<HELP> for explanation

Дикси форум

Цена акции: 224.5 руб (-0.44%), тикер DIXY, Капитализация: 28.01 млрд руб
График MOEX:DIXY предоставлен TradingView
За покупку:   За продажу:  

Темпы роста самые низкие в секторе, и перспективы их ускорения под вопросом. Результаты работы Дикси во 2 п/г 2016 г. разочаровывали рынок, и по итогам последнего квартала года Дикси показала самую слабую динамику роста выручки среди основных российских продовольственных ритейлеров, представленных на рынке акций. При этом в декабре выручка и вовсе снизилась, что является откровенно слабым результатом даже с учетом непростой ситуации на рынке в целом. Динамика рентабельности (пока доступны только данные за 9 мес. 2016 г.) тоже оказалась слабой. Это означает, что у компании есть лишь минимальный запас для ценовых инвестиций, а ее денежные потоки неустойчивы. В результате в январе было объявлено об уходе команды топ-менеджеров, пришедшей в компанию в конце 2015 г., и сейчас Дикси фактически требуется новая стратегия. При этом на данный момент непонятно, когда такая стратегия появится и когда будет возможность проверить ее эффективность. С точки зрения инвесторов фундаментальная привлекательность Дикси останется неопределенной еще достаточно продолжительное время, и едва ли стоит ждать заметного повышения интереса к акциям, по крайней мере, до объявления итогов работы компании за 1 кв. 2017 г. 
          Дикси - целевая цена на конец 2017 г. установлена на уровне 4,9 долл./акция.
Прогнозная цена понижена до 4,9 долл./акция, рекомендация снижена до ДЕРЖАТЬ. Мы пересмотрели нашу модель Дикси, заложив в нее существенно более консервативные предпосылки по ожидаемым темпам роста бизнеса и рентабельности, чем использовались ранее. При этом степень неопределенности все равно остается высокой. Для оценки мы используем модель дисконтированных денежных потоков с WACC на уровне 11,7% и стоимостью акционерного капитала, равной 13,3%. В итоге мы оцениваем стоимость предприятия Дикси в 1,0 млрд долл., а справедливую стоимость акционерного капитала – в 510 млн долл., или 4,0 долл./акция. В итоге наша целевая цена на конец 2017 г. установлена на уровне 4,9 долл./акция, что предполагает лишь 7-процентный потенциал роста с текущего уровня. Соответственно мы понижаем рекомендацию по акциям Дикси до ДЕРЖАТЬ. Наша оценка предполагает мультипликаторы P/E и EV/EBITDA 2017П на уровне 24,1 и 4,7 соответственно.
             Уралсиб
avatar

stanislava

Аналитики Уралсиба прогнозируют чистый убыток на уровне 781 млн руб. (12 млн долл.):
В четверг, 16 марта, Группа Дикси планирует опубликовать финансовую отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Учитывая слабую динамику продаж (опубликована ранее), которая оказалась хуже, чем у всех остальных публичных продовольственных ритейлеров, мы прогнозируем низкие результаты. В частности, мы ожидаем, что выручка группы увеличится на 4% год к году до 78,0 млрд руб. (1,2 млрд долл.). EBITDA, по нашим прогнозам, сократится на 32% до 2,8 млрд руб. (45 млн долл.), и рентабельность по EBITDA составит 3,6%, что предполагает ее снижение на 1,9 п.п. год к году, несмотря на рост на 1,9 п.п. квартал к кварталу. Мы также ожидаем чистый убыток на уровне 781 млн руб. (12 млн долл.).

