rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании ITI Capital | Риск рецессии усилит давление на рынки

Рынки

DJIA опустился на 4,42% — до 25 766,64 п., потеряв более тысячи пунктов (потери Dow Jones в среднем за день на этой неделе — самые большие с кризиса 2008 г.). Индекс Nasdaq обвалился на 4,61% — до 8614 п., S&P 500 — на 4,42%, до 2978,64 п.

Рейтинговое агентство Moody's заявило, что коронавирусная пандемия спровоцирует рецессию в США и в мире в первом полугодии. Goldman Sachs ожидает отсутствие прибылей у компаний США в 2020 г. из-за вируса, а также снижает прогноз по прибыли на 2021 г. Citibank также допустил снижение прибыли компаний США. Банк прогнозирует падение EPS на 10% при замедлении роста мирового ВВП до 2%.

Индекс S&P 500 в четверг упал более чем на 4%. По сравнению с пиком закрытия 19 февраля, индекс потерял более 10%. Администрация США рассматривает возможность использования специальных полномочий для быстрого расширения производства защитных средств. Управление по контролю за продуктами питания и лекарствами США объявило о нехватке лекарств, связанных с коронавирусом, но отказалось назвать препараты, о которых идет речь.

В Китае количество зараженных составляет почти 78,5 тыс. человек. В Южной Корее число заражений превысило 1,5 тыс., в Японии составило почти 900, а в Иране превзошло 100. В Италии число число смертей от вируса достигло 17, а число заражений увеличилось более чем на 200, до 650. В Германии зарегистрировано около 45 случаев заражения, во Франции — около 38, в Испании — 23.

Число зараженных коронавирусом в мире продолжает расти — на данный момент оно превышает 83 тыс. человек, число смертей — 2,8 тыс.

Основные индексы фондовых бирж Китая вслед за американскими котировками значительно снижаются на фоне опасений распространения коронавируса. Основной индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite опустился на 3,37% — до 2890,56 п.

Безработица в Японии с учетом сезонных колебаний в январе выросла до 2,4% с декабря в 2,2%, свидетельствуют данные статистического бюро министерства внутренних дел и коммуникаций страны. Число безработных в стране в январе составило 1,59 млн человек, что на 70 тыс. (на 4,2%) ниже значения годичной давности. Неработающая часть населения Японии, включая лиц старше 65 лет, составила 42,33 млн человек, снизившись на 610 тыс. человек (на 1,4% г/г).

Цены на нефть упали в пятницу в ходе шестой торговой сессии подряд и по итогам недели должны опуститься на 12%, что станет крупнейшим снижением за четыре года, так как распространение коронавируса за пределами Китая вызвало опасения по поводу замедления мирового спроса. На встрече ОПЕК+ 5-6 марта возможно будут заключены новые договоренности по снижению добычи нефти, так как текущий уровень цен подходит к критической отметке для бюджета России ($42/барр. марки Brent) и уже является катастрофическим для бюджета Саудовской Аравии.

Паника усугубляется из-за ускорения распространения коронавируса по всему миру, и аналитики активно пересматривают экономические риски. Мы ожидаем, что рынки продолжат снижаться и дальше, в частности, весьма вероятно, повторится сценарий четвертого квартала 2018 г. В таком случае с большой долей вероятности индекс S&P 500 протестирует ближайшие уровни сопротивления в 3 000 п., 2 893 п., 2 865 п. Привлекательными для покупки остаются компании биофармацевтического сектора такие, как Gilead Sciences и Moderna — они уже проводят первую фазу клинических испытаний вакцины против коронавируса. USD/RUB продолжит укрепляться, наш целевой уровень — 69 руб. в случае, если не будет договоренности по стабилизации цен на нефть.

В фокусе сегодня:

  • Интер РАО: операционные и финансовые результаты по МСФО за 2019 г.
  • Русал: финансовые результаты по МСФО за 4К19 и 2019 г.

Мы считаем, что российский рынок откроется снижением.

Индекс Мосбиржи в четверг снизился на 3,37%, до 2916 п., РТС — на 5,13%, до 1 386 п.

Рубль ослаб к доллару и евро до 66,02 руб. и 72,54 руб. соответственно.

Лидеры роста и падения российского рынка на 28 февраля

Лидерами роста стали М.Видео (+4,48%), Полюс (+2,97%), Петропавловск (+0,71%), Полиметалл (+0,58%).

