Блог компании Тинькофф Инвестиции | Зачем покупать акции бирж, которые торгуют ценными бумагами? Топ-5 акций для инвестора

Когда мы говорим об инвестициях в финансовый сектор, то, как правило вспоминаем о банках или тех, кто предоставляет услуги проведения платежных операций (MasterCard, Visa и т.д.).

Почему-то многие забывают о тех, кто занимается самим функционированием рынка ценных бумаг – фондовых биржах.

На чем зарабатывает фондовая биржа? Заработок биржи складывается из комиссионных и процентных доходов.

Комиссионный доход биржи получают от комиссий за сделки, которые совершаются на фондовом рынке. Процентный доход, соответственно, формируется за счет размещения остатков средств участников торгов под проценты.

2020 год — новый «бум» популярности фондового рынка

В течение 2020 года фиксируется большой приток частных инвесторов. Интерес людей к биржевой торговле начал стремительно расти в текущем году. Низкие банковские ставки по вкладам, цифровизация (возможность открывать брокерские счета онлайн и торговать через мобильный телефон), высокая рыночная волатильность. Всё это подталкивает людей начинать заниматься инвестициями на рынке ценных бумаг.

Согласно данным Московской биржи, число зарегистрированных клиентов, которые осуществляют торговые операции на отечественной бирже, активно растет с конца 2019 года. Так, в декабре 2019 года было зарегистрировано 3,93 млн уникальных участников торгов на Мосбирже, в апреле 2020 года их количество составило 4,97 млн, а на конец августа цифра уже составила 6,26 млн человек.

Источник данных: Московская Биржа

 Количество розничных инвесторов в этом году растет стремительно, разумеется, не только в России, но и во всем мире.

Так, например крупные американские брокеры, такие как Fidelity, Charles Schwab фиксируют рекордный рост количества новых клиентов. Компания Fidelity с начала года открыла более 1,2 млн новых брокерских счетов. А брокер Charles Schwab – более 2 млн, наряду с ростом объемов торговых операций на 126% (в сравнении с аналогичным периодом прошлого года).

Финансовые онлайн-площадки с мобильными приложениями для инвестиций и нулевыми комиссиями вроде Robinhood, TD Ameritrade и E-Trade сейчас вообще «на хайпе». К платформе Robinhood с начала года подключилось более 3 млн новых клиентов, к TD Ameritrade и E-Trade около 700 тыс. к каждому. Объемы торгов также значительно выросли с начала 2020 года, резко подскочив после мартовского падения индекса S&P 500.

Источник:  Forbes

 При этом, внутридневная волатильность приблизилась к кризисным значениям 2008 года.

Источник: The Conversation

«Кому война, а кому мать родна». Для компаний, владеющих мировыми фондовыми биржами финансовые стрессы на рынке капитала, огромные объемы торгов и сопутствующая волатильность, скорее приносят пользу, чем вред. В деятельность каких мировых бирж можно вложиться?

Пять публичных бирж, акции которых можно рассмотреть для покупки.

1. Intercontinental Exchange (ICE) – американская компания, управляет глобальными биржами, клиринговыми палатами, предоставляет услуги листинга, крупнейший в мире оператор срочного рынка. ICE контролирует биржевые и внебиржевые срочные рынки, управляет крупнейшей в мире фондовой биржей по рыночной капитализации котируемых компаний – Нью-Йоркской фондовой биржей (NYSE).

Источник: The Modest Wallet

По итогам первых двух кварталов 2020 года можно уверенно утверждать, что компания неплохо себя чувствует в текущем году. Выручка за последние 12 месяцев составила $7,41 млрд, превысив значение 2019 года более чем на 13% ($6,55 млрд). Чистая прибыль за последние 12 месяцев составила $2,18 млрд, увеличившись на 11,2% в сравнении с показателями 2019 года ($1,96 млрд). Прибыль на акцию (EPS) также увеличилась ($3,89, против $3,45 по итогам 2019 года).

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 24.5

EV/EBITDA = 16.5

P/B = 3.1

P/S = 7.6

ROS = 29%

ROE = 13%

NetDebt/EBITDA = 2

NetDebt/Equity = 45%.

Согласно данным S&P Global, прогнозируется незначительный рост выручки в течение ближайших трех лет среднегодовыми темпами в 2,9%.

2. National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ) – вторая по своей величине (после NYSE) фондовая биржа в мире, на которой торгуются технологические компании (Apple, Google, Microsoft, Oracle, Amazon.com и т.д.). Кроме этого, NASDAQ владеет 8 европейскими биржами (Вильнюсской, Исландской, Копенгагенской, Рижской, Стокгольмской, Таллинской, Армянской и Хельсинской).

Финансовые результаты деятельности NASDAQ в текущем году также достаточно сильные. Выручка за последние 12 отчетных месяцев составила $4,91 млрд, тем самым, увеличившись на 15,3% (в сравнении со значением за 2019 год — $4,26 млрд). Чистая прибыль составила $0,87 млрд, что на 13% больше, чем в 2019 году ($0,77 млрд). Прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 3,4% (с $4,69 до $4,85).

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 23.8

EV/EBITDA = 23

P/B = 3.6

P/S = 4.2

ROS = 18%

ROE = 15%

NetDebt/EBITDA = 2.8

NetDebt/Equity = 60%.

Согласно данным S&P Global прогнозируется, что выручка будет расти среднегодовыми темпами в 5,7%.

3. CME Group (CME) – крупнейшая биржа финансовых деривативов (производных финансовых инструментов), созданная путем объединения Чикагской и Нью-Йоркской товарных бирж, а также Чикагской торговой палаты. Выручка за последние 12 месяцев составила $5,12 млрд, превысив значение 2019 года на 5% ($4,87 млрд). Чистая прибыль за последние 12 месяцев составила $2,38 млрд, увеличившись на 12,3% в сравнении с показателями 2019 года ($2,12 млрд). Прибыль на акцию (EPS) увеличилась с $5,93 по итогам 2019 года до $6,65.

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 24.6

EV/EBITDA = 17

P/B = 2.2

P/S = 11.4

ROS = 46%

ROE = 9%

NetDebt/EBITDA = 1.1

NetDebt/Equity = 13%.

Согласно данным S&P Global прогнозируется, что выручка будет расти среднегодовыми темпами в 5,7%.

4. London Stock Exchange (LSE) – одна из крупнейших и старейших фондовых бирж в Европе. Также одна из крупнейших бирж по объемам торговых операций с облигациями, депозитарными расписками, опционами и фьючерсными контрактами. Лондонская биржа определяет котировки в ЕС. Бумаги этой биржи доступны только квалифицированным инвесторам.

Выручка за последние 12 отчетных месяцев составила £2,41 млрд, тем самым, увеличившись на 4,3% (в сравнении со значением за 2019 год равном £2,31 млрд). Чистая прибыль составила £0,397 млрд, что на 17% меньше, чем в 2019 году (£0,480 млрд).

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 79

EV/EBITDA = 22

P/B = 8.3

P/S = 13

ROE = 12.3%

NetDebt/EBITDA = 1.9

NetDebt/Equity = 53%.

Согласно данным S&P Global прогнозируется рост выручки в среднем на 7,9% в год в (ближайшие три года).

5. Московская биржа (MOEX) – крупнейший в России биржевой холдинг. Мосбиржа является организатором торгов ценными бумагами, валютой, драгоценными металлами и товарами. В состав холдинга также входит центральный депозитарий и клиринговый центр. Московская биржа – это крупнейшая по объему торгов биржа в России. Владелец биржевых индексов (индексы Московской биржи).

Текущие финансовые результаты также демонстрируют, что Мосбиржа скорее приобрела в текущем кризисе, ежели потеряла. Выручка за последние 12 месяцев составила 40,79 млрд руб., превысив значение 2019 года на 10,5% (36,90 млрд руб.). Чистая прибыль за последние 12 месяцев составила 23,93 млрд руб., увеличившись на 18,5% в сравнении с показателями 2019 года (20,20 млрд руб.). Прибыль на акцию (EPS) увеличилась до 10,61 руб. (в сравнении со значением 2019 года 8,96 руб).

Текущие значения мультипликаторов:

P/E = 13.2

EV/EBITDA = 7

P/B = 2.5

P/S = 7.7

ROS = 59%

ROE = 18%

NetDebt/Equity = 0% (нет долгов — нет проблем).

Согласно данным S&P Global прогнозируется, что выручка будет расти среднегодовыми темпами в 3,7%.

Формулы расчетов показателей (мультипликаторов)

P/E = цена компании (капитализация) / чистая прибыль за последние 12 месяцев

EV/EBITDA = (капитализация компании + чистый долг) / прибыль до вычета расходов по процентам, налогам и амортизации

P/B = капитализация компании / балансовая стоимость активов

P/S = капитализация компании / выручка

ROS = чистая прибыль / выручка * 100%

ROE = чистая прибыль / собственный капитал * 100%

NetDebt/EBITDA = чистый долг (обязательства — денежные средства и эквиваленты) / прибыль до вычета расходов по процентам, налогам и амортизации

NetDebt/Equity = чистый долг / собственный капитал

Когда финансовый кризис нам на руку

По результатам исследования можно сделать вывод, что в большинстве своем биржи скорее являются бенефициарами (выгодополучателями) кризиса, о чем свидетельствует основная финансовая статистика. Анализ, который был мной проведен не был углубленным и всеобъемлющим, а лишь затронул основные фундаментальные параметры. Своей основной задачей я ставил, в первую очередь, обратить внимание на компании-владельцев бирж, которые многими незаслуженно забыты. Прежде чем инвестировать в конкретную публичную компанию, постарайтесь провести самостоятельное детальное расследование. 

Автор: Николай Коротков, частный инвестор, трейдер на валютном рынке, профиль в Пульсе —Vizo

Мы решили разнообразить блог Тинькофф Инвестиций и дать слово инвесторам, которые являются нашими клиентами. Теперь мы регулярно будем публиковать тексты внешних авторов. Если у вас есть текст, вы хотите им поделиться и получить вознаграждение, пишите на [email protected].