Блог компании Just2Trade | Аналитики Уолл-стрит повысили свои целевые показатели по индексу S&P 500

Инвесторы с нетерпением ждут начала сезона отчетности, чтобы оценить, смогут ли бум вокруг искусственного интеллекта, смягчение монетарной политики ФРС и устойчивые экономические данные способствовать продолжению ралли рынка акций США.

Несмотря на растущую обеспокоенность по поводу приостановки работы правительства и новые предупреждения о «пузыре» искусственного интеллекта, стратеги с Уолл-стрит полагают, что у американских акций все еще есть потенциал роста к концу года.

Эд Ярдени, обозреватель рынка с солидным стажем и президент Yardeni Research, повысил свой целевой показатель по индексу S&P 500 до 7000 пунктов, охарактеризовав текущее ралли как «медленное восхождение», вызванное устойчивостью корпоративных доходов и ожиданиями дальнейшего снижения процентных ставок ФРС.

Джулиан Эмануэль из Evercore ISI поддержал это мнение, сохранив базовый целевой показатель в 7750 пунктов на 2026 год и спрогнозировав 30%-ю вероятность реализации «сценария пузыря», при котором индекс S&P 500 может достичь отметки в 9000 пунктов к концу следующего года благодаря ускорению роста рынков капитала и продолжающимся инвестициям в развитие искусственного интеллекта.

Этот значительный вал расходов в сфере искусственного интеллекта побудил нескольких известных лиц высказаться по этому поводу. На прошлой неделе основатель Amazon.com Джефф Безос использовал для описания нынешнего бума определение «хорошая разновидность пузыря», которая может стимулировать масштабные инвестиции и инновации, что в конечном итоге принесет существенную пользу экономике в целом.

Между тем главный исполнительный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон высказался более осторожно, предупредив, что хотя развитие технологий и стимулирующие меры могут способствовать ускорению экономического роста в 2026 году, инвесторам не следует удивляться спаду в ближайшие год-два, поскольку часть инвестированного капитала не сможет генерировать доходы.

Споры о том, не складывается ли на рынках ситуация «пузыря», разгораются из-за того, что оценки акций значительно превышают исторические нормы.

По данным провайдера финансовой информации DataTrek Research, сейчас акции компаний в составе индекса S&P 500 в среднем торгуются примерно с 25-кратным форвардным коэффициентом цены к прибыли за год. Этот уровень, по словам компании, «отражает полную уверенность» в том, что полученная прибыль оправдает ожидания.

По сути «стоимостные оценки, превышающие исторические нормы, являются ключом к дальнейшему росту индекса S&P 500», − написал соучредитель DataTrek Research Николас Колас. Он добавил, что «уверенный рост прибыли в течение следующих 2-3 лет уже заложен в цены акций». 

Другими словами, значительную часть этого ралли по-прежнему должны обеспечивать крупнейшие высокотехнологичные компании.

По данным Николаса Коласа, весовой вклад акций компаний технологического сектора, а также гигантов Alphabet, Amazon.com, Meta Platforms (признана экстремистской и запрещена в РФ) и Tesla в индекс S&P 500 составляет примерно 48%.

«Многократный рост стоимости акций этих фирм, таким образом, является основой «бычьего» тренда для американских компаний с большой капитализацией», − сказал он. Николас Колас также отметил, что рекордное количество технологических компаний с большой капитализацией опубликовали позитивные прогнозы по прибыли на акцию в прошлом квартале, что являлось признаком «фундаментальной силы в преддверии публикации корпоративных отчетов о финансовых результатах за третий квартал».

Этот фон подготавливает почву для ключевого сезона корпоративной отчетности, результаты которого помогут определить, сохранится ли фундаментальная поддержка для продолжения ралли.

Стратеги из Goldman Sachs во главе с Дэвидом Костиным заявили, что консенсус-прогнозы по прибыли сейчас «слишком консервативны в свете макроэкономических данных за квартал», которые свидетельствует о сильной экономике и высоком спросе, связанном с использованием искусственного интеллекта.

Стратег по акциям в Morgan Stanley Майк Уилсон разделяет это мнение, утверждая, что сейчас созданы условия для возникновения ситуации положительного операционного левереджа (когда прибыль растет быстрее выручки) в тех объемах, которых инвесторы не видели с 2021 года.