— это книга заявок на покупку/продажу акций () в системе Nasdaq. Когда участники торгов подают заявки, они приходят на рынок через множество маркет-мейкеров и других участников рынка.
— это очередь заявок, отсортированная по лучшим ценам спроса/предложения (), с обозначенными .
Справка: Рыночная система NASDAQ предоставляет трейдерам доступ к различным уровням котировок, которые отличаются по объему предоставляемой информации.
Level 1 (Уровень 1) — электронная система, позволяющая видеть только лучшие цены bid и ask, т.е. только первый уровень котировок. Level2 — это более полный набор информации.
Level2 дает информацию о том, какие типы трейдеров сейчас продают или покупают акции на американском рынке, поэтому считается, что Level2 дает дополнительную подсказку о том, в каком направлении акция вероятно пойдет в краткосрочной перспективе.
В азбуке написано, что знание того, кто сейчас стоит в стакане с заявками несет в себе очень важную информацию для .
Есть три типа участников рынка: Маркет-Мейкеры (ММ) — игроки, которые поддерживают ликвидность на рынке. Они обязаны покупать тогда, когда других покупателей нет, и обязаны продавать, когда других продавцов нет на рынке.
Electronic Communication Networks (ECN) — это компьютеризированная система подачи заявок. Через ECN может работать любой игрок, в т.ч. и крупные институциональные участники рынка.
Оптовики (Wholesalers) — многие онлайн брокеры продают поток клиентских заявок оптовикам. Оптовики исполняют приказы на бирже от лица онлайн брокеров, которые обслуживают частных трейдеров.
Любой из этих трех участников рынка имеет 4-значный код, например UBSW — UBS Securities
JPHQ — JPMorgan
DBAB — Deutsche Bank Alex.Brown
MSCO — Morgan Stanley
GSCO — Goldman Sachs
FBCO — Credit Suisse First Boston
SBSH — Salomon Smith Barney
NMRA — Nomura Securities
SGAS — SG Americas Securities
Подробнее см.
Ax — название наиболее важного маркет-мейкера в отдельно взятой акции, который делает рынок в бумаге. Определить его можно, наблюдая за стаканомLevel2 в течение нескольких дней. Тот участник, который большую часть времени присутствует на рынке это и есть Акс.
Дэйтрейдеры стараются торговать вместе с этим маркет-мейкером, поскольку обычно это приводит к большему успеху.
Зачем трейдерам использовать Level II?
Считается, что анализ Level2 дает дополнительную информацию о том, что происходит с акцией. Например, можно узнать — какой тип покупки сейчас идет — институциональными инвесторами или розничными.
Институционалы не используют тех же маркет мейкеров, что и частные инвесторы. Глядя на объемы заявок можно отслеживать необычные моменты и попытаться определить накопление позиции институциональными игроками.
Считается, что преимущество дает торговля в направлении движения цены, если вы торгуете вместе с Ax.
Также считается, что глядя на то, какие сделки происходят между BID и ASK, можно определить начало окончания сильного тренда. В этом случае большие трейдеры бьют по рынку чтобы быть уверенными, что их позиция исполнилась.
Стакан Level2 может как давать дополнительную информацию, так и вводить в заблуждение. Причем, зачастую, вводить вас в заблуждение могут преднамеренно:
Маркетмейкеры могут скрывать объемы своих ордеров помещая маленькие приказы, выставляя их обратно по мере их исполнения. Это может делаться для того, чтобы не испугать других трейдеров большим сайзом. Например, если выставить на продажу сразу 500 тыс акций, трейдеры будут думать, что это слишком круто, и не будут пробивать такой барьер.
Есть и другая тема: JPHQ хочет купить большой объем. Они ставят большой оффер, это привлекает шортистов, которые начинают наливать биды. Потому JPHQ покупает и выбивает шорты, а цена сразу идет наверх.
Маркет мейкеры могут скрывать свою активность, торгуя через ECN. ECN может использоваться кем угодно, поэтому сказать, кому принадлежит большой приказ ECN сложно.
Таким образом, можно сделать вывод, что анализ LEVEL2 может быть полезен только лишь опытнейшим скальперам
