<HELP> for explanation

ММК форум

Цена акции: 37.845 руб (+0.77%), тикер MAGN, Капитализация: 422.89 млрд руб
График MOEX:MAGN предоставлен TradingView
За покупку:
  • Компания планирует увеличить дивиденды после накопления 500 млн. долларов
  • компания может продать часть акций для увеличения free-float и включения в индекс MSCI - Russia
За продажу:  

Апдейт идей

 

Таргет остается все тот же 50-55₽, ждем реализации одного из драйверов, ждем их осенью.

 

avatar

malishok

Недооцененные компании: ММК обзор и рекомендации

В сегодняшнем обзоре рассмотрим акции компании Магнитогорского Металлургического Комбината или ММК. 

1. Карточка компании ММК

Недооцененные компании: ММК обзор и рекомендации

После карточки компании, как обычно смотрим на мультипликаторы

2. Мультипликаторы компании ММК

Недооцененные компании: ММК обзор и рекомендации

Мы видим, что все мультипликаторы в зеленой зоне — хорошие. Есть проблема только с FF — всего 13% акций компании свободно торгуются на фондовом рынке. Но в целом это допустимое для нас значение. 

Часто по итогам обзоров остаются вопросы, как собственно я нахожу недооцененные компании и вообще провожу анализ. В принципе можно обойтись только таблицей которую вы видите — здесь очень легко задать любые фильтры и убрать таким образом компании, которые вам не интересны. Но вот еще способ, который мне нравится и который я как раз использовал в случае с ММК. 

Идем на карту рынка в диаграмму недооцененности и выбираем отрасль "Металлы и добыча"

3. Диаграмма недооцененности компаний отрасли «Металлы и добыча»

Недооцененные компании: ММК обзор и рекомендации

Уже здесь видно, что кружок ММК (MAGN) ближе всех к началу координат среди компаний с высокой капитализацией. Это говорит о том, что по мультипликаторам у ММК преимущество. 

Таким образом, пройдя по отраслям, можно отсечь некоторый список интересных компаний. Далее я смотрю их графики

4. График компании ММК

Недооцененные компании: ММК обзор и рекомендации

Мне нравится когда я вижу подобный график. У компании хорошие мультипликаторы, а ее акции еще и упали, то есть и без того выгодные с фундаментальной точки зрения бумаги стали еще дешевле. Цена ушла ниже уровня MA50 и MA200. 

Здесь также можно скачать файл с подробными формулами по ссылке на доп. информацию и пересчитать мультипликаторы исходя из текущей цены (скоро сделаем эту функцию автоматической). 

Недооцененные компании: ММК обзор и рекомендации

Таким образом видим, что по текущей цене, мультипликаторы выглядят еще более привлекательно. 

Можно сказать, мы уже провели анализ, а дальше нужно только убедиться, что все хорошо с компанией и ее отчетностью. На financemarker.ru это сделать очень легко — кликните на иконку калькулятора в главной таблице мультипликаторов напротив интересующей компании. 

5. Первичные финансовые показатели ММК

Недооцененные компании: ММК обзор и рекомендации

Здесь нас все устраивает. 

Получился такой большой и наглядный анализ. Хотя если бы мы даже смотрели только на таблицу мультипликаторов, мы точно также смогли бы все оценить, ведь именно там содержится вся по сути собранная информация для анализа и даже немного больше. Например, по показателю рост EPS = 164% мы ко всему прочему еще и отмечаем сильный рост прибыли. 

6. История дивидендных выплат. 

Отдельно на financemarker.ru можно также посмотреть на историю дивидендных выплат — если дивиденды есть, для нас это дополнительный плюс. Информация предоставляется в виде диаграммы — легко и удобно. 

Недооцененные компании: ММК обзор и рекомендации

Дивиденды платятся регулярно с 2005 года, а это для нас отличная новость. 

Итоги и рекомендации

Таким образом, ММК во-первых лучшая компания с большой капитализацией в отрасли «Металлы и добыча». 

Во-вторых она стала еще выгоднее, т.к. мы акции сильно скорректировались и сейчас ниже MA50 и MA200. 

Ну и в-третьих, покупая акции этой компании, мы также можем рассчитывать на получение регулярного дивиденда, что всегда хорошо. 

Получается, что мы можем рекомендовать покупку этих акций, как в среднесрочной (рост после коррекции и на фоне прибыли), так и в долгосрочной (регулярные дивиденды, лучшая компания в отрасли) перспективе. 

Подробную рекомендация с указанием цены входа и выхода, а также срока инвестирования смотрите на financemarker.ru в разделе рекомендаций по PRO подписке. 

