Билл Акман — инвестор-рейдер, создать
хедж-фонда Pershing Square Management ($11 млрд). Акман покупает дольку в компании, проходит в совет директоров и пытается реструктурировать бизнес, улучшить операционную динамику и прибыльность. Еще один метод Акмана — зашортить «плохую» компанию и опубликовать в СМИ отчет, в котором содержится негативное мнение.
Фонд никогда не использует кредитное плечо, и с момента основания в 2004 году показывал среднегодовую доходность 21,4%.
«Мы покупаем 8-9-10% компании когда видим что кусочки из которых она состоит по отдельности стоят намного дороже, чем сама компания. Мы не предугадываем куда пойдет рынок, поэтому не торопимся».
Привлечение денег для хедж-фонда — стартапа — это все равно что знакомство вслепую. Вы встречаете кого-то, кого никогда не видели прежде, у вас мало времени и вы пытаетесь закрыть сделку. Все что имеет значение — очарование. Поэтому иногда, люди с наилучшими идеями остаются без денег, т.к. они не слишком хороши на знакомстве вслепую.
Когда я решил организовать хедж-фонд, я провел встречу со 100 инвесторами, и только двое согласились инвестировать в меня. Чтобы быть успешным, вы должны быть уверены, что отказ вас не расстроит. Вы должны окружить себя людьми, которые верят в вас, будь то бизнес или просто жизнь.
Драйвер в жизни Акмана — стремление быть независимым. «Я хотел делать то, что мне нравится».
В Гарвардской школе бизнеса выступал Баффет, который не говорил об инвестициях а говорил о характере:
«Человек может приобрети качества, которые сделают ему хорошую репутацию, всего лишь ежедневно принимая хорошие решения. Вы можете утратить вашу репутацию за 1 день и поэтому защищайте её»
«Я никогда не боялся попросить кого-то об инвестициях, потому что я думла, что капитал — это товар, а хорошие инвест.идеи — это редкий актив».
«Инвестирование — это одна из немногих вещей, где вы можете научиться сами. Я чувствовал, что у меня есть базовые навыки чтобы быть успешным инвестором, и если вы думаете, что вы — Пикассо, вам не обязательно учиться у другого художника».
Акман не испытывает стресса от работы. Его больше беспокоит здоровье и благополучие семьи и мира.
«Я один из 1% людей, которые плачут в кинотеатрах. Я эмоциональный. Но когда я инвестирую, я не эмоционален. Очень плохо смешивать эмоции и инвестирование».
Биография:
Билл Акман родился в 11 мая 1966 года в Чаппаква, пригород Нью-Йорка.
Horace Greely High School.
Был капитаном тениссной команды.
1984 — пошел учиться в Гарвард вслед за старшей сестрой.
Учась в Гарварде Акман прочитал книгу Margin of Safety и сразу написал автору, что хочет с ним работать. Теперь они работают вместе до сих пор.
До Гарварсдкой школы бизнеса Акман 2 года работал в недвижимости. Первая сделка — продажа Union Center Plaza — офисный центр в Вашингтоне.
1990 — открыл свой брокерский счет в Fidelity и купил акции Wells Fargo. Также купил акции банкрота Vornado за 8 баксов с копейками. Впоследствии контора была преобразована в REIT, чьи акции стоят 400 баксов. Акман продал акции через год за 21 бакс. На это Акман научился, что слишком ранняя продажа акций приводит к упущенным возможностям.
В 1992 Билл Акман основал хедж-фонд Gotham Partners сразу после бизнес-школы, хотя все говорили, что это плохая идея. Первые деньги Акману дала его тёща — $3 млн.
Крупная сделка — участие в инвестировании в Rockfeller Center в Нью-Йорке.
1998 Gotham Partners выросла с $3 млн до $500 млн.
2002 короткая позиция через покупку CDS в компании Farmer Mac.
CDS были более интересны, чем шорт акций, так как имели ассимметричный риск/доходность. На этом заработали $70 млн.
Акман довольно рано (в 2002) определил проблемы в ипотечной компании MBIA, шортанул ее, и опубликовал информационное письмо. После чего руководство MBIA устроило ему проблемы и долгое судебное разбирательство с участием
SEC. Битва с MBIA продолжалась 6 лет до тех пор, пока кризис не уличил компанию в мошеннических практиках.
Май 2003 — партнер Акмана Дэвид Берковиц покидает Gotham.
В январе 2004 Билл Акман основал фонд Pershing Square при участии Leucadia с инвестициями $50 млн. Название фонд получил от названия площади перед вокзалом Гранд Централ в Нью-Йорке.
Июнь 2004 — инвестиции в Sears.
Апрель 2005 — инвестиции в закусочную Wendy's. Идея — выделить Tim Horton, который сам по себе стоил как весь Вендис. Акции выросли с 38 до 71.
2005 — инвестиции в McDonalds. Идея — разделить бизнес на недвижимость и франшизы. За 2 года акции удвоились.
Ноябрь 2006 — покупка 11% акций Borders (книжный онлайн магазин). На этих инвестициях Акман потерял $200 млн.
2008 — покупка ритейлера Target с идеей выделить недвижимость в отдельный REIT с фиксированным доходом. Попал на кризис. Потери доходили до 93%)), -1,86 млрд. «Это было самое большое разочарование за всю мою карьеру».
2007 — CDS MBIA таки выросли с 15 пунктов до 2000. Заработали на этом +$1,1 млрд.
Ноябрь 2008 — покупка General Growth Properties — REIT, который владел коммерческой недвижимостью. Акции упали с 60 баксов до 30 центов на пике кризиса. В итоге акции выросли до 23 баксов. Профит Акмана по сделке составил $2,6 млрд.
Октябрь 2011 — 12,2% акций Canadian Pacific Railway.
Благотворительный фонд Pershing Square Foundation — $130 млн.
Источники:
[1] Maneet Ahuja: The Alpha Masters: Unlocking the Genius of the World's Top Hedge Funds