Ожидаем валовую рентабельность на уровне 27%. Валовая рентабельность Дикси в 4 кв., как мы полагаем, снизится на 4,1 п.п. год к году до 27,0%, а валовая прибыль сократится на 6% до 21,2 млрд руб. (335 млн долл.). Мы также ожидаем, что общие и административные расходы по итогам отчетного периода вырастут на 2% год к году до 21 млрд руб. (331 млн долл.).
             Результаты Дикси за 4 кв. существенно не повлияют на котировки акций. Дикси отчитается в четверг 16 марта и проведет телеконференцию.
Подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ. Мы не ждем, что результаты Дикси за 4 кв. существенно повлияют на котировки акций компании. После недавней смены команды топменеджеров в Дикси рынку потребуется время, чтобы получить ясность насчет содержания и эффективности новой стратегии компании. Соответственно, мы не ждем, что отношение инвесторов к акциям Дикси улучшится ранее публикации результатов за 1 кв. 2017 г., и подтверждаем рекомендацию ДЕРЖАТЬ.
Уралсиб
avatar

stanislava

сегодня ожидаем: Дикси: МСФО 4 кв 2016

см. календарь по акциям
avatar

Амиран

Дикси - выручка за 2016 г выросла на 14,3%, убыток в 2,786 млрд руб, МСФО

ДИКСИ — финансовые результаты за 2016 г. МСФО:
  • Выручка +14,3% до 311 млрд. рублей;
  • Валовая прибыль +4,3% до 83,2 млрд. рублей, валовая рентабельность составила 26,7%;
  • Показатель EBITDA составил 9,6 млрд. рублей, рентабельность по EBITDA составила 3,1%;
  • Финансовые расходы (нетто) -11,0% до 4,1 млрд. рублей;
  • Денежный поток от операционной деятельности вырос более чем в два раза и составил 12,3 млрд. рублей;
  • Общий долг снизился на 5,5% до 32,9 млрд. рублей.
Дикси - выручка за 2016 г выросла на 14,3%, убыток в 2,786 млрд руб,  МСФО
Дикси - выручка за 2016 г выросла на 14,3%, убыток в 2,786 млрд руб,  МСФО

пресс-релиз
Сьем с квадратного метра, 15 год 148 659 руб, 16 год 161933, увеличение на 8.9 проц, больше на 3 проц чем официальная инфляция…
Дикси - результаты по МСФО за 4 кв. 2016 г. слабые и хуже прогнозов.

ДИКСИ ОПУБЛИКОВАЛА СЛАБЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПО МСФО ЗА 4К16

Выручка компании выросла на 4,2% г/г до 78,1 млрд руб. (на 1,5% ниже консенсус-прогноза Интерфакс), EBITDA составила 2,2 млрд руб. (на 15,3% ниже консенсус-прогноза), рентабельность EBITDA составила всего 2,8%. Компания опубликовала чистый убыток в размере 0,76 млрд руб. против 0,6 млрд руб. в прошлом году. Выручка компании за 2016 выросла на 14,3% до 311 млрд руб., а EBITDA составила 9,6 млрд руб. (против 13,5 млрд руб. в 2015), рентабельность EBITDA составила 3,1%. Соотношение чистый долг/EBITDA увеличилось до 3,0x, хотя 90% долга компании относится к категории долгосрочной задолженности. Во время телеконференции менеджмент не представил финансового прогноза на этот год. Компания планирует открыть 180 магазинов в 2017 против 246 в прошлом году.
Результаты оказались слабыми и хуже прогнозов, однако реакция на результаты была нейтральной, поскольку они, видимо, уже учтены в котировках.
АТОН
avatar

stanislava

Дикси - результаты хуже ожиданий (неэффективность выбранной стратегии развития).

