Блог компании Иволга Капитал | Доходность ВДО перекрывает риск

👉Наш канал в MAX👈
👉Чат Иволги в MAX👈

На иллюстрации 2 графика, Индекс ОФЗ полной доходности (RGBI) и Индекс ВДО (Cbonds High Yield). С очевидным преимуществом в результате второго над первым.

В индексах нет активного управления, балансировки деньгами и т. д. Кроме того, если облигация пошла в дефолт (бывает это только в Индексе ВДО), то основная часть ее падения на индикаторе отразилась и снизила его результат. Как, к примеру, прямо сейчас это делают бумаги Сибавтотранса.

Т. е. результат «чистый». Если придерживаться диверсификации, но при этом не пытаться работать с проблемными именами. Список бумаг, входящих в Индекс ВДО – здесь (https://t.me/ivolgavdo/95916 или max.ru/c/-72213144171887/AZ2uIl4wcXg).

На графике хорошо заметно, когда ВДО-дефолты стали тенденцией. С 2025 года мы видим глубокие просадки от них. И тенденция никак не прекратится. Но это рынок. Так что обратная сторона – экстремально высокие доходности низкорейтинговых облигаций. Для самого распространенного в ВДО кредитного рейтинга «BB» они сейчас вблизи 27,5-28%.

Сами эти доходности повышают дефолтность: жить с дорогими деньгами хотят и могут не все заемщики. Но с основной функцией – покрытием риска – они справляются. Индекс ВДО держится лучше Индекса ОФЗ не только на истории. За последние 12 месяцев доход ВДО 25,7%, доход ОФЗ 23,6%. Причем эти месяцы были настолько же благоприятными для ОФЗ, насколько стрессовыми для ВДО.

Вопрос выбора – во многом вопрос убеждений. Даже когда дело касается вложения денег (или тем более когда касается). Здесь визуализация и цифры, просто констатирующие инвестиционный факт.

Телеграм: @AndreyHohrin

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, RuTube, Smart-lab, ВКонтакте, Сайт

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.