rss

Профиль компании

Блог компании ITI Capital

Отчетность банков поддержала рост американских индексов

Рынки

По нашим оценкам, российский рынок откроется небольшим снижением.

Запасы сырой нефти в США за прошедшую неделю уменьшились на 2,7 млн барр. против прогнозируемого сокращения на 1,3 млн барр., по данным Управления энергетической информации США (EIA). Запасы бензина сократились на 7,5 млн барр. против прогнозируемого сокращения на 2,8 млн барр. Добыча нефти в стране достигла рекордных 11,9 млн барр./сут., что оказало давление на нефтяные цены.

В среду S&P 500 увеличился на 0,22%, Dow Jones поднялся на 0,59%, прибавив 141,57 б.п. после выхода финансовых результатов Goldman Sachs и Bank of America. Goldman Sachs представил сильнейшую финансовую отчетность за последние 10 лет. Чистая прибыль по итогам 2018 г. выросла в 2,7 раза г/г, до $9,86 млрд.

Чистая прибыль Bank of America за 4К18 составила $7,3 млрд, что в три раза выше показателя за тот же период 2017 г.

Morgan Stanley планирует опубликовать квартальную отчетность в четверг.

Голосование в британском парламенте подтвердило доверие Терезе Мэй, однако перспективы реализации Brexit остаются неясными. Британский FTSE 100 снизился на 0,5% в среду.



( Читать дальше )

Британский парламент отклонил условия Brexit

Рынки

Мы ожидаем, что сегодня российский рынок откроется разнонаправленно.

Во вторник в парламенте Великобритании состоялось голосование по Brexit. План Терезы Мэй ожидаемо не был принят, решение оказало поддержку курсу фунта GBP/USD (+0,05%) и увеличило вероятность отставки правительства.

Во вторник Dow Jones прибавил 0,65%, S&P 500 укрепился на 1,07% в связи с ростом акций технологического и телекоммуникационного секторов.
Netflix поднялся на 6,5% после заявления о повышении стоимости месячной подписки на 13-18%, что окажет позитивное влияние на компанию.

J.P. Morgan Chase вырос на 1% к концу торговой сессии после значительного дневного снижения на фоне новостей о слабой финансовой отчетности. В 4К18 выручка банка увеличилась на 7% г/г, до $26,109 млрд. Чистая прибыль составила $7,066 млрд, что почти в 1,7 раза больше показателя за аналогичный период 2017 г. Разводненная прибыль на акцию достигла $1,98(+85% г/г) против ожидаемой аналитиками $2,2.



( Читать дальше )

В этом году Минфин на рынке может закупить вдвое больше валюты

Покупки валюты ЦБ для Минфина будут иметь ограниченный эффект для рубля в первом квартале

Во вторник, 15 января, ЦБ возобновил покупки валюты для Министерства финансов в рамках введенного в прошлом году бюджетного правила. Интервенции не проводились с 23 августа 2018 г., когда они были приостановлены на открытом рынке по решению регулятора.

С 15 января по 6 февраля Минфин приобретет валюту на 266 млрд руб. Объем не повлияет на динамику курса — это на 30% меньше среднего месячного объема покупок и лишь 4-5% от среднемесячного объема валютных торгов в прошлом году. Также немаловажно, что участники рынка учли возвращение Минфина на валютный рынок еще в декабре прошлого года. Тогда отложенные закупки анонсировала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров регулятора.

Мы считаем, что у рубля есть хорошие шансы укрепиться до 65,5 за доллар до конца первого квартала. Последние 10 лет первый квартал традиционно был благоприятным для рубля в связи с сильным счетом текущих операций и незначительным объемом внешних выплат. В январе—марте, с учетом корректировок на внутригрупповое финансирование, внешние выплаты крупнейших компаний сократятся на 42% г/г, по данным ЦБ. Фундаментально, есть все факторы для укрепления рубля, однако уровень волатильности нефти, от которой зависит российская валюта, остается высоким. Отложенные в августе покупки и высокий уровень текущего счета в прошлом году способствовали заметной стабилизации ситуации с валютной ликвидностью. Сейчас она находится на благоприятном уровне, что снижает потенциальные риски в будущем.