EBITDA «Дикси» в 2016 г. снизилась до 9,6 млрд руб., ниже прогноза

Ритейлер «Дикси» в 2016 году сократил показатель EBITDA до 9,6 млрд рублей с 13,47 млрд рублей в 2015 году, сообщает компания. В четвертом квартале EBITDA составила 2,2 млрд рублей против 5,5% за соответствующий период предыдущего года. Чистый убыток компании по итогам 2016 года составил 2,786 млрд рублей против 589 млн рублей чистой прибыли годом ранее. Четвертый квартал компания завершила с чистым убытком в 756 млн рублей против 624 млн рублей чистой прибыли за соответствующий период предыдущего года. Выручка компании по итогам 2016 года увеличилась на 14,3%, до 311,2 млрд рублей. В четвертом квартале этот показатель вырос на 4,2%, до 78,06 млрд рублей.
Результаты компании не совпали с консенсусом, оказавшись хуже ожиданий. В компании на фоне слабых результатов произошла смена менеджмента; все это косвенно свидетельствует о неэффективности выбранной стратегии развития, которая очевидно требует серьезных изменений
Промсвязьбанк
avatar

stanislava

да уж… результаты швах канеч
avatar

malishok

Отношение рынка к акциям Дикси останется настороженным до появления видимых операционных улучшений.

Результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО ожидаемо оказались слабыми

EBITDA сократилась на 46% год к году. Вчера Группа Дикси опубликовала финансовую отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО, которая, как и ожидалось, оказалась слабой. Так, выручка увеличилась на 4% (здесь и далее – год к году) до 78,1 млрд руб. (1,2 млрд долл.). EBITDA упала на 46% до 2,2 млрд руб. (35 млн долл.), что на 22% меньше наших и на 16% – рыночных оценок. Рентабельность по EBITDA снизилась на 2,7 п.п. до 2,8%. Чистый убыток за период составил 756 млн руб. (12 млн долл.), в соответствии с нашим прогнозом.
         Отношение рынка к акциям Дикси останется настороженным до появления видимых операционных улучшений.
Валовая рентабельность понизилась на 3,3 п.п. до 26,8%. Валовая рентабельность Дикси в 4 кв. уменьшилась на 3,3 п.п. до 26,8%, а валовая прибыль – на 7% до 20,9 млрд руб. (332 млн долл.). Товарные потери как процент от выручки составили 2,6%, сократившись на 0,6 п.п. Общие и административные расходы выросли на 3% до 21 млрд руб. (337 млн долл.). Чиcтый долг группы на конец года равен 28,8 млрд руб., что предполагает коэффициент Чистый долг/EBITDA на уровне 3,0.
      Отношение рынка к акциям Дикси останется настороженным до появления видимых операционных улучшений.
Отношение рынка к акциям компании останется настороженным до появления видимых операционных улучшений. Результаты Дикси за 4 кв. подтвердили опасения относительно снижения рентабельности компании, которое оказывает существенное давление на величину свободного денежного потока. С учетом недавней смены команды топ-менеджеров мы не ждем улучшения отношения инвесторов к акциям Дикси в ближайшее время и подтверждаем для них рекомендацию ДЕРЖАТЬ.
Уралсиб
avatar

stanislava

Дикси - неэффективность выбранной стратегии развития

EBITDA «Дикси» в 2016 г. снизилась до 9,6 млрд руб., ниже прогноза

Ритейлер «Дикси» в 2016 году сократил показатель EBITDA до 9,6 млрд рублей с 13,47 млрд рублей в 2015 году, сообщает компания. В четвертом квартале EBITDA составила 2,2 млрд рублей против 5,5% за соответствующий период предыдущего года. Чистый убыток компании по итогам 2016 года составил 2,786 млрд рублей против 589 млн рублей чистой прибыли годом ранее. Четвертый квартал компания завершила с чистым убытком в 756 млн рублей против 624 млн рублей чистой прибыли за соответствующий период предыдущего года. Выручка компании по итогам 2016 года увеличилась на 14,3%, до 311,2 млрд рублей. В четвертом квартале этот показатель вырос на 4,2%, до 78,06 млрд рублей.
Результаты компании не совпали с консенсусом, оказавшись хуже ожиданий. В компании на фоне слабых результатов произошла смена менеджмента; все это косвенно свидетельствует о неэффективности выбранной стратегии развития, которая очевидно требует серьезных изменений.
Промсвязьбанк
avatar

stanislava

Доброго времени суток.
Как думаете насколько ещё ДИКСИ упадет (стоит начать подбирать потихоньку)?
Кто считал, какова её справедливая цена (с учётом её неутешительных результатов за 2016 год)?
avatar