P.S. Все PRO пользователи financemarker.ru увидели данный обзор минимум на неделю раньше остальных. 

avatar

Роман Кобленц

Экспорт поддерживается ростом поставок стали НЛМК и ММК на свои зарубежные активы

Экспорт продукции черной металлургии из РФ в январе-мае вырос на 2,6%, импорт — на 70%

Экспорт черных металлов и изделий из них из РФ в январе-мае 2017 года в физическом выражении вырос на 2,6% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее, следует из материалов Федеральной таможенной службы (ФТС). В стоимостном выражении этот показатель повысился на 55%. В том числе экспорт в страны дальнего зарубежья увеличился на 1,7% в физическом выражении и на 56% — в стоимостном. Объемы поставок в страны СНГ выросли на 8% и 51% соответственно.
Данные ФТС вкупе с динамикой производства стали в РФ (+2% за 5 мес. 2017 года) свидетельствуют о росте потребления в РФ. По нашим оценкам, потребление металлопродукции за январь-май могло вырасти на 7-7,5%. Позитивным моментом является то, что вместе с потреблением растет и экспорт, хотя его темпы существенно замедлились. Мы считаем, что экспорт поддерживается ростом поставок стали НЛМК и ММК на свои зарубежные активы.
Промсвязьбанк
avatar

stanislava

ММК - чистая прибыль по РСБУ за 1 п/г 2017 г. +25,83% г/г

Чистая прибыль ММК по РСБУ за 1 п/г 2017 г. +25,83% г/г, до 32,29 млрд рублей.

Выручка +17,47%, до 185,31 млрд руб., валовая прибыль +7,48%, до 48,86 млрд руб., прибыль от продаж +7,54%, до 36,4 млрд руб.
Доналоговая прибыль +23,76%, до 40,02 млрд руб.
ММК - чистая прибыль  по РСБУ за 1 п/г 2017 г. +25,83% г/г

отчет

avatar

редактор Боб

Итак, отчет по ММК и мысли, изначально я жду около 50 на 3х драйверах — накопленная кубышка, пересмотр дивов, продажа доли Рашниковым, ну и отчеты естестна. 
Отчет как обычно кривой, тк РСБУ, который нам не оч так уж интересен, тк все внимательно стали смотреть за fcf из мсфо. 
Приыбль снизилась, но и стоимость продукции снижалась, конкуренция с казахами пошла все сильней и на внутрянке пришлось 2 месяца подряд (май-июнь) снижать ценники порядка 10%, все вылилось в такой отчет.  
Точнее в падение прибыли от продаж, все логично и в эти месяцы и падение по бумаге выглядело следствием этой информации. Это затягивает наши остальные апсайды, бумага на таком отчете резко не переоценится, тк кубышка не накоплена (ждем осенью), ну и глупо по текущим ценникам продавать компанию и Рашникову, так что бумага может уйти и ниже, тк драйверы перенеслись и тарить могут временно перестать. 
Но дождемся все же мсфо — там будет уголь, а его показатели должны быть прекрасными. 
Так что отчет нейтрально-хороший, видно, что идем спокойно к назначенной цели и она точно будет, все остальные флуктуации на рынке не играю, ниже 30 еще докуплю. 
Ждем к концу года наши 40-50…
avatar

malishok

ММК — рейтинговое агентство Fitch повысило долгосрочный рейтинг дефолта ММК до «BBB-« с «BB+». Прогноз по рейтингу — «стабильный».
Повышение рейтинга отражает существенное сокращение доли заемных средств ММК, а также мнение Fitch о том, что финансовый профиль компании будет оставаться консервативным
(Финанз)
Коллеги, а чего на нейтральном по сути отчете ММК сваливается больше Севстали? (Не сразу заметил сообщение от malishok)

Из бумаги выходили весьма большие объемы за вчера и сегодня, что несколько настораживает. Если в понедельник не вернемся в диапазон выше 35, появляется неплохая вероятность смены среднесрочной тенденции. Как бы не уйти в итоге ниже 32. Пятница закончилась неудачной попыткой выкупа акций / закрытия краткосрочных позиций.
Буду смотреть на начало понедельника для бумаги. Если будет ретест 35-36 с откатом, частично сокращу позиции для перезахода ниже.
ММК - общее производство стали в 1 п/г 2017 года +0,6% г/г

