Оценка долговой нагрузки компании является важной частью понимания ее финансового состояния. Коэффициент соотношения долга и собственного капитала компании, т. е. соотношение суммы долга к сумме собственных средств, может быть использован для оценки ее чистой долговой нагрузки.
Одним из наиболее эффективных способов определения текущей и будущей способности компании справляться с долговыми обязательствами является анализ текущего показателя EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации).
Этот коэффициент помогает инвесторам оценить, сколько компания может получить прибыли до учета процентных платежей. Разница между этими двумя ключевыми показателями — прибыль до начисления процентных платежей и прибыль, предназначенная для выплаты процентов,— позволяет определить, насколько компания способна справиться со своими долгосрочными долгами.
Чем меньше разница между EBITDA и чистой прибылью, тем лучше финансовое положение компании, поскольку у нее остается больше денег после расчетов с кредиторами.
Еще шаг назад. И близкий к завершению август претендует на самый низкий результат для портфеля PRObonds ВДО, начиная с прошлого октября. Пока что +0,4%. И 3 дня на то, чтобы немного исправить положение.
Возникает насущный вопрос о шансах на исправление. Точнее, о том, насколько глубокой намечается коррекция в сегменте ВДО? Которую вчера, наконец. многие заметили. И насколько она коснется портфеля?
Представляется, глубокой она не будет. 18,4% в качестве стартовой доходности на вчерашнем (и сегодняшнем) размещении Фордевинда и ожидаемые примерно 17% на размещении КОНТРОЛ Лизинга послезавтра – это ведь почти все высокие ставки в новых ВДО на обозримую перспективу.
А в отсутствие широкого нового предложения запустить длительные продажи вторички проблематично.
Так что, во-первых, сомнительно, чтобы сегмент заметно просел в цене сейчас. Как бы не получить отскок. Во-вторых, наш портфель эту коррекцию чувствует минимально. За счет крупной денежной позиции под 12% годовых.
▫️ Зачем?
Если есть желание купить облигации, чтобы зафиксировать текущую доходность, но сложно определиться что покупать, ведь надо сравнить разные выпуски между собой, с разными сроками и разной доходностью. А ещё ЦБ может ставку повысить, тогда цена облигаций упадёт. А как сильно упадёт у разных выпусков? Что выбирать, чтобы уменьшить риски? А если ЦБ не повысит, а понизить решит ставку, какие облигации больше вырастут в цене? Со всеми этими вопросами поможет как раз дюрация
▫️ Определение
Дюрация — это время, за которое инвестор возвращает обратно свои инвестиции (Обычная дюрация или Дюрация Маколея).
Ещё дюрация позволяет оценить (приблизительно) зависимость рыночной цены от изменения процентной ставки (Модифицированная Дюрация)
▫️ Как пользоваться?
Данный пост служит для знакомства с дюрацией, поэтому перегружать формулами не буду. Найти их можно в той же Вики. Сам я использую и вам рекомендую пользоваться расчётами доходности от МосБиржи $MOEX
Возьмём для примера два выпуска ОФЗ-ПД. Один с погашением через 1,5 месяца, другой почти через 13 лет $SU25084RMFS3 и $SU26240RMFS0 соответственно
Установлены факты манипулирования рынком при совершении сделок с опционами1 на организованных торгах (далее — Опционы). Решетников Алексей Владимирович с 27.04.2022 по 16.05.2022 совершал операции по брокерским счетам Клевцовой Екатерины Александровны и Степановой Ольги Васильевны, которые привели к существенным отклонениям объема торгов Опционами.
Согласно выводам проверки, указанные операции с Опционами относятся к манипулированию рынком в соответствии с пунктом 2 части 1 статьи 5 Федерального закона от 27.07.2010 № 224-ФЗ «О противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» (далее — Федеральный закон № 224-ФЗ).
Таким образом, Клевцова Е.А., Степанова О.В. и Решетников А.В. нарушили запрет, установленный частью 2 статьи 6 Федерального закона № 224-ФЗ.
Портфель PRObonds Акции и Деньги постепенно обретает контуры.
По его стратегии в нашем доверительном управлении не ведется ни одного счета. Что нормально. Портфелю всего полтора года. Первые счета ДУ на стратегии ВДО стали появляться спустя как раз 1,5 года со старта публичного портфеля ВДО. И управление ими еще долго было не безгрешным.
Однако за свои первые полтора года портфель Акции и Деньги уже обогнал портфель ВДО по эффективности. За эти месяцы его доход 27,2% (17.2% годовых за 1,5 года или 15,6% годовых, если считать результат с самого начала 2022 года) при максимальной просадке -13,5%. Для сравнения, просадка портфеля ВДО с начала 2022 года составила по максимуму -20,6%, а доход за год и почти 8 месяцев – неполный 21%.