Послеторговый аукцион ММВБ (
dark pool ММВБ)
С 21 ноября вместо послеторгового периода на бирже ММВБ проводитсяпослеторговый аукцион. Введение нового режима соответствует общемировой практике. В настоящее время подобные торги проводятся на площадках Лондона, Франкфурта и Гонконга.
Послеторговый аукцион – это режим торгов, который биржа
ММВБ проводит в период с 18.45 до 18.50. Во время послеторгового аукциона определение цены сделок происходит на основе цен поданных заявок, то есть фактически участники рынка сами определяют цены, в то время как в послеторговом периоде цены определялись по средневзвешенной цене сделок, рассчитанной за 30 минут торгового периода.
Важно: в заявке послеторгового аукциона отклонение цены заявки не может составлять более 5% от цены последней сделки для акций и депозитарных расписок на акции.
Обращаем ваше внимание на то, что заявки и цена послеторгового аукциона могут вызвать срабатывание условных и стоп заявок и просим учитывать этот факт.
Основные задачи послеторгового аукциона – повысить
ликвидность рынка и снизить его
волатильность. В период послеторгового аукциона на рынок «входят» большие участники, выставляя лимитные заявки (без сохранения в котировках). Механизм проведения послеторгового аукциона аналогичен предторговому периоду, за исключением того, что участникам торгов раскрывается информация о заявках с 20 лучшими ценами, поданных во время аукциона.
Введение послеторгового аукциона запомнилось участникам рынка значительными искажениями при расчете % изменения по котировкам акций, которые создавали торги послеторгового аукциона, которые серьезно отличались от цен закрытия биржи ММВБ. В результате возникла казусная ситуация, когда индекс в нулях, а акции голубых фишек были в существенном минусе.
Как рассчитывается цена в ходе послеторгового аукциона?
В ходе послеторгового аукциона происходит формирование единой цены – цены, которая обеспечивает заключение максимального объема сделок. Во время процесса подачи заявок рассчитывается агрегированный спрос и агрегированное предложение, как максимальное количество ценных бумаг, которые могут быть предметами сделок. Определяется значение единой цены, «удобной» для наибольшего количества сделок.
В случае, если:
- «удобных» цен несколько, единая цена определяется как среднеарифметическое максимального и минимального значений
- заявки на покупку и продажу не пересекаются, или отсутствуют, цена не определяется.
В ближайшее время цены сделок, совершаемых в период послеторгового аукциона, планируется включить в Индексы
ММВБ, а также осуществить иные мероприятия, направленные на повышение эффективности нововведения.
Ссылки по теме:
