Классы активов — различне активы, генерирующие доход, различающиеся по природе, по доходности, по степени риска инвестирования, и по корреляции с другими активами.
Каждый класс активов генерирует определенный ожидаемый доход (
коэффициент бета). Основная проблема инвестиций в классы активов в том, что они так или иначе скоррелированы между собой, а значит, распределение денег между классами не решает задачу
диверсификации портфеля на 100%. Тем не менее, именно распределение портфеля по классам активов является наиболее очевидным шагом диверсификации.
Выравнивание доходности между классами активов можно произвести при помощи
кредитного плеча.
Основные классы активов[3]:
- облигации (BONDS)
- акции (обыкн. и привилег.) (EQUITY)
- ипотечные ценные бумаги (MORTAGES)
- недвижимость (REAL ESTATE)
- прямые инвестиции (Partnerships)
- деньги (CASH)
Активы можно разделить на следующие классы:
- деньги
- государственные облигации
- казначейские векселя
- облигации, защищенные от инфляции
- корпоративные облигации
- высокодоходные облигации
- облигации на развивающихся рынках
- акции крупных компаний
- акции небольших компаний
- акции роста
- международные акции
- акции развитых рынков
- акции развивающихся рынков
- недвижимость (REIT)
- золото
- сырьевые активы
- венчурные инвестиции
Диверсификация также возможна по секторам акций, по характеру акций — акции роста, дивидендные акции, недооцененные акции и т.п.
Самый простой способ инвестировать в покупку того или иного класса активов — приобретение соответствующего
ETF. Так, например, покупка ETF на европейские акции позволяет сэкономить время и сократить издержки на формирование соответствующего портфеля.
- S&P500: SPY,VOO
- Акции развитых рынков: EFA
- Европейские акции: VGK
- Азиатские акции: VPL
- Акции развивающихся стран: EEM,VWO
- Недвижимость, REIT: VNQ
- Золото: GLD
- Американские облигации: AGG, BND
Риск/доходность популярных классов активов[2]
Риск/доходонсть класов активов [1]
Корреляции между
классами активов:
Выводы из картинки?
- корреляции междуинфляцией и акциями почти нет
- большие компании коррелируют с глоб.тенденциями больше, чем маленькие
- долгосрочные облигации и small caps почти не связаны
- корпоративные бонды никак не коррелируют с казнач. векселями
- инфляция оказывает негативный эффект на цены облигаций (что логично), но не влияет на цену казначейских векселей
Ссылки:
[1] http://www.pionline.com/assets/docs/CO7012569.PDF
[2] http://www.ouryclark.com/financial-services/investment-notes
[3] CFA Level I, volume 4 Cororate Finance and Portfolio Management