( Читать дальше )

Старт сезона отчетностей в США

Рынки

По нашим оценкам, сегодня российский рынок откроется в небольшом плюсе, но может снизиться в течение торговой сессии.

Сегодня ЦБ РФ возобновит покупку валюты по бюджетному правилу — на 15,6 млрд рублей в день. Общая сумма интервенций до 6 февраля составит 265,8 млрд рублей, это минимум с апреля 2018 г., когда на покупку валюты было направлено 240,7 млрд руб.

В понедельник рынок США снизился после начала сезона корпоративных отчетов.

Dow Jones отступил на 0,36%, S&P 500 — на 0,53%, технологический сектор — на 0,9%.

Нервозность на рынке связана с опасениями, что компании представят слабые финансовые результаты из-за торговых войн между США и Китаем. Падение китайского экспорта усилило беспокойство по поводу замедления глобального роста, ввиду чего в США снизились прогнозы по прибыли. Тем не менее, Citigroup представила положительные финансовые результаты за 4 квартал 2018 г. Скорректированная прибыль выросла на 14% г/г, с $3,70 млрд, или $1,28 на акцию годом ранее, до $4,22 млрд, или $1,61 на акцию. Аналитики ожидали, что показатель составит $1,55 на бумагу. Выручка за год понизилась с $17,50 млрд до $17,12 млрд против ожиданий в $17,55 млрд.



( Читать дальше )

Рынок отыграл основной позитив, ждем новых триггеров

Глобальные рынки

Смена риторики ФРС оказала хорошую поддержку глобальным площадкам, особенно развивающимся рынкам, которые наиболее чувствительны к росту долларовых ставок. Позитивный импульс торговле придали итоги переговоров между США и Китаем в преддверии дедлайна по торговому соглашению, который намечен на начало марта. Во многом рынок отыграл основной позитив, и дальнейший спрос будет зависеть от трех факторов: отчетности компаний за 4 квартал на этой неделе, продолжительности шатдауна в США и финальных торговых договоренностей между США и Китаем.

Американский рынок остается под давлением на фоне шатдауна правительства США. В то же время аппетит к риску растет в сторону недооцененных активов развивающихся рынков. За неделю с 4 по 11 января наибольший рост среди глобальных активов показал российский потребительский сектор (MSCI Russia consumer staples) (+12,3%), американские нефтесервисные компании (+8,3%), провайдеры медицинский услуг из S&P 500 (+5%) и нефть марки Brent (+4,1%).



( Читать дальше )

23-й день шатдауна в США

Рынки

Мы ожидаем, что сегодня российский рынок откроется в небольшом минусе, −0,5%.

Американский рынок продемонстрировал снижение к вечеру пятницы ввиду шатдауна в США, который длится 23-й день, и опасений по поводу замедления экономического роста в Китае. В декабре общий экспорт Китая неожиданно снизился на 4,4% г/г, что стало крупнейшим падением за два года. Импорт также неожиданно сократился по итогам месяца — на 7,6% г/г, что стало самым крупнейшим снижением с июля 2016 г. Положительное сальдо торгового баланса за месяц составило 57,06 млрд долл. против ожидаемых аналитиками 51,53 млрд долл.

Dow Jones снизился на 0,02%, S&P 500 — на 0,01%, что оказалось первым снижением индексов за шесть торговых сессий на фоне негативной динамики энергетического сектора вслед за снижением нефтяных цен. Котировки Brent после достижения максимальных с начала года уровней в пятницу утром в понедельник снова опустились ниже 60 долл. за баррель.



( Читать дальше )

ЦБ может вновь ослабить рубль в ближайший месяц

Еженедельный обзор международных финансовых рынков с Дмитрием Солодиным:



Инвестиционные итоги 2018г и актуальные идеи на 2019г

Основной вывод:
Рост спроса на активы развивающихся рынков

2018 год побил все рекорды по числу «черных лебедей», с которыми столкнулись инвесторы на глобальных рынках.

Лучшими активами в долларах США стали медицинские компании, включенные в индекс S&P 500, и интернет ретейлеры, а также вложения в валютный кэш. Лучший актив в локальной валюте-российский нефтегазовый сектор. Худшую динамику показали валюты Венесуэлы, Аргентины, Турции и потребительский сектор России, а также нефть.

Политика Президента США Дональда Трампа на протяжении всего года была одним из ключевых источников таких неожиданных событий, в результате чего традиционные активы хеджа и риска показали худшую динамику за долгое время. Исход ключевых событий в Европе (включая Великобританию), договоренность между США и Китаем, а также риторика ФРС в первом полугодии будут основными источниками волатильности в течение всего будущего года. Как мы и предполагали в нашей стратегии на 2019 г., в первые шесть месяцев лучшую динамику показывают развивающийся рынки: MSCI Brazil +9,3%, MSCI Mexico +6,5% и MSCI Russia +5%. Значительно больший рост наблюдается подсекторах: Brazil utilities 14% и Brazil O&G +13,5%.  Для многих секторов нефть выступает основным драйвером роста. Сырье занимает первое место по доходности с начала года, подорожав за это время уже более чем на 10%.



( Читать дальше )

Риск чрезвычайного положения в США повышает волатильность на глобальных рынках

Рынки

По нашим оценкам, сегодня российский рынок откроется в небольшом плюсе.

Рынок США продолжает расти пятую сессию подряд, несмотря на повышенную нервозность, которая связана с риском введения Дональдом Трампом чрезвычайного положения. Конгресс ищет пути альтернативного источника финансирования строительства стены на границе с Мексикой для прекращения самого длинного в новейшей истории США шатдауна, который длится 20 день.

S&P500 по итогам последней сессии вырос на 0,45% на фоне заявлений главы ФРС, который указывает на то, что текущие темпы инфляции дают возможность ФРС сдерживать темпы роста ставок. Негативное влияние на котировки оказало сокращение годового прогноза американской торговой сети Macy's по прибыли, продажам (с прогнозируемых ранее 2,3% г/г до 2% г/г) и валовой марже, после чего акции компании упали на 19%. Также уменьшение прогнозов по выручке American Airlines с 3,5% до 1,5% г/г оказало давление на акции розничных магазинов и авиакомпаний.



( Читать дальше )

Актуальные торговые идеи на российском фондовом рынке на 2019 г.

Российский фондовый рынок с начала года вырос на 6% в долларах США, что в два раза превышает динамику S&P 500. Самыми доходными в 2018г были акции нефтегазового сектора (+31% в рублях или 16% в долларах США), согласно индексу MSCI Russia Energy.

Это один из самых высоких показателей в мире среди развивающихся рынков. Российский фондовый рынок остается самым дешевым в мире с мультипликатором P/E чуть выше 5x.

При этом ожидаемая средняя дивидендная доходность в следующем году может составить 7%. Это самый высокий показатель в мире.

В 2019 году важным фактором роста будет дивидендная доходность, которая активно растет в последние пару лет. Это особенно было заметно в этому году на примере промежуточных дивидендов. Пару лет назад выплаты в 50% от чистой прибыли казались утопией, сейчас — это уже реальность, особенно для крупнейших нефтегазовых и промышленных компаний. Основной риск — санкции США против России, масштаб которых, скорее всего, станет известен до конца апреля 2019 года.

Топ-лист торговых идей на российском фондовым рынке

Актуальные торговые идеи на российском фондовом рынке на 2019 г.
Расчеты в рублях за исключением Mail LI
Источник: Bloomberg, оценка ITI Capital

Вашему вниманию предлагаются актуальные торговые идеи на российском фондовом рынке. Топ-лист от ITI Capital с фокусом на ключевые корпоративные триггеры в новым году.



( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW