаж стальной продукции и резким падением цен на угольную продукцию. EBITDA уменьшится на 3% г/г до 1 083 млн долл., свободный денежный поток – на 36% г/г до 488 млн долл. Стремительный рост мировых цен на сталь еще не до конца отразился на ценах реализации российских сталелитейных компаний.

Мы полагаем, что в 2021 г. восстановление мировой экономики позволит «Евразу», ориентированному на экспорт, нарастить продажи. Однако более значимое влияние на котировки будут оказывать планы по выделению угольных активов на базе «Распадской» в независимую компанию. Мы ждем оглашения подробностей схемы в ходе публикации финансовых результатов 25 февраля.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕВРАЗ Металл Инпром планирует нарастить мощности СМЦ в Московской области.
www.metalinfo.ru/ru/news/123290

Положительная новость для ЕВРАЗА!
Россия запретила ввоз цельнокатаных колес и другой железнодорожной продукции из Украины.
www.metalinfo.ru/ru/news/123102

Евраз вложит 3 млрд рублей в техперевооружение НТМК

ЕВРАЗ подписал контракт с компанией Danieli (Италия) на поставку технологического оборудования для техперевооружения машины непрерывного литья заготовок № 1 конвертерного цеха ЕВРАЗ НТМК.

Общая сумма инвестиций ЕВРАЗа  составит около 3 млрд рублей.

Завершить работы планируется в 2023 году.

сообщение

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидается высокая дивидендная доходность Evraz за второе полугодие 2020 - около 5,5-6,8% - Sberbank CIB
Согласно опубликованным в пятницу операционным результатам, Evraz существенно увеличил объемы выпуска стальной продукции и угля за 4К20.

Производство необработанной стали на российских активах компании по итогам квартала выросло на 5% относительно 3К20 до 3,0 млн т (на 3% превысив наш прогноз). По итогам года ее выпуск вырос на 0,8% до 12,05 млн т.

Продажи стальной продукции российского подразделения увеличились на 13% по сравнению с 3К20 до 3,05 млн т благодаря росту реализации полуфабрикатов (на 30% за квартал) вследствие хорошего спроса на азиатских рынках. Продажи готовой продукции, напротив, снизились на 4% до 1,34 млн т относительно 3К20 (более значительного снижения удалось избежать благодаря продаже 170 тыс. т товарных запасов). В целом Evraz показал наиболее значительный прирост объемов продаж по итогам квартала среди российских производителей стали, но это было обусловлено реализацией полуфабрикатов — его структура продаж ухудшилась по сравнению с 3К20 сильнее, чем у аналогов. В результате средняя цена реализации выросла меньше, чем у других отечественных производителей плоского проката — всего на 5% за квартал до $455/т (у Северстали — на 8%, у ММК — на 7%).

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евраз остается ключевым поставщиком строительного проката на российский рынок - Альфа-Банк
Компания ЕВРАЗ в минувшую пятницу представила операционные результаты за 4К20. В соответствии с более ранним прогнозом, объемы производства стали выросли на 7% к/к вследствие завершения плановых капитальных ремонтов на ЕВРАЗ НТМК и увеличения производства в Североамериканском дивизионе. Продажи стальной продукции выросли на 12% к/к до 3,4 млн т. Основной вклад в это внесло увеличение объемов продаж полуфабрикатов на 30% к/к, что обусловлено восстановлением экспортных рынков. Среди позитивных моментов мы отмечаем рост продаж ванадиевой продукции на 51% на фоне сильного спроса со стороны автомобиле строения, а также рост продаж в Китай. В угольном сегменте мы наблюдаем позитивную динамику производства и снижение объемов продаж на фоне технических проблем и эффекта высокой базы продаж в 2К-3К20.

Себестоимость слябов выросла на 12% к/к до $224/т с $220/т в 3К20, по сути отражая рост цен на сырье. ЕВРАЗ примерно на 79% самообеспечен железной рудой. Если посмотреть на средние цены реализации сталелитейного сегмента, мы отмечаем повышение цен на сталелитейную продукцию на 5% к/к; при этом цены на полуфабрикаты подскочили на 18% к/к. Динамика цен в Северной Америке на плоский прокат и стройматериалы в целом была позитивной в 4К20, что в сочетании с ростом объемов продаж должно поддержать финансовые результаты за 2020.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Евраз - ожидается снижение производства чугуна в 1 квартале - Атон
Eвраз опубликовал операционные результаты за 4К20    

Общий объем выпуска стали вырос на 7.4% кв/кв до 3.5 млн т благодаря росту объемов в Североамериканском дивизионе (+26.6% кв/кв), а также увеличившимся объемам производства на НТМК за счет завершения плановых ремонтных работ. Продажи стальной продукции прибавили 12.0% кв/кв до 3.4 млн т, а продажи полуфабрикатов выросли на 30.4% кв/кв. Производство концентрата коксующегося угля увеличилось на 5.6% кв/кв до 4.1 млн т за счет роста объемов добычи угля. Производство чугуна укрепилось на 6.1% кв/кв до 2.9 млн т на фоне роста объемов производства Evraz НТМК на 13.9%.

Прогноз на 1К21 смешанный — ожидается, что производство чугуна несколько снизится на фоне меньшего количества рабочих дней в квартале, а добыча угля должна вырасти за счет завершения перемонтажа лавы на шахте Усковская и возвращения к проектной мощности на Разрезе Распадский. Мы подтверждаем наш рейтинг НЕЙТРАЛЬНО по Evraz, отдавая предпочтение Северстали в качестве ставки на стальной сектор. Evraz торгуется с консенсус-мультипликатором EV/EBITDA 2021П 4.9x против 4.8x у Северстали и 5.5x у НЛМК.

Атон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Сегодня вышли операционные результаты Евраза за 4 квартал и весь 2020 год.

1. Производство стали упало на 1.3%.
2. Продажа полуфабрикатов выросли на 6.1%.
3. Продажа готовой продукции снизилась на 10.1%.
4. Добыча рядового коксующегося угля упала на 21%.

Это все в 2020 году по сравнению с 2019.
Отчет вышел относительно неплохой, несмотря на общее снижение показателей Евраз отчитался все-таки лучше, чем ММК за 2020 год.

Котировки Евраза в ближайшее время будут определяться новостями о деконсолидации угольных активов - Велес Капитал
«Евраз» представил слабые операционные результаты за 4-й квартал 2020 г.

Производство стальной продукции снизилось на 3% г/г, продажи – на 5% г/г. Средняя цена реализации увеличилась на 5% к/к вслед за мировыми бенчмарками. Ударные результаты по итогам 4-го квартала 2020 г. продемонстрировали угольный и железорудный дивизионы. Компания нарастила продажи концентрата угля на 28% г/г и железорудного сырья на 63% г/г. Менеджмент ожидает незначительное снижение выплавки чугуна на российских предприятиях и рост производства и продаж американского сегмента.

Несмотря на слабые операционные результаты, котировки «Евраза» в ближайшее время будут определяться скорее новостями о деконсолидации угольных активов, нежели динамикой показателей.

Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Производство стали ЕВРАЗа в 20 г -1,3%

Основные события 2020-го года в сравнении с 2019-м годом:

• В 2020-м году консолидированное производство стали ЕВРАЗа осталось практически на уровне 2019-год года (снижение составило 1,3%), несмотря на сложности, вызванные пандемией COVID-19. Кроме того, турбулентность на газовом и нефтяном рынках привела к снижению спроса, что негативно повлияло на объемы производства Североамериканского Дивизиона.
• Продажи полуфабрикатов выросли на 6,1% год к году. В основном это обусловлено увеличением доли экспортных продаж квадратной и круглой заготовки в продуктовом портфеле на фоне снижения спроса в России вследствие пандемии COVID-19.
• Продажи готовой продукции снизились на 10,1%, что было обусловлено, прежде всего, продажей завода Palini e Bertoli в конце 2019 года, а также снижением объемов продаж трубной продукции и листового проката в Североамериканском Дивизионе на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры, испытавшей воздействие пандемии коронавируса.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

сегодня ожидаем: Операционные рез-ты 4кв 2020 и 2020 год

см. календарь по акциям

сегодня ожидаем: операционные рез-ты за 12 мес

см. календарь по акциям

Выделение угольных активов позитивно скажется на котировках Евраза - Велес Капитал
Евраз рассматривает возможность выделения угольных активов, представленных ПАО «Распадская». После деконсолидации Распадская трансформируется в независимого российского производителя высококачественного металлургического угля и одну из крупнейших публичных угольных компаний в мире. Несмотря на отсутствие подробностей, мы считаем, что схема будет выгодна миноритарным акционерам Евраза.

Предыстория. На протяжении последних нескольких лет Евраз регулярно докупал акции Распадской с рынка, в результате чего доля Евраза в уставном капитале компании возросла с 85% до 91%. В ноябре 2020 г. Евраз объявил о намерении консолидировать угольные активы на базе Распадской (схема была одобрена общим собранием акционеров). Проголосовавшие против или не участвовавшие в голосовании акционеры Распадской имеют право предъявить акции к выкупу. Если выкупленные акции будут погашены, Евраз вполне может пересечь 95%-й рубеж владения и инициировать принудительный выкуп. Однако менеджмент Евраза заявил о намерении сохранить публичный статус Распадской.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Новость о выделении угольного бизнеса Евраза позитивна для компании - Альфа-Банк
Вчера Совет директоров ЕВРАЗа одобрил рассмотрение вопроса о выделении угольного бизнеса компании. Угольный бизнес ЕВРАЗа недавно был консолидирован на базе ПАО “Распадская”.

Новость ПОЗИТИВНА для ЕВРАЗа. Выделение угольных активов снижает ESG-риски для ЕВРАЗа, связанные с активным присутствием компании в угольном бизнесе, что может спровоцировать давление на оценку стоимости.

Красноженов Борис
Толстых Юлия
«Альфа-Банк»

Олег Белозеров, топ-менеджер РЖД, не так давно сообщил, что РЖД получили записку от международного инвестиционного фонда PIMCO investment (под управлением которого находится примерно $2 трлн), в которой говорится о том, что фонд не сможет выкупить облигации компании, поскольку примерно 50% грузооборота РЖД является карбоновым грузом. По данным официальной статистики, на перевозку угля приходится 44% товарного грузооборота.
           
Мы считаем, что на данном этапе новость НЕЙТРАЛЬНА для Распадской. Тем не менее, фактическое влияние данного решения на динамику акций будет зависеть от сроков и условий изменения корпоративной структуры.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ЕВРАЗ объявляет о потенциальном разделении своих угольных активов.
Совет директоров EVRAZ регулярно рассматривает стратегические варианты Компании с целью максимизации долгосрочной стоимости для акционеров EVRAZ. Сегодня Совет Директоров дал согласие Компании рассмотреть стратегические достоинства и возможные структуры потенциального разделения ее угольного бизнеса.

Потенциальное Разделение может позволить EVRAZ сосредоточиться на развитии своего сталелитейного бизнеса и создать угольный бизнес, консолидированный в настоящее время под управлением ПАО "Распадская", в качестве независимого ведущего регионального производителя высококачественного металлургического угля.

Совет Директоров продолжает оценивать различные стратегические варианты развития Компании, и нет никаких гарантий, что Потенциальное Разделение будет предпринят. Если это будет сделано, Потенциальное Разделение будет подлежать одобрению регуляторами, акционерами и другими третьими сторонами. Совет Директоров будет информировать акционеров по мере необходимости о дальнейших объявлениях.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

СП Евраза и промгруппы Рейл Сервис начало строительство нового производства железнодорожных колес общей стоимостью 16 млрд руб
Компания Аллегро (СП Евраза и промышленной группы Рейл Сервис) приступило к первому этапу строительства нового производства железнодорожных колес на территории особой экономической зоны «Титановая долина» (Свердловская область).

Инвестиции в строительство завода оцениваются примерно в 16 млрд руб.
Мощность создаваемого предприятия – 200 тысяч колес в год с возможностью увеличения до 300 тысяч.

Старт производства намечен на начало 2023 года.

Первые фундаменты планируется заложить уже в марте 2021 года.

Предприятие будет работать в связке с «ЕВРАЗ НТМК». Из Нижнего Тагила будет поставляться стальная заготовка, комбинат внесет в проект свою уникальную экспертизу – сейчас «ЕВРАЗ НТМК» является одним из ведущих предприятий по выпуску железнодорожных колес в России и СНГ, колесная продукция комбината широко известна и на мировом рынке

источник

Авто-репост. Читать в блоге >>>