rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITI Capital | Нефть: отскок мёртвой кошки?

Рынки

В среду, 22 апреля, DJIA вырос на 1,99%, до 23475,82 п., S&P 500 — на 2,29%, до 2799,31 п., Nasdaq — на 2,81%, до 8495,38 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2795,88 п. (+0,33%).

Американские фьючерсы и основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) растут в четверг с утра на фоне стремительно дорожающей нефти. Нефть марки Brent восстановилась с 21-летнего минимума, а нефть WTI подорожала на 19% ввиду сокращения добычи, обусловленного падением спроса. В штате Оклахома, США, регулятор нефтегазового сектора отметил, что компании могут закрыть нефтяные скважины, при этом не теряя арендных договоров. Штат Оклахома — четвертый нефтедобывающий в стране. Давление на рынки может оказать публикация данных по первичным заявкам на пособие по безработице в США. Аналитики, опрошенные Bloomberg, ожидают, что количество безработных вырастет на 4,3 млн, в результате чего общее число обратившихся за пособиями превысит 26 млн. ВВП Южной Кореи сократился на 1,4% кв/кв, что стало максимальным снижением с кризиса 2008 г.

В среду американские рынки выросли после одобрения сенатом пакета экономической помощи, в рамках которого $320 млрд будут направлены на поддержку малого бизнеса. Индексы также росли ввиду коррекционного удорожания нефти, которое поддерживает стоимость акций энергетических компаний США.

ЕС рассматривает пакет поддержки экономики объемом €2 трлн для поддержки экономики. Не исключено, что ЕЦБ в рамках нового пакета задействует «вертолетные деньги», так как это может быть единственным эффективным решением для борьбы с экономическими последствиями Covid-19.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 2,62 млн человек, количество смертей превысило 183 тыс.

Credit Suisse сообщил о росте чистой прибыли на 75% г/г в своей отчетности за 1К20. Банк также объявил, что увеличил резервы по кредитам на 568 млн швейцарских франков.

Мы ожидаем, что в четверг рынки будут расти на фоне дорожающей нефти, но негативное давление на рынки может оказать статистика по безработице, которая будет опубликована сегодня в США.

Нефть ускорила свой рост в среду, после того как президент США Дональд Трамп приказал американскому флоту атаковать иранские военные корабли, если те представляют угрозу.

Китай, крупнейший в мире потребитель нефти, воспользовался резким падением цен на сырье для наращивания ее запасов. Импорт вырос на 4,5% г/г в марте, несмотря на то, что страна приостановила экономическую деятельность для борьбы с вирусом, а спрос упал.

В фокусе сегодня

  • Полюс: операционные результаты за 1К20.
  • НЛМК, Mail.Ru Group: финансовые результаты по МСФО за 1К20.
  • ТМК: СД рассмотрит дивиденды.
  • Mail.Ru Group: результаты за 1К20.

Мы считаем, что российский рынок откроется ростом.

Индекс Мосбиржи в среду повысился на 3,43%, до 2573 п., РТС — на 5,32%, до 1066 п.

Рубль укрепился к доллару до 75,91 руб. и к евро — до 82,16 руб.

Лидеры роста и падения российского рынка на 22 апреля

Лидерами роста стали Мечел (ап +12,5%), Татнефть (ао +7,9%), Лукойл (+7,5%), Сургутнефтегаз (ао +6,3%), Татнефть (ап +6,28%).

В число аутсайдеров вошли Детский мир (-1%), Мечел (ао −0,4%), Яндекс (-0,2%), Транснефть (ап −0,04%).

Цена на Brent утром в четверг повышается на 11,88%, до $22,79/барр.

Золото дорожает на 0,12%, до $1716/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США снижается на 1,31 п.п., до 0,61%.

Японский Nikkei повышается на 1,14%, китайский Shanghai повышается на 0,16%.

DXY снижается на 0,14%, S&P 500 futures повышается на 0,22%.

Новости

Совет директоров Энел Россия рекомендовал дивиденды за 2019 г. в 8,5 коп./акция, что соответствует доходности на уровне 9,7%. Выплатить дивиденды компания планирует из накопленной прибыли прошлых лет после погашения убытков. Общая сумма выплат составит 3 млрд руб.

Рекомендованная дата закрытия реестра — 9 июля 2020 г. Компания планирует проведение ГОСА в заочном формате 19 июня.

По итогам 2018 г. компания выплачивала дивиденды в размере 14,1471 коп./акция. Общий объем выплат за 2018 г. составил 5 млрд руб., или 65% чистой прибыли по МСФО.

Согласно стратегии, Энел Россия планирует выплачивать дивиденды в 2019-2022 гг. на уровне 3 млрд. руб. Таким образом, размер дивиденда на акцию составит 0,08 руб. в год. В будущем компания планирует вернуться к политике выплат исходя из процента чистой прибыли (вероятно после 2022 г.).

Акрон опубликовал операционные результаты за 1К20. Общий выпуск продукции по группе минеральных удобрений вырос до 1,948 млн т (+0,6% г/г). Производство аммиака сократилось на 1% г/г, до 0,677 млн т, а объём его переработки в конечные продукты вырос на 7% г/г, достигнув нового максимума — 0,634 млн т. Производство азотных удобрений в свою очередь наоборот снизилось на 10,3% г/г, до 1,114 млн т. Компанией были произведены корректировки для увеличения производства премиальных товаров, что позволило повысить выпуск промышленных продуктов на 19% г/г.

AKRN RX: +2,92%.

Мечел продал компании «А-Проперти» 51% в Эльгинском проекте. Сумма сделки составила 89 млрд руб. Выручку от продажи доли в Эльгинском проекте Мечел направит на погашение долга. Также компания подписала соглашения о реструктуризации долга с Газпромбанком и ВТБ, продлив срок погашения долга на семь лет, до марта 2027 г., с возможностью пролонгации еще на три года. Обязательства компании перед Газпромбанком снизятся на 38 млрд руб., перед ВТБ — на 50 млрд руб. Общая сумма реструктурированного долга перед кредиторами после погашения части долга составит 237 млрд руб.

MTLR RX: −0,43%.

По данным Росстата, рост промышленного производства в России в марте 2020 г. замедлился до 0,3% г/г против 3,3% в феврале. В месячном выражении рост промышленного производства в марте составил 6,4%, после снижения на 0,6% в феврале.

Наибольший рост выпуска в марте в годовом выражении был зафиксирован в обрабатывающих производствах — на 2,6%. В сообщении ведомства говорится об отсутствии решающего воздействия развития кризисной ситуации в мировой экономике и введения внеочередных выходных с 30 марта.

Транснефть: free-float увеличен. Когда это будет учтено в перерасчете индексов?

Московская биржа пересмотрела значение коэффициента free-float привилегированных акций Транснефти и установила его на уровне 37%. Данное решение было принято 16 апреля 2020 г. по итогам заседания Индексного комитета Мосбиржи.

Новое значение коэффициента free-float привилегированных акций Транснефти будет учитываться в индексах, рассчитываемых Московской Биржей, начиная с 19 июня 2020 г. Данное событие окажет поддержку акциям компании.

Как быстро увеличение free-float будет учтено MSCI Russia?

Напомним, что с 17 по 30 апреля длится расчетный период индекса MSCI Russia. На данный момент количество акций в обращении Транснефти, используемое для расчета индекса, составляет 466462,5 (shares FIF Adjusted), или 30%. Вес Транснефти в индексе MSCI Russia составляет 0,54%

Важными вопросами являются:

  • насколько заявление Мосбиржи станет достаточно серьезным основанием для MSCI для изменения параметров расчета индекса. К сожалению, пресс-релиз Мосбиржи не раскрывает информацию, за счет чего free-float Транснефти был увеличен.
  • как быстро в MSCI смогут пройти бюрократические процедуры и инкорпорировать новый параметр в свои расчеты. Напомним, что пересмотр индекса, следующий за апрельским, произойдет августе.

На данный момент акция торгуется по 140 тыс руб./акция. По нашим предварительным оценкам, вероятны следующие основные сценарии:

Сценарий 1: если значение free-float в индексе останется на уровне 30%, то для сохранения в индексе необходим рост цены Траснефти до более 175 тыс. руб./акция; очевидно, что в данном случае можно говорить о существенном риске исключения бумаги из MSCI Russia.

Сценарий 2: если значение free-float в индексе увеличится до 37%, то текущего уровня цены для сохранения в индексе будет достаточно.

Стоит отметить, что в MSCI также могут использовать веса, кратные пяти, поэтому возможны округления.

Транснефть

MSCI традиционно отличается консервативным подходом, что представляет собой риск. Оценка количества акций в обращении может не совпадать с Мосбиржей или процесс корректировки может затянуться. В этом случае может реализоваться сценарий исключения Транснефти из индекса MSCI Russia при отсутствии роста цены.

Mail.Ru Group: результаты за 1К20 превзошли прогноз Интерфакса: на 1% выше по выручке (рост на 14% г/г, до 22,3 млрд руб. ) и на 2% по EBITDA (рост на 4,1% г/г, до 5,7 млрд руб.). По чистой прибыли консенсус не был опубликован, однако некоторые брокеры прогнозировали убыток, а чистая прибыль оказалась на уровне 2,2 млрд руб. В целом компания в силу специализации в цифровом сегменте лучше многих готова к актуальным вызовам.

4 комментария
Никаких скачек на дохлых кошках. Нефть  ищет свою цену на уровне себестоимости добычи тех компаний, которые останутся на поредевшем рынке. Ну, а Трамп подгоняет её своими твитами.
Владимир Ставицкий, Сейчас покупатели решают сколько будет стоить нефть 
Сергей Рязанов, согласен. Но ниже себестоимости вдолгую нефть им продавать не станут. Уровень этой себестоимости сейчас не известен. Рынок его ищет. 
Какой смысл писать «Мы считаем, что российский рынок откроется ростом» если он уже открылся в этот момент? Кидайте пост хоть за полчаса до открытия, тогда в нем будет смысл
avatar

теги блога ITI Capital

....все тэги



UPDONW