Владимир_Б

Владимир_Б, Мои мысли — будет сползать потихоньку вниз, те кто долго сидит будут потихоньку скидывать в убыток, и я их понимаю, т.к сам сижу в убытке по этой позиции уже больше года....

Сползание будет по крайней мере до выхода отчета за 1й кв. операционный и фин.отчет (27 апреля), где будет видно что происходит, выправляет ситуацию менеджмент или нет. Также мне будет интересно сокращаются долги или нет, т.к долги очень давят на ЧП, за прошлый год они их рефинансировали под более низкий %, помогло ли это сократить долги? Вопрос
Также все будут смотреть на операц.показатели — выручка, средний чек и т.п
После отчета скорее всего будут какие-то сильные движения(плохой отчет — прольют вниз, хороший — может чуть подрастет)

Я бы сделал так, если верим в компанию/или ждем что-то кто-то их купит, то сейчас бы подбирал потихоньку(не на всю котлету), после отчета посмотреть если прольют ниже — не спеша в несколько заходов подбирал еще ниже… 200-210р я бы купил ))

Я лично покупаю на долгосрок, 2-3г минимум поэтому чем ниже уйдет, тем дешевле куплю )
Плохо то что результаты компании, не радуют совсем, НО! лично я на ЧП не смотрю, смотрю на ден.поток от опер.деят-сти а он вырос за прошлый год )

Компания дешевая по мультипликаторам, если поправят дела, то вполне может вырасти в 2-3раза легко ) Хотя это может произойти не в ближайшие год-два

P.S вариант поглощения каким-нибудь Х5 например я пока не рассматриваю, т.к слухи слухами, а нужно будет думать по факту(офиц.инфа от собственников). Такой инфы нет, поэтому думать про это не хочется.Будем посмотреть как говорится, если такие новости придут....

avatar

Joylesshumster

Joylesshumster, благодарю за Ваши мысли. А в случае поглощения будет принудительный выкуп по любой цене или какая схема? Если не ошибаюсь, Дикси единственные убыток получили. Не знаете, что там управленцы намутили???
avatar

Владимир_Б

Владимир_Б, дикси натворили то, что поставили президентом педру перейру да сильву, якобы звезду ритейла из португалии. Но они не учли одной мелочи: в Португалии есть только одна звезда — криштьяну рональду.
А если серьезно, то лично я не понимаю на что был рассчет в этом назначении. Португальский специалист с опытом работы в польском дискаунтере. я считаю, что владельцем компании может быть кто угодно, а управленец должен быть обязательно местный, особенно в ритейле и особенно в ритейле нижнего ценового сегмента.
Владимир_Б, Если будущий покупатель все будет делать по человечески, а не обходными путями то должны предложить минорам оферту
Хотя смотря какой пакет они купят, там не всегда оферту делают… Думаю про это рано думать ИМХО
avatar

Joylesshumster

Доброго времени суток.
Как думаете насколько ещё ДИКСИ упадет (стоит начать подбирать потихоньку)?
Кто считал, какова её справедливая цена (с учётом её неутешительных результатов за 2016 год)?

Владимир_Б, понимаешь в чем дело...
Как мне кажется, тут о справедливой цене сейчас говорить не приходится.
Видно, что тренд по Дикси ухудшается.
Компания не справляется с издержками, на бизнес давят конкуренты...