Общее производство стали ММК в 1 п/г 2017 года +0,6% г/г, и составило 6 248 тыс. тонн.
Во 2 квартале производство стали +3,8% к/к и составило 3 182 тыс. тонн.
Прогноз:
В  конце  2  кв.  2017  г.  отмечается  начало  сезонного  восстановления  спроса  на  сортамент  строительного назначения.  В результате часть этого роста будет реализована в течение 3 кв. 2017 г. и окажет поддержку объемам реализации товарной продукции компании. Ожидаемый рост объемов реализации товарной продукции,  снижение себестоимости основных сырьевых ресурсов  и  рост  экспортных  цен  будут  оказывать  поддержку  финансовым  результатам  компании  в  3  кв. 2017 г.
ММК - общее производство стали  в 1 п/г 2017 года +0,6% г/г

пресс-релиз

avatar

редактор Боб

ММК - сильные операционные показатели за 2 квартал свидетельствуют о сезонном восстановлении внутреннего спроса

ММК опубликовала сильные операционные результаты за 2К17

Производство стали составило 3,2 млн т, увеличившись на 3,8% кв/кв, в то время как загрузка мощностей на площадке в Магнитогорске достигла 90%. Общая отгрузка готовой стальной продукции достигла 2,9 млн т, увеличившись на 5,9% кв/кв, поскольку компания завершила ремонт кислородного конвертера и стана горячего проката 2000. Производство угля у Белона также оказалось высоким — 0,7 млн т, что соответствует росту на 15% кв/кв. Средняя цена реализации упала на 3% до $556/т из-за коррекции внутренних цен на фоне укрепления рубля.
Сильные показатели свидетельствуют о сезонном восстановлении внутреннего спроса, как и ранее опубликованные хорошие результаты НЛМК и Северстали. Сильная динамика Белона соответствует прогнозам менеджмента, представленным ранее на Дне инвестора стального сектора, организованном Атоном. Мы подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ по ММК с учетом дисконта в оценке к российским и мировым производителям стали.
АТОН
avatar

stanislava

ММК - продемонстрировала хорошие темпы роста продаж

Группа ММК во II квартале увеличила выплавку стали на 3,8%, до 3,182 млн тонн

Группа ММК во II квартале 2017 года произвела 3,182 млн тонн стали, что на 3,8% выше уровня I квартала, сообщила компания. Всего за I полугодие производство стали по группе составило 6,248 млн тонн, что на 0,6% превышает уровень аналогичного периода 2016 года. Общая отгрузка товарной продукции по группе ММК (за вычетом внутренних оборотов) за апрель-июнь составила 2,882 млн тонн (+5,9% к I кварталу 2017 года), за полугодие — 5,605 млн тонн (-3,2% к I полугодию 2016 года).
ММК, как и уже отчитавшиеся ранее Северсталь и НЛМК, продемонстрировала хорошие темпы роста продаж, но они ниже, чем у конкурентов. Для сравнения у Северстали рост реализации 8,7% (кв./кв.) у НЛМК – 12,9%. В тоже время в отличие от них ММК смог нарастить объемы производства тогда, как Северсталь и НЛМК их снизили. Тем не менее, среди «большой тройки» металлургов показатели ММК выглядят наиболее слабо. Негативным моментом является падение средней цены реализации к уровню 1 кв. 2017 года на 3% до 556 $/т
Промсвязьбанк
avatar

stanislava

СеверстальММК и НЛМК  — сокращают поставки горячего проката в Европу на фоне рисков того, что ЕК наложит антидемпинговые пошлины на их продукцию. Самую высокую пошлину предлагается установить для ММК — 33%, НЛМК могут обложить пошлиной в размере 15%, Северсталь — 5,3%. ММК от комментариев отказался. Северсталь планирует продолжать поставки. (РБК) (Ведомости)
Северсталь, НЛМК, ММК - пошлины могут сделать российских производителей менее конкурентоспособными в Европе и повысить конкуренцию на внутреннем рынке