В число аутсайдеров вошли Сургутнефтегаз (ао −10%), Mail.Ru Group (-8,17%), Мечел (ао −8,02%), Русгидро ( −7,61%), Аэрофлот (-7,37%).

Цены на Brent утром в пятницу снижаются на 2,45%, до $50,9/барр.

Золото дешевеет на 0,61%, до $1631/унция. Доходность десятилетних казначейских облигаций США понижается на 3,33 п.п., и составляет 1,26%.

Американские торговые площадки закрылись в четверг в минусе — Dow Jones снизился на 4,42%, S&P 500 — на 4,42%.

Японский Nikkei снижается на 3,67%, китайский Shanghai — на 2,54%.

DXY снижается на 0,18%, S&P 500 futures — на 3,37%.

Новости

Российские суверенные облигаций (как на внутреннем, так и на внешнем рынках) в четверг, 27 февраля, попали под давление на фоне продолжающегося глобального «бегства в качество». Более значительные потери понес локальный рынок, снизившийся более чем на 1,5% (транслируется в рост доходности на 12-15 б.п.) в наиболее длинном сегменте и оказавшийся в тройке лидеров падения среди сверстников из EM. Котировки ОФЗ снижались под влиянием ослабевающего рубля и коррекции на рынке углеводородов. Сегмент российских еврооблигаций чувствовал себя более уверенно — рост доходности длинных гособлигаций не превысил 6-7 б.п. Определенную поддержку оказывала траектория движения американских КО США 10 лет, которые в течение сессии опускались до очередного исторического минимума в 1,24%. Несмотря на ухудшающиеся настроения и вывод капитала с развивающихся рынков, инвесторы в первую очередь продают активы более «уязвимых» с точки зрения экономики стран, таких как Украина или Турция. Что же касается российских бондов, то несмотря на нисходящий тренд, панические настроения пока не наблюдаются. Более того в среду, 26 февраля, наблюдался всплеск активности на первичном рынке. О своих планах начать маркетинг новых долларовых займов заявили сразу два российских эмитента класса double-B: ГТЛК и Еврохим.

Евраз опубликовал финансовые результаты за 2019 г. по МСФО, с минимальными отклонениями от консенсус прогноза по выручке и EBITDA.

Выручка компании составила $11,9 млрд (-7% г/г), EBITDA снизилась до $2,6 млрд (-31% г/г). Чистая прибыль уменьшилась до $365 млн (-79% г/г). Снижение показателей обусловлено более низкими ценами на ванадиевую и угольную продукцию, а также ростом затрат.

В 2020 г. Евраз поставил амбициозные производственные задачи, которые должны помочь компании достичь стабильных результатов, несмотря на потенциальные рыночные риски.

Совет директоров Евраза рекомендовал выплату промежуточных дивидендов в размере $0,4/акция, что предполагает дивидендную доходность ~8,2%. Дата закрытия реестра — 6 марта.

EVR LN: +4,7%

Евраз

Сбербанк опубликовал финансовые результаты по МСФО за 4К19 и весь 2019 г., согласно которым чистая прибыль за 4К19 оказалась выше консенсус-прогноза на 11%.

Чистые процентные доходы в 4К19 выросли до 337,5 млрд. руб. (+5% г/г; +5% кв/кв), чистые комиссионные доходы увеличились до 371 млрд руб. (+23,6% г/г; +14,1% кв/кв), чистая прибыль выросла до 121 млрд руб. (+20% г/г; +35,8% кв/кв). Рентабельность капитала снизилась на 0.2 п.п. г/г и 3 п.п. г/г, до 19,4%.

В 4К19 банк увеличил объем кредитов для юридических лиц до 13,9 трлн (+2,2% кв/кв), кредиты физическим лицам увеличились на 3,2% кв/кв, до 7,9 трлн руб., общий кредитный портфель увеличился до 21,7 трлн руб. (+2,6% кв/кв).

Сбербанк сохранил прогнозы по финансовым показателям на 2020 г.

SBER RX: −1,12%

Сбербанк

Таблица мультипликаторов

Таблица мультипликаторов

★1
1 комментарий
капитан очевидность: «Мы считаем, что российский рынок откроется снижением»
avatar

теги блога ITI Capital

....все тэги



UPDONW