Дикси может стоить раза в три дороже, если вдруг что-то изменится в лучшую сторону...
А может и обанкротиться, если не изменится.
Поэтому тут вопрос веры в менеджмент сугубо.
Нет какой-то цены, которую счас можно назвать и в которую Дикси придет спустя время
Joylesshumster, спасибо за развернутый вью.
согласен совершенно
держишь Дикси в портфеле? много?
Но они не учли одной мелочи: в Португалии есть только одна звезда — криштьяну рональду
Киса Воробьянинов, аахаххаа, хорошо сказал!
Вообще бред какой-то! Неужели в России нормального менеджера найти сложно?
Тимофей Мартынов, Ну обанкротятся они вряд ли(хотя у нас все бывает), да, долгов у них много, но не критично много....
Как я уже говорил раньше(несколько месяцев назад) ставки будут снижаться по кредитам, и они будут перекредитовываться под более низкий процент...
В прошлом году они все свои кредиты рефинансировали под более низкую ставку, снижение ставок в экономике должно помочь им погасить долги
Они сейчас магазины не очень активно открывают, сосредоточились на улучшении опер.показателей и стабилизации финансовых потоков
До Мечела и ТГК-2 им еще далеко, так скажем :)






avatar

Joylesshumster

Тимофей Мартынов, держу, 10% в портфеле
Для меня это очень долгоиграющая история лет 5 минимум )
avatar

Joylesshumster

Joylesshumster, какая средняя цена покупки?
Тимофей Мартынов, 350р
avatar

Joylesshumster

Joylesshumster, блин, это ж ты как умудрился так высоко втарить?

Тимофей Мартынов, я начал покупать еще выше 400р, потом не активно покупал, снизил долю в портфеле с 25% до 10% — покупал других
Меня это совершенно не парит, 350р это -30% от текущих, если я жду +100%+200% поэтому -30% мне карман не жмет :)
Я наоборот рад что вниз идет бумага, докуплю дешевле ))

На примере например Протека, Мосэнерго, ТГК-1 которые года 2 назад были на лоях/2-3 раза дешевле, тогда у них тоже все было плохо, убытки/долги и  проч. После этого вон оно чо, выстрелили как ракета… а я вышел из этих бумаг, с минимальной прибылью… (((
Теперь решил не продавать, если только вообще не банкрот… пусть лучше я не буду наращивать позу у кого результаты не ахти, но лучше обождать год-два… возможно еще отрастет
avatar

Joylesshumster

сегодня ожидаем: Дикси: Операционные рез-ты 1 кв 2017

см. календарь по акциям
avatar

Амиран


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться



«Дикси групп» (ИНН 7704249540) с 2007 года выполняет функции холдинговой компании группы компаний «Дикси» — владеет контрольными пакетами акций компаний, входящих в группу.

Контрольным пакетом акций «Дикси Групп» (54.4%) владеет многопрофильный холдинг ГК «Меркурий».

По состоянию на 31 октября 2015 года компания управляла 2638 магазинами, включая 2498 магазинов «у дома» «Дикси», 103 магазина «Виктория», 1 магазин Cash и 36 компактных гипермаркетов «Мегамарт» и «Минимарт».

Чистый убыток ГК «Дикси» за 9 месяцев 2015 года по МСФО составил 36 млн руб. против прибыли в 3.16 млрд руб. годом ранее.
Чистая прибыль «Дикси Групп» по РСБУ за 9 месяцев 2015 года выросла в 1.7 раза до 14.25 млрд руб. с 8.329 млрд руб. годом ранее.

Структура акционеров Дикси
Редактировали:
26 мая 2016, 14:20 Тимофей Мартынов
Связанные статьи:
(516)
(85)
(64)
(34)
(144)
(123)
(138)
(2)
Связанные материалы на смартлабе:
Дикси акции (DIXY)  - форум, цена акций, котировки, стоимость сегодня
Тикер: DIXY
Нашли ошибку? Выделите фрагмент, нажмите Ctrl+Enter на клавиатуре, чтобы сообщить нам о ней.
Регистрация
UPDONW