ЕС может ввести антидемпинговые пошлины на российскую горячекатаную сталь 

Как сообщают Ведомости, пошлины на российскую горячекатаную сталь могут быть объявлены 6 октября. По имеющейся информации, пошлина для Северстали может составить 5,3%, для НЛМК — 15%, для ММК — 33%. Также пошлины могут распространиться на сталь из других стран, включая Сербию, Бразилию, Украину и Иран. Пошлина может взиматься как единый платеж раз в квартал или в год. Северсталь сообщила, что продолжит поставки горячего проката; в 2016 компания продала 1,2 млн т горячекатаной стали в Европу. НЛМК, которая в основном поставляет полуфабрикаты на свои европейские заводы, продала всего 20 тыс т г/к стали в 1П17. ММК продала около 70 тыс т стали в Европу в 1К17 (объемы продаж горячего проката неизвестны). Согласно имеющимся данным, российские компании экспортировали около 2,3 млн т стали в ЕС, в том числе, 1,9 млн т горячекатаной стали.
Умеренно негативная новость для российского стального сектора, на наш взгляд, поскольку непосредственное влияние на финансовые показатели компаний не должно быть существенным. Пошлина в 5% должна транслироваться примерно в $30 млн по EBITDA для Северстали или менее 2% годовой EBITDA. Пошлины могут сделать российских производителей менее конкурентоспособными в Европе и повысить конкуренцию на внутреннем рынке, что станет в целом негативным для ценовой конъюнктуры, на наш взгляд
АТОН


avatar

stanislava

ММК отчитается в понедельник, 7 августа и проведет телеконференцию

Аналитики Атона считают, что  финансовые показатели ММК за 2К могут оказаться под давлением из-за роста цен на коксующийся уголь и железную руду:
ММК должна опубликовать финансовые результаты в понедельник 7 августа. Мы ожидаем, что выручка составит $1,7 млрд, поскольку рост отгрузки общей стальной продукции на 5,9% будет частично нейтрализован снижением средней цены реализации стали на 3,0% и изменениями в ассортименте. Показатель EBITDA должен остаться примерно неизменным кв/кв на уровне $450 млн, принимая во внимание осторожные комментарии компании в отношении замедления внутреннего спроса и высокого уровня запасов у трейдеров. Также ММК характеризуется самой низкой вертикальной интеграцией в сырье (35% в уголь и 20% в железную руду), и ее финансовые показатели за 2К могут оказаться под давлением из-за роста цен на коксующийся уголь и железную руду. В целом, мы ожидаем нейтральной реакции рынка на результаты компании и подтверждаем рекомендацию ПОКУПАТЬ, учитывая оценку и потенциальное включение в индекс MSCI, которое может быть вновь рассмотрено во 2П17. На телеконференции мы сконцентрируемся на прогнозе по рынку на 2П17. Телеконференция намечена на 15:00 мск, тел.: +74952131767, ID: 7810552.
avatar

stanislava

сегодня ожидаем: Публикация МСФО за II квартал 2017

см. календарь по акциям
avatar

Амиран

ММК - чистая прибыль по МСФО в 1 п/г 2017 года +10,7% г/г

Чистая прибыль ММК по МСФО во 2 квартале 2017 года сократилась на 9,7% и составила $297 млн. В 1 полугодии 2017 года прибыль ММК +10,7% — до $538 млн.

Выручка за 2 квартал  текущего года +24,1% и составила $1,93 млрд, в 1 полугодии +37,8%, до $3,59 млрд.
Свободный  денежный  поток  за  2  квартал  2017  г.  вырос  в  13,5  раз  к/к и составил $203 млн
EBITDA за 2 кв. 2017 г. составила  $455 млн.

Комментарии по ситуации на рынке:
В  настоящий  момент  менеджмент  компании  видит  сезонное  оживление  спроса  на внутреннем  рынке,  что  позволяет  рассчитывать  на  рост  объемов  реализации  товарной продукции в 3 кв. 2017 г.
Ожидается,  что  рост  цен  на  сталь,  который  наблюдается  с  июля  2017  г.  на  основных экспортных рынках компании, окажет поддержку внутренним ценам реализации в 3 кв. 2017 г.
ММК - чистая прибыль  по МСФО в 1 п/г 2017 года +10,7% г/г
пресс-релиз

avatar

редактор Боб

Результаты ММК во 2 квартале по ключевым финансовым показателям оказались лучше ожиданий рынка

ММК во II квартале увеличил EBITDA НА 0,7%, до $455 млн

ММК во втором квартале 2017 года увеличила EBITDA по МСФО на 0,7% по сравнению с предшествующим кварталом — до $455 млн, сообщила компания. Выручка группы за отчетный период продемонстрировала рост на 16% и составила $1,926 млрд. Квартальная прибыль выросла на 23,2% и составила $297 млн.
Результаты ММК по ключевым финансовым показателям оказались лучше ожиданий рынка. Рост выручки компании обеспечен увеличением объемов реализации и укреплением рубля. Однако крепкий рубль оказал негативное влияния на издержки компании: они росли опережающими темпами, что стало причиной падения как EBITDA, так и EBITDA margin. Тем не менее, в целом результаты ММК можно назвать сильными.
Промсвязьбанк
avatar

stanislava

Российская сталь дорожает из-за Китая.

Сокращение металлургических мощностей в КНР и рост цен на уголь и руду поддерживают тренд. Средний рост цен на стальную продукцию в России составил 4%. По мнению аналитиков, такая тенденция продлится до сентября. (Ведомости)
avatar

Тимофей Мартынов

ММК - сильные результаты за 2 квартал. Аналитики подтверждают рекомендацию покупать

ММК: EBITDA за 2К17 на 4,6% выше консенсус-прогноза   

Выручка составила $1 926 млн (+16% кв/кв), EBITDA — $455 млн (+1% кв/кв), свободный денежный поток вырос до $203 млн. Чистый долг упал до $239 млн, в результате чего коэффициент чистой задолженности снизился до 0,1x. Компания подтвердила сезонный рост на внутреннем рынке, который должен стимулировать продажи стали в 3К17. Растущие экспортные котировки должны поддержать внутренние цены на сталь. ММК сообщила, что из-за укрепления рубля капзатраты могут оказаться несколько выше, чем планировалось (около $590 млн).
Сильные результаты, EBITDA оказалась на 4,6% выше консенсус-прогноза. Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ с учетом дисконта в оценке по сравнению с российскими аналогами и низкой вертикальной интеграции в сырье.
АТОН
avatar

stanislava

stanislava, тест ошибки
avatar

Тимофей Мартынов

ММК - результаты компании за 2 кв. по МСФО несколько выше рыночных ожиданий и умеренно позитивны для ее акций

Результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО: рост выручки и снижение рентабельности

Выручка возросла на 16%. Вчера Магнитогорский металлургический комбинат (ММК опубликовал консолидированные результаты за 2 кв. 2017 г. по МСФО, которые оказались несколько лучше рыночных ожиданий. Выручка увеличилась на 16% квартал к кварталу до 1,9 млрд долл., а EBITDA на 1% до 455 млн долл., что оказалось на 5% выше консенсус-прогноза. В то же время рентабельность по EBITDA снизилась на 4 п.п. до 24%. Чистая прибыль выросла на 22% за квартал и достигла 295 млн долл. Выручка за 1 п/г возросла на 38% год к году, а EBITDA и чистая прибыль на 29% и 10% соответственно. Чистый долг за квартал стал больше на 28% и составил 239 млн долл., тем не менее долговая нагрузка остается на относительно низком уровне по показателю Чистый долг/EBITDA LTM, равном 0,1.
                   ММК - результаты компании за 2 кв. по МСФО несколько выше рыночных ожиданий и умеренно позитивны для ее акций
Денежный поток увеличился из-за сокращения инвестиций в оборотный капитал. Рост выручки во 2 кв. был связан с увеличением объемов реализации на внутреннем рынке, укреплением рубля и изменением структуры продаж. Тем не менее рентабельность снизилась, поскольку совокупная себестоимость росла опережающими темпами в связи с высокими ценами на сырье в начале года. Капзатраты компании во 2 кв. выросли на 34,7% относительно 1 кв. и составили 163 млн долл., а за 1 п/г 2017 капзатраты возросли на 71,1% год к году до 284 млн долл. По итогам 2017 г. компания по-прежнему планирует потратить на инвестиционную программу около 38-39 млрд руб. (примерно 650 млн долл. по текущему курсу), но в долларовом выражении этот показатель из-за укрепления рубля превышает ранее данный прогноз (600 млн долл.) и предполагает увеличение капзатрат во 2 п/г 2017. Несмотря на рост капзатрат во 2 кв., компания в 13,5 раз увеличила свободный денежный поток до 203 млн долл. и в первую очередь за счет сокращения инвестиций в оборотный капитал.

Умеренно позитивно для акций. Компания рассчитывает на сезонное повышение спроса на внутреннем рынке, что должно способствовать росту объемов реализации в 3 кв. 2017 г., а текущий рост цен на сталь на экспортных рынках окажет поддержку внутренним ценам реализации. Результаты компании за 2 кв. по МСФО несколько выше рыночных ожиданий и, на наш взгляд, умеренно позитивны для ее акций.
Уралсиб
avatar

stanislava

Отчетность ММК по МСФО за 1 полугодие 2017 года щедрых дивидендов не обещает

По мотивам поста.

При достаточно ровных производственных результатах, выручка ММК по МСФО с января по июнь выросла на 37,8% (г/г) до $3,6 млрд, что связано с ростом средних цен реализации товарной металлопродукции (почти на 50%) и укреплением курса рубля (напомню, фин.отчетность приводится в иностранной валюте). При этом подорожание было зафиксировано как на внутреннем рынке (+34,7%), так и на внешних рынках (+51,2%). 

