rss

Профиль компании

Блог компании ITI Capital

Обострение конфликта США и Китая

Рынки

Дональд Трамп анонсировал пресс-конференцию в пятницу по Китаю.

Падение объема промышленного производства в Японии в апреле стало максимальным после цунами 2011 г. (9,1% м/м).

Минтруд США сообщил, что число первичных заявок на пособие по безработице в стране за неделю по 23 мая составило 2,123 млн, ожидалось 2,1 млн.

Безработица в Японии выросла на 0,1% м/м, до 2,6%. Аналитики, опрошенные Reuters, ожидали роста показателя до 2,7%.

Премьер-министр Франции Эдуар Филипп обнародовал шаги по дальнейшему ослаблению ограничений в стране.

Мы ожидаем, что в пятницу индексы США будут снижаться ввиду неопределенности вокруг противостояния США и Китая.

Обострение конфликта США и Китая

В четверг, 28 мая, DJIA снизился на 0,58%, до 25400,64 п., S&P 500 — на 0,21%, до 3029,73 п., Nasdaq — на 0,46%, до 9368,99 п. Eurostoxx 600 вырос на 1,64% до 355,47 п., DAX — на 1,04% до 11779 п. Индекс Мосбиржи в четверг повысился на 1,42%, до 2780 п., РТС — на 2,44%, до 1242 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3032,88 п. (-0,17%).



( Читать дальше )

Росагролизинг: комментарий к дебютному выпуску облигаций

В четверг, 28 мая, состоится сбор заявок на дебютные рублевые облигации Росагролизинга (ВВ/ruA) сроком обращения пять лет и объемом 5 млрд руб. Индикативный диапазон ставки купона составляет 7,6-7,9% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне 7,7-8% (премия к ОФЗ 260-290 б.п.). Справедливую доходность по новому выпуску мы оцениваем в диапазоне 7,8-7,9% годовых, поэтому рекомендуем выставлять заявки ближе к верхней границе приведенного индикатива.

В качестве аналога для сравнения можно рассмотреть еще одну лизинговую компанию — ГТЛК (ruA+), которая 27 мая смогла разместить выпуск с шестилетней офертой под ставку 7,65%. Это несколько выше доходности облигаций эмитента на вторичном рынке, которые торгуются с премией 220-240 б.п. к суверенной кривой. Спред между Росагролизингом и ГТЛК, по нашей оценке, должен составлять 40-50 б.п., что обуславливается преимуществом в одну ступень в кредитном рейтинге, существенно большими масштабами бизнеса второй компании и более высокой узнаваемостью среди инвесторов.



( Читать дальше )

Рынок превосходит ожидания

Рынки

В среду, 27 мая, DJIA вырос на 2,21%, до 25548,27 п., S&P 500 — на 1,48%, до 3036,13 п., Nasdaq — на 0,77%, до 9412,36 п. Eurostoxx 600 повысился на 0,24% до 349,75 п., DAX — на 1,28% до 11652,40 п. Индекс Мосбиржи в среду снизился на 0,47%, до 2741 п., РТС — на 1,04%, до 1212 п.

Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3042,88 п. (+0,24%).

В четверг, 28 мая, американские фьючерсы прибавляют ввиду оптимизма, обусловленного перезапуском экономики. Walt Disney сообщил, что в середине июля компания планирует открыть свои парки аттракционов с соблюдением правил социального дистанцирования.

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в четверг преимущественно снижаются из-за ухудшения отношений США и КНР. Госсекретарь США Майк Помпео отметил, что Гонконг лишился автономии от Китая. В связи с этим Вашингтон рассматривает отмену специальных пошлин на импорт из Гонконга в США. Новое законодательство о национальной безопасности Гонконга вступит в силу в августе 2020 г.



( Читать дальше )

МТС: защитная и доходная бумага с потенциалом роста

Выручка 1К20 лучше ожиданий. МТС представила финансовые результаты по МСФО за 1К20 лучше консенсус-прогноза по выручке. Выручка составила 120 млрд руб. (+8,9% г/г; −5,9% кв/кв), OIBDA — 51,5 (+1,6% г/г; −0,2% кв/кв), чистая прибыль — 17,7 млрд руб. (+0,6% г/г против 5,5 млрд руб. в 4К19).

