Блог компании УРАЛСИБ Брокер | Внутренний рынок долга

В марте иностранные инвесторы заметно нарастили покупки в ОФЗ. После триумфальных аукционов Минфина, состоявшихся в среду, вчера обстановка на рынке рублевого долга была относительно спокойной. Цены на нефть, заметного выросшие накануне вечером, немного скорректировались, примерно на полпроцента, но остались выше 71 долл./барр. Вслед за нефтью подешевел и рубль, но тоже совсем немного, до 64,5 руб./долл. Котировки рублевых госбумаг за торговую сессию мало изменились после роста накануне. Объем торгов был хорошим, более 33 млрд руб., а самым ликвидным на кривой оставался десятилетний бенчмарк – ОФЗ 26224 (YTM 8,23%). В среду спрос на аукционах ОФЗ достиг исторического максимума, составив почти 200 млрд руб. Как мы отмечали, его обеспечили как локальные, так и иностранные инвесторы. Вчера ЦБ обнародовал предварительные данные по динамике средств нерезидентов в гособлигациях за март. Прирост остатков вложений в ОФЗ на счетах НРД за месяц составил 120,4 млрд руб., что является рекордным показателем за последние 18 месяцев. На первичном рынке в марте иностранные инвесторы приобрели 40,7% всех размещенных ОФЗ, то есть на 109,4 млрд руб. из 268,7 млрд руб. соответственно. Устав от неясности с санкциями, история с расширением которых стала долгоиграющей, зарубежные инвесторы увеличили покупки в ОФЗ на фоне дорогой нефти и общего пересмотра отношения к активам ЕМ в лучшую сторону.

Сегодня в корпоративном сегменте день богат на первичные размещения:

• ПАО «МТС» будет принимать заявки сразу на два выпуска облигаций, о чем стало известно накануне. Букбилдинг будет проходить с 11:00 до 15:30 мск, инвесторам будут предложены облигации серии 001Р-08 сроком обращения три с половиной года и 001Р-09 на пять с половиной лет. По каждому выпуску установлен ежеквартальный купон. Планируется, что объем размещения каждого бонда составит от 5 млрд руб. Ориентир ставки первого купона для более короткой бумаги заявлен в диапазоне 8,5–8,6% годовых, что означает ориентир по доходности к погашению на уровне 8,77–8,88% годовых и спред к кривой ОФЗ порядка 85–95 б.п. Ориентир ставки купона выпуска сроком обращения пять с половиной лет составляет 8,7–8,85% годовых, что эквивалентно доходности к погашению 8,99–9,15% годовых и спреду к ОФЗ около 100–115 б.п. В январе этого года эмитент разместил на рынке пятилетние облигации серии 001Р-07 под ставку купона 8,7% годовых, которые сейчас торгуются с доходностью 8,9% годовых и премией к ОФЗ около 95 б.п. Исходя из уровня вторичного рынка, для более короткого выпуска мы ожидаем премию к ОФЗ около 90 б.п. и ставку купона порядка 8,55% годовых, а для более длинного – 95 б.п. и около 8,65% годовых соответственно. Дата размещения новых выпусков на бирже предварительно назначена на 22 апреля.
• РН Банк тоже вновь выходит на первичный рынок и планирует сегодня, с 11:00 до 15:00 мск, собрать заявки инвесторов на биржевые облигации со сроком обращения три года. Эмитент планирует привлечь не менее пяти млрд руб. Ориентир ставки первого купона заявлен в диапазоне 9–9,2% годовых, что транслируется в доходность к погашению 9,2–9,41% и спред к кривой рублевых госбумаг порядка 130–150 б.п. В феврале был размещен выпуск РН Банк 001Р-04 объемом 5 млрд руб. сроком обращения также три года со ставкой купона 9,15% годовых и премией к ОФЗ около 135 б.п. Вероятно, новый бонд будет размещен с сопоставимой премией к ОФЗ. Это означает, что книга заявок будет сформирована ближе к нижней границе объявленного ориентира по купону. Вторичные торги новыми бумагами должны начаться 23 апреля.

Торгуйте БЕСПЛАТНО с тарифным планом «15 лучших»

С уважением, команда УРАЛСИБ Брокер.

т.: 8 (800) 100-59-00