rss

Профиль компании

Блог компании ITI Capital

Стоит ли ждать кризиса валютной ликвидности?

Ситуация:

Смогут ли банки аккумулировать достаточно валютной ликвидности и покрыть свои валютные пассивы? В преддверии второго раунда санкций этот вопрос вызывает ажиотаж.

Основной вывод:

Один из ключевых факторов, который повлиял на ослабление рубля в третьем квартале — дефицит валютной ликвидности. Мы наблюдаем его еще с апреля, и пока он сохраняется.

В банковском секторе можно наблюдать существенный отток средств с валютных депозитов, бегство нерезидентов и, как следствие, временный дефицит валютной ликвидности на межбанковском рынке.

У банков достаточно краткосрочной валютной ликвидности (в основном это высоколиквидные валютные активы) для исполнения всех обязательств по валютным депозитам физлиц.

Помимо доступной ликвидности банков, у ЦБ есть существенный арсенал для того, чтобы обеспечить валютное фондирование.

Если ориентироваться на наш