Финансовые результаты МТС

Защитные характеристики

На наш взгляд, значимыми были комментарии топ-менеджмента, которые резюмируют восприятие компании как защитного актива:

  • Прогноз на 2020 г.
  • Стабильность дивидендных выплат
  • Наличие программы выкупа акций

В условиях экономической нестабильности и низких цен на нефть целесообразно по-прежнему делать ставку на бумаги с защитными характеристиками.

1) Прогноз на 2020 г. предполагает относительную стабильность:

  • Выручка вырастет в 2020 г. на 0-3% г/г


( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • МТС

Япония запустила денежную базуку

Рынки

Во вторник, 26 мая, DJIA вырос на 2,17%, до 24995,11 п., S&P 500 — на 1,23%, до 2991,77 п., Nasdaq — на 0,17%, до 9340,22 п. Eurostoxx 600 вырос на 1,08% до 348,92 п., DAX — на 1% до 11504,65 п. Индекс Мосбиржи во вторник снизился на 0,14%, до 2754 п., РТС повысился на 0,95%, до 1225 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3014,12 п. (+0,65%).

В среду, 27 мая, американские фьючерсы растут на фоне продолжения перезапуска экономики и положительных новостей о разработке вакцины против COVID-19. Губернатор штата Калифорния Гэвин Ньюсом объявил во вторник, что ослабит ограничения на работу парикмахерских. Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в среду торгуются разнонаправленно.

Опасения по поводу роста напряженности между США и Китаем отчасти нивелировали оптимизм из-за постепенного возобновления мировой экономической деятельности. Президент США Дональд Трамп анонсировал меры против Китая в ответ на действия в отношении Гонконга. Поддержку рынкам оказывают сообщения о том, что правительство Японии планирует принять новые меры для поддержки экономики на $298 млрд.



( Читать дальше )

Новые горизонты для роста

Среди активов в лидеры роста на прошлой неделе (с 18 по 25 мая) вышли канадские производители каннабиса, которые прибавили в среднем более 30% благодаря хорошим финансовым показателям на фоне резкого увеличения продаж из-за карантина и продолжающейся легализации психоактивного средства в штатах США.

Рынок Бразилии оказался на первом месте в страновом разрезе, поднявшись на 11%. Также в плюсе закрыли неделю американские нефтесервисные компании (+10%), медицинские компании S&P (+9%), американские компании малой капитализации, а также промышленные и сталелитейные компании. Ввиду постепенного возобновления экономической деятельности алюминий подорожал более чем на 7%, никель — на 4%. Нефтяные котировки прибавили всего лишь 1,2%, несмотря на значительный скачок в начале прошлой недели.

В целом по итогам недели хорошие результаты показали производители циклических сырьевых товаров, долларовые облигации и фондовые рынки развитых стран (DM) — так, S&P 500 повысился на 3,2%. Ралли бумаг туроператоров и автопроизводителей помогло индексу Stoxx Europe 600 компенсировать потери после резкого снижения в начале недели. Немецкие предприятия рассчитывают на улучшение ситуации в экономике во второй половине года после того, как пандемия привела к сокращению расходов населения и инвестиций и погрузила экономику в рецессию.



( Читать дальше )

Экономическая активность набирает обороты

Рынки

В понедельник, 25 мая, фьючерс на DJIA снизился на 0,40%, до 24642,00 п., фьючерс S&P 500 вырос на 0,51%, до 2982,12 п., фьючерс Nasdaq — на 0,56%, до 9509,12 п. В понедельник фондовые рынки США были закрыты по случаю Дня поминовения. Индекс РТС вырос на 2,10%, до 1213,41 п., ММВБ — на 1,79%, до 2757,93. Немецкий индекс DAX прибавил 2,87%, до 11391,28 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 3006,88 п. (+1,82%).

Во вторник, 26 мая, американские фьючерсы растут после выхода новостей о том, что американская биотехнологическая компания Novavax объявила о начале испытания своей вакцины против COVID-19 на человеке. Компания сообщила, что ожидает первые результаты тестирования в июле.

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) во вторник уверенно растут. В понедельник премьер-министр страны Синдзо Абэ объявил об отмене действия режима ЧС, введенного 8 апреля из-за эпидемии коронавирусной инфекции. Рост рынков также поддерживают новости о том, что ЦБ КНР намерен и дальше оказывать поддержку пострадавшей экономике, в том числе за счет снижения затрат по займам для предпринимателей.



( Читать дальше )

ЦБ России заряжает новую пушку ликвидности

Наиболее важной частью речи председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной на последней пресс-конференции в минувшую пятницу стало объявление параметров анонсированного 14 мая первого аукциона месячного РЕПО, который пройдет в понедельник, 25 мая. Лимит составит 500 млрд руб., что соответствует среднему объему операций «тонкой настройки» в последние месяцы. В дальнейшем значение будет объявляться накануне аукциона и зависеть от актуального состояния ликвидности в банковском секторе.

Этот механизм сейчас весьма актуален для банков, учитывая, что в апреле структурный профицит ликвидности снизился до 1,2 трлн руб. (-1,6 трлн руб. с начала года) из-за оттока депозитов и роста обязательных резервов (резервы Сбербанка составили). Следовательно, он будет способствовать более однородному распределению ликвидности в банковской системе и усилит возможности банков по реструктуризации кредитов. ЦБ не ждет повышения инфляционного давления ввиду предоставления дополнительной ликвидности, поскольку все излишки будут абсорбироваться с помощью имеющегося арсенала средств.



( Читать дальше )

Китай и США: обострение конфликта

Рынки

В пятницу, 22 мая, DJIA снизился на 0,04%, до 24465,16 п., S&P 500 вырос на 0,24%, до 2955,45 п., Nasdaq — на 0,43%, до 9324,59 п.

В понедельник, 25 мая, рынки в США закрыты по случаю Дня поминовения. Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в понедельник торгуются разнонаправленно ввиду снятия режима ЧС в Японии и напряженной ситуации вокруг Гонконга. Оптимизм на азиатских рынках подкрепляется ожиданиями снятия режима ЧС в Японии, который действовал на территории всей страны полтора месяца. Ожидается, что премьер-министр Японии Синдзо Абэ объявит об этом позднее в понедельник. Вместе с тем давление на рынки оказывает нестабильная ситуация в Гонконге. Законопроект о национальной безопасности Гонконга вошел в повестку дня открывшейся в пятницу сессии Всекитайского собрания народных представителей (ВСНП). В воскресенье в Гонконге возобновились массовые протесты.



( Читать дальше )

Новые волнения в Южной Азии

Рынки

В четверг, 21 мая, DJIA снизился на 0,41%, до 24474,12 п., S&P 500 — на 0,78%, до 2948,51 п., Nasdaq — на 0,97%, до 9284,88 п. Июньский фьючерс на S&P 500 на момент написания обзора торгуется на уровне 2917,38 п. (-0,67%).

Американские фьючерсы снижаются в пятницу с утра на фоне обострения отношений между Китаем и США. Сенат США единогласно одобрил законопроект, который может лишить китайские компании возможности размещать свои акции на американских биржах. Baidu в связи с принятием документа уже задумалась о делистинге с Nasdaq.

Основные фондовые индексы Азиатско-Тихоокеанского региона (АТР) в пятницу снижаются, после того как премьер Госсовета КНР Ли Кэцян заявил об отказе от целевого показателя по ВВП на 2020 г. из-за пандемии — такое случилось впервые с 1994 г. В 1К20 экономика страны сократилась на 6,8%, что стало первым спадом за последние десятилетия. Рынки также негативно отреагировали на планирующийся скромный пакет мер стимулирования экономики. Власти КНР планируют влить в экономику $215 млрд — если бы речь шла о более крупной поддержке, то рынок отреагировал бы позитивно. Кэцян также заявил, что безработица в стране в 2020 г. составит 5,5%. Годовая инфляция в Японии в апреле замедлилась до 0,1% с 0,4% месяцем ранее.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW