Северсталь акции

Северсталь — достойная компания. Даже телеграм канал РДВ, который не расхваливал металлургов летом 2018 года и предлагал их шортить в 2019 году, признаёт, что Северсталь — это «хороший защитный актив» и она «наиболее хорошо подготовлена к спаду деловой активности». У неё высокая маржа EBITDA (38,1%) и низкая долговая нагрузка.

РДВ считает, что Северсталь оценена справедливо. Но, заслуживает премии.

Отчет вышел. Я думаю, что тут всё как обычно. Несколько дней до отчета её тарили. И она выросла на ожиданиях. Отчет ожидаемо хороший. Без каких-либо сюрпризов. После выхода отчета не произошло резкого скачка цены.
Это означает, что сегодня спекулянты пока не считают нужным тарить по этим ценам. А кто купил раньше, те потихоньку фиксят свои лонги.

Дивиденд 32,08 руб Это при текущей цене ДД 3,1%х4=12,38% годовых.
С учетом выплаченных в прошлом году дивидендов общая ДД за 12 месяцев конечно приличная (15,5!!!). Но, высокие дивиденды за 3-й и 4-й кв 2018 года рынок уже отыграл, когда цена акций пробила 1100 в сентябре-октябре.

Теперь есть смысл ждать, когда акцию зальют ниже 950 и покупать на просадках. И следить за конъюктурой на рынке стали и курсом доллара.

А долгосрочные инвесторы возможно будут просто держать акции и получать дивиденды, которые выше, чем ставки по депозитам и купоны по ОФЗ.

нахожусь на распутье, продавать или держать, отчет отличный, 4 кв так вообще прибавил относительно 3 кв по операционке +2%!

сама Северсталь дает прогноз:

ПРОГНОЗ
В 4 кв. 2018 мировой спрос на сталь сократился и на экспортном, и на внутреннем рынке из-за меньшей, чем
ожидалось, строительной деятельности, риска торговых войн и замедления темпов развития экономики Турции.
Активная экологическая политика Китая и введение выборочных ограничений на производство должны
обеспечить поддержание цен на стальную продукцию на высоком уровне в 2019 году. Мировой спрос на сталь,
как ожидается, будет находиться на достаточно высоких уровнях.
Несмотря на некоторые признаки ослабления внутреннего спроса, близость к экспортным маршрутам позволит
«Северстали» быстро адаптироваться к изменениям и получать дополнительный эффект от изменения цен как
на внутреннем, так и на внешнем рынках.
Совет Директоров Компании остается уверенным в том, что «Северсталь» сохранит устойчивое финансовое
положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках.

лично для меня уже точно понятно, что менеджмент у севы очень сильный, работают они по полной и в принципе можно довериться их прогнозу.

Но опять же мамба на хаях и непонятно какой будет отчет за 1кв 2019 смогут ли они заплатить 100% FCF, хотя цена на сталь в январе особо то не падала, на катастрофе в Бразилии даже подросла. Если дивы за 1кв будут 27-32р то это будет просто замечательно.
Сегодня будет конфколл, надо смотреть, что скажут и принимать решение. Кто что думает?

В целом финансовые результаты «Северстали» в 2018 году можно назвать умеренно положительными, с начала торговой сессии акции компании прибавляют 0,6%. Они торгуются вблизи целевых значений на уровне 1050 руб., потенциал роста — 1,5% на ближайшие шесть месяцев.

Прибыль практически совпала с ожиданиями. Единственное, что обратило внимание в отчете это снижение наличных средств. В предыдущие годы на конец периода очтавалось порядка ярда бакинских, сейчас же 200 лямов. Все идет на дивиденды (выплаты по сравнению с прошлыми годами ×1,5). Может Мордашов хочет продать часть своего пакета и весь 2018 разгонял котировки… (он вроде и раньше так делал) разгонял-разгонял, а они не разгоняются и не разгоняются… в целом пока держу…

«Северсталь» и Tenaris, итальянский поставщик сварных и бесшовных труб, планируют создать совместное предприятие по выпуску сварных труб нефтяного сортамента (OCTG) в Сургуте (ХМАО). Соответствующее соглашение компании подписали во вторник.

Доля «Северстали» в проекте составит 51%, Tenaris — 49%.

Сумма инвестиций АО «Воркутауголь» (входит в ПАО «Северсталь») в 2019 году составит 6,2 млрд рублей. По сравнению с 2018 годом объем вложений вырос на 18%.

Большая часть средств – 2,7 млрд рублей – будет направлена на замену горно-шахтного и углеобогатительного оборудования, грузового и пассажирского автотранспорта.
На строительство капитальных горных выработок – 1,3 млрд рублей.
В завершение строительства вентиляционного ствола № 4 шахты «Заполярная», возведение вентиляционного ствола № 4 шахты «Комсомольская» и реконструкцию железнодорожных мостов компания инвестируют 1,6 млрд рублей.

Ключевым проектом развития производства с финансированием 378 млн рублей станет приобретение и установка на промплощадке вентствола № 4 шахты «Заполярная» модульной дегазационной станции. Она позволит поддерживать безопасную аэрогазовую обстановку в шахте, выводя на поверхность попутный газ из пластов-спутников.

ПРОГНОЗ
В 4 кв. 2018 мировой спрос на сталь сократился и на экспортном, и на внутреннем рынке из-за меньшей, чем
ожидалось, строительной деятельности, риска торговых войн и замедления темпов развития экономики Турции.
Активная экологическая политика Китая и введение выборочных ограничений на производство должны
обеспечить поддержание цен на стальную продукцию на высоком уровне в 2019 году. Мировой спрос на сталь,
как ожидается, будет находиться на достаточно высоких уровнях.
Несмотря на некоторые признаки ослабления внутреннего спроса, близость к экспортным маршрутам позволит
«Северстали» быстро адаптироваться к изменениям и получать дополнительный эффект от изменения цен как
на внутреннем, так и на внешнем рынках.
Совет Директоров Компании остается уверенным в том, что «Северсталь» сохранит устойчивое финансовое
положение по сравнению с компаниями-аналогами как на российском, так и на глобальном рынках.

Заявленный CAPEX на 2019 год ожидаемо выше среднегодового уровня в 2012-2018 годах (около $800 млн ежегодно). При этом на период интенсивной стадии инвестпрограммы «Северсталь» будет использовать для расчета дивидендов «нормализованный свободный денежный поток», т. е. инвестиции, превышающие уровень прошлых лет в $800 млн будут исключены из расчета дивидендной базы, что не должно существенно сказаться на размере дивидендов компании и ее привлекательности для инвесторов.

Дивдоходность «металлурга» остается рекордной, поэтому уровень 1100 может быть достигнут в ближайшее время. Провайдер MSCI сообщил, что после снятия санкций компании Rusal и En+ могут быть включены в индексы, что стало локальным поводом для покупок. Рекомендуем дождаться результатов 2018 года, чтобы оценить влияние санкций на бизнес и сроки восстановления операционной деятельности, после чего принимать решение о покупке.

РЕЗУЛЬТАТЫ ДВЕНАДЦАТИ МЕСЯЦЕВ 2018 ГОДА В СРАВНЕНИИ С РЕЗУЛЬТАТАМИ ДВЕНАДЦАТИ МЕСЯЦЕВ 2017 ГОДА:

• Выручка Группы за двенадцать месяцев 2018 года выросла на 9.3% к предыдущему году до $8,580 млн. (2017: $7,848 млн.). Значительный рост связан с благоприятной ценовой конъюнктурой в 2018 году и ростом объемов продаж стали на 2% относительно аналогичного периода предыдущего года.
• Показатель EBITDA по Группе увеличился на 21.9% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года и достиг $3,142 млн. (2017: $2,577 млн.) за счет роста выручки, что было частично нивелировано увеличением себестоимости продаж Группы.
• Компания сгенерировала $1,601 млн. свободного денежного потока, превысив показатель аналогичного периода прошлого года на 14.9% (2017: $1,393 млн.) вследствие роста выручки.
• Группа продолжала придерживаться осмотрительного подхода к капитальным инвестициям, которые составили за 2018 год $688 млн., что на 16.4% выше значения 2017 года (2017: $591 млн.).

Прогноз соответствует предыдущему прогнозу в $1.4млрд, объявленному во время презентации стратегии в ноябре. Мы сохраняем рекомендацию ВЫШЕ РЫНКА для компании.

• это не обязательно один комментарий, это может быть серия небольших комментариев к отчетности
• приз 1000 руб за каждую компанию (т.е. всего я расстанусь с 2000)
• если никто не напишет ни одного комментария, то приз получит тот, кто напишет хоть что-то по делу)
• в следующие отчеты повторим