золото

Оксана Лукичева, аналитик по товарным рынкам «Открытие Брокер»

В прошедший период цены на драгоценные металлы продолжали расти высокими темпами под влиянием усилившегося инвестиционного спроса и спекулятивных покупок. Основной импульс рынкам продолжают придавать опасения рецессии мировой экономики, что способствует перетеканию портфелей в страховые активы.

Переговоры США и Китая продолжаются с переменным успехом, но результаты неизменно сопровождаются повышением импортных пошлин, ведущих к усилению экономического разрыва. Это провоцирует уход инвесторов с фондового рынка, что также обеспечивает приток средств в рынки драгоценных металлов.

По данным Bank of America Merrill Lynch, со ссылкой на данные EPFR, за последнюю неделю до 28 августа в золото поступило около 1,9 млрд долларов США.

В ходе июльского заседания ФРС США понизила ставку на 0,25 пункта, но сообщила, что это не является началом цикла смягчения, а лишь корректировкой текущей политики. Тем не менее дальнейшее развитие событий привело к тому, что рынок повысил оценку вероятности снижения базовой ставки ФРС США на 0,75 пункта за текущий год. По данным FedWatch CME Group, трейдеры оценивают вероятность снижения ставки в ходе сентябрьского заседания в 82%.

Инвесторы всерьез обеспокоены делами в мировой экономике и продолжают бежать в защитные инструменты.

На этом фоне резко вырос спрос на золото — всего за неделю в крупнейший биржевой фонд золота ETG GLD было вложено 1,8 млрд долларов.

Интерес к драгоценному металлу, как защитному инструменту, появился в мае текущего года.

Приток капитала в ETF GLD

Источник: ETF

За это время приток средств в ETF GLD превысил 6,7 млрд долларов. Данный спрос оказался самым продолжительным и большим за многие годы.

Причем покупка золота происходит на фоне растущего фондового рынка США. Если в конце 2018 г. инвесторы скупали драгоценный металл на фоне обвала рынка акций, то в этот раз ситуация достаточно спокойная.

Однако это спокойствие только видимое. К примеру, сейчас сошлись воедино несколько трендов: 1)рост цен на золото и спроса на него; 2)рост стоимости суверенных облигаций и спроса на них; 3)отток капитала с развивающихся рынков; 4)инверсия кривой доходностей В США; 5)увеличение спреда между 30-ти и 5-ти летними гособлигациями США; 6)рост фондового рынка США.