Однако вместе с ценами на металлопродукцию росли и цены на сырьё, причем опережающими темпами, в результате чего себестоимость товарной продукции выросла на 42,1% до $457 за тонну, а операционная прибыль продемонстрировала снижение с $624 до $618 млн.

Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров компании, по итогам 1 полугодия 2017 года выросла с $486 до $536 млн, а вот в рублёвом выражении снизилась (из-за укрепления национальной валюты). Показатель EBITDA (скорректированный на результат от продажи пакета акций FMG в 2016 г.) увеличился к уровню прошлого года на 29,2%, обеспечив маржу на уровне 25,3% (по сравнению с 26,9% годом ранее). Снижение маржи к уровню первой половины прошлого года связано с опережающим ростом себестоимости товарной продукции, на фоне пиковых цен на сырьевые ресурсы в начале 2017 года.

Отчетность ММК по МСФО за 1 полугодие 2017 года щедрых дивидендов не обещает

Отчетность ММК по МСФО за 1 полугодие 2017 года щедрых дивидендов не обещает

Важным финансовым показателем для ММК является свободный денежный поток, ведь именно от него зависит величина дивидендных выплат согласно новой политике компании (не менее 50% от FCF). И здесь следует отметить снижение денежного потока с $329 до $218 млн, что означает величину дивиденда за 6 месяцев 2017 года «не менее 0,5 рублей на бумагу». Мягко говоря, не густо, особенно по сравнению с Северсталью и НЛМК.
avatar

Инвестор

Три причины инвестировать в ММК

Один из крупнейших российских металлургов ММК показал удачный отчет за 1-й квартал текущего года и вселил надежды на удачный 2-й квартал.
Три причины инвестировать в ММК

Чистая прибыль ММК за отчетный период выросла на 15,9% кв/кв и 53,5% г/г — до $241 млн. EBITDA в сопоставлении год к году увеличилась в 2,1 раза, достигнув $452 млн, благодаря отставанию темпов роста себестоимости товарной продукции от темпов роста выручки. Рентабельность по EBITDA составила 27,2%. Свободный денежный поток сократился в 6,4 раза, до $15 млн. Чистый долг остался практически неизменным — $187 млн, обеспечив соотношение NetDebt/EBITDA на уровне х0,1. Средняя цена реализации продукции ММК повысилась на 14,5% кв/кв в связи с сохранением высокого уровня цен на сталь на внешних рынках на фоне роста котировок коксующегося угля и укрепления рубля относительно доллара США.

Выручка компании поднялась на 58,1% г/г и составила $1,050 млрд. Улучшение показателя связано с ростом средней долларовой цены реализации на 14,5% кв/кв. Рост цен на сталь, в свою очередь, проходил на фоне высоких цен на сырье для металлургии и укрепление рубля. Среди важных причин повышения выручки назову также повышение средней цены реализации товарной продукции сегмента «сталь» (Россия) и улучшение показателей в других сегментах бизнеса группы.
Три причины инвестировать в ММК
Чистый долг ММК за январь-март немного сократился по сравнению с уровнем на конец 2016-го и составил $187 млн. Как уже было упомянуто, этот фактор вкупе с ростом EBITDA  привел к снижению соотношения между ней и чистым долгом до х0,09 — минимального значения по отрасли. В соответствии со стратегией финансирования компании в дальнейшем она предполагает привлекать долгосрочные заемные средства для финансирования закупки оборудования по крупным инвестиционным проектам под покрытие экспортно-кредитных агентств. Остальные инвестиции планируется осуществлять из собственных средств.
Три причины инвестировать в ММК


Свободный денежный поток ММК за 2016 год составил $728 млн, сократившись на 27,8% г/г, а за 1-й квартал 2017-го упал в 6,4 раза, до $15 млн. Сильное снижение свободного денежного потока связано с оттоком средств на оборотный капитал и большей величиной курсовой разницы.
Три причины инвестировать в ММК

Хорошей новостью для акционеров стало то, что 21 апреля совет директоров ММК рекомендовал годовому общему собранию акционеров выплатить в виде дивиденда 2-е полугодие 2016-го 1,242 руб. на одну обыкновенную акцию. На эти цели компания направила около 60% свободного денежного потока компании за этот период. Данная сумма, в том числе, включает распределение между акционерами части прибыли, полученной от реализации пакета акций компании Fortescue Metals Group (FMG). Таким образом, общий размер дивидендов за прошлый год может составить около $370 млн.

По рентабельности активов ROA в металлургии лидирует ММК с показателем 12%. ROE ММК составляет 23%. Операционная маржа равняется 26%. По EBIDTA ММК немного отстает от Северстали, однако по маржинальности EBIDTA, которая составила 34%, магнитогорский металлург на первом месте в секторе
Три причины инвестировать в ММК
Справедливая стоимость компании составила $6,9 млрд, что выше рыночной цены всего на $1,3 млрд (капитализация: $5,6 млрд). Это говорит о небольшой задолженность компании. По мультипликатору EV/EBIDTA ММК оценен всего в 3x.
Три причины инвестировать в ММК
По P/E ММК также является самой недооцененной в сфере металлургии компанией.
Три причины инвестировать в ММК

Рыночная оценка Северстали и НЛМК близка к справедливой. С учетом политических рисков данные акции торгуются вровень с широким рынком. Лично я не вижу серьезной недооценки. Цены на данные компании могут пойти серьезно выше, только в случае сохранения (или увеличения) дивидендных выплат с одновременным серьезным понижением процентных ставок в стране (например, до 6-7%). Что касается ММК, то она по сравнению со своими ближайшими конкурентами смотрится недооцененной.

Подводя итоги, можно с уверенностью сказать, что ММК одновременно самая недооцененная и эффективная компания в металлургической отрасли с высоким потенциалом роста. Это обстоятельство вкупе с растущей выручкой, эффективным менеджментом и хорошими дивидендами дает основания для рекомендации  «покупать». Целевой уровень при таких доходах — 40-45 руб. за бумагу.
Читать больше тут: https://vk.com/ssinvestment













avatar

Гамлет Цоцикян

ММК, Evraz, НЛМК, Северсталь - российские производители стали

Снижение рекомендации по сектору до ДЕРЖАТЬ
Мы понижаем рейтинги российских производителей стали до ДЕРЖАТЬ, оставив рекомендацию ПОКУПАТЬ только для ММК, поскольку: 1) мы считаем, что компании оценены справедливо высокие значения мультипликаторов в конце 2016 года были вызваны ожиданиями улучшения российско-американских отношений; 2) ралли в ценах на сталь в Китае постепенно сходит на нет на фоне рекордных объемов производства в июле и экономической статистики, указывающей на замедление экономики и активности на рынке недвижимости; 3) потенциал роста цен на внутреннем рынке сохраняется, но уже учтен в консенсус-прогнозах; более того, в 4К цены традиционно снижаются в связи с завершением сезона строительства; 4) основные драйверы роста данных компаний уже в цене. ММК находится в выигрышном положении благодаря низкой вертикальной интеграции и ориентированности на внутренний рынок, а также возможности включения в индекс MSCI.

ММК:
Мы подтверждаем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ для компании (цель — $10/GDR). ММК выигрывает от низкой степени интеграции в сырье, поскольку премия цен на сталь к ценам на сырье находится на рекордно высоком уровне. Также поддержку компании оказывает ориентированность на внутренний рынок, где ожидается продолжение роста цен. Акции ММК все еще торгуются с низким мультипликатором EV/EBITDA (3,7х), предлагая дисконт 26% к уровню российских конкурентов, дивидендную доходность 8%, доходность FCF 16% и низкую долговую нагрузку (0,1х). В 2П17 возможно увеличение free float и включение в MSCI, что может повысить ликвидность и привлечь пассивные инвестиции.

Evraz:
Мы повышаем рейтинг Evraz до ДЕРЖАТЬ и увеличиваем целевую цену до 290 пенсов. Мы недооценили устойчивость роста цен на коксующийся уголь и способность компании снизить долговую нагрузку: доходы от продажи активов в размере $400 млн позволили Evraz возобновить дивидендные выплаты, что стало ключевым катализатором, но теперь уже заложено в цену. Мы считаем, что компания справедливо оценена, и дисконт 12% к российским конкурентам обусловлен более высоким уровнем долговой нагрузки, более низкой ликвидностью и менее предсказуемой дивидендной политикой. Мы ожидаем, что 2П17 будет более сложным для Evraz, и EBITDA угольного дивизиона сократится на 25% п/п на фоне снижения средних цен реализации и проблем с экспортной логистикой, на которые мы указывали после Дня угольных компаний АТОНа.

НЛМК:
Акции компании выросли на 20% с момента повышения нашего рейтинга до ПОКУПАТЬ в январе, достигнув нашей целевой цены, поэтому мы понижаем рейтинг до ДЕРЖАТЬ. Главные катализаторы роста НЛМК включение компании в индекс MSCI и увеличение производства на фабрике окомкования уже отражены в цене акции, в то время как рассматриваемая покупка прокатных активов несёт потенциальный риск снижения рентабельности и дивидендов. Операционная схема НЛМК подразумевает отправку слябов из России на заводы в США и ЕС, что защищает компанию от растущего протекционизма в мире, но мы все же полагаем, что компания справедливо оценена по мультипликатору EV/EBITDA на уровне 5,7x против среднего 5-летнего уровня 5,8х.

Северсталь:
Мы сохранили наш рейтинг ДЕРЖАТЬ с целевой ценой $16/GDR. Вертикальная интеграция снижает волатильность прибыли и увеличивает предсказуемость дивидендных выплат, делая акции похожими на облигации, но текущая рыночная ситуация благоволит неинтегрированным производителям, способным извлечь выгоду из высокой премии цены на сталь к ценам на сырье. Мы полагаем, что Северсталь справедливо оценена на уровне 5,3х EV/EBITDA, характеризуясь высокой ликвидностью ($21,8 млн), низкой долговой нагрузкой (0,4x) и высокими дивидендами (доходность 11%). По нашим оценкам, антидемпинговая пошлина на поставку горячекатного листа в ЕС в размере 5% может сократить EBITDA компании на 2%.
        ММК, Evraz, НЛМК, Северсталь - российские производители стали
Взгляд на сектор:
Мы считаем, что ралли на рынке стали в Китае постепенно замедляется из- за уменьшения спекулятивного спроса, рекордного производства (74 млн т в июле), снижения темпов роста экономики (а именно — промышленного производства и инвестиций в основной капитал) и охлаждения рынка недвижимости в связи с завершением строительного сезона.
АТОН
                        Сравнительный анализ и оценка
                        Сравнительные мультипликаторы
   ММК, Evraz, НЛМК, Северсталь - российские производители стали
                            Предпосылки модели

     ММК, Evraz, НЛМК, Северсталь - российские производители стали
     ММК, Evraz, НЛМК, Северсталь - российские производители стали
  
avatar

stanislava

ММК - совет директоров 25 августа рассмотрит дивиденды за 1 п/г

Совет директоров ММК на заочном заседании рассмотрит вопрос дивидендов за 1 п/г:
2.2.2 дата окончания приема бюллетеней для заочного голосования от членов Совета директоров ОАО «ММК» — 25 августа 2017 года. 16 час. 00 мин. (время магнитогорское).
2.3. повестка заочного голосования совета директоров (наблюдательного совета) эмитента:
1 О созыве внеочередного общего собрания акционеров ПАО «ММК».
2 О рекомендации внеочередному общему собранию акционеров ПАО «ММК» по размеру дивиденда по размещенным акциям ПАО «ММК» и порядку его выплаты по результатам работы ПАО «ММК» за полугодие 2017 отчетного года, и о предложении внеочередному общему собранию акционеров ПАО «ММК» об установлении даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

сообщение
avatar

редактор Боб


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться



ММК

ОАО «Магнитогорский металлургический комбинат» (ИНН 7414003633) входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий чёрной металлургии России. Активы компании в России представляют собой крупный металлургический комплекс с полным производственным циклом, начиная с подготовки железорудного сырья и заканчивая глубокой переработкой чёрных металлов. ММК производит широкий ассортимент металлопродукции с преобладающей долей продукции глубоких переделов с наибольшей добавленной стоимостью.

Чистая прибыль Магнитогорского меткомбината в январе-сентябре 2015 года по МСФО выросла в пять раз до $546 млн со $106 млн за аналогичный период прошлого года. Выручка группы ММК за отчётный период составила $4.658 млрд, что на 25% меньше, чем за аналогичный период 2014 года — $6.225 млрд. Показатель EBITDA за девять месяцев достиг $1.393 млрд, увеличившись на 14.7%.

Годовой отчет 2015

Структура акционеров ММК
Редактировали:
18 февраля 2016, 10:47 LaraM/ЛарисаМорозова/
Связанные статьи:
(194)
(245)
(610)
(106)
(88)
 +4
(349)
(35)
(4)
(21)
(4)
(6)
 +4
(39)
(50)
(23)
(3)
ММК акции (MAGN)  - форум, цена акций, котировки, стоимость сегодня
Тикер: MAGN
Нашли ошибку? Выделите фрагмент, нажмите Ctrl+Enter на клавиатуре, чтобы сообщить нам о ней.
Регистрация
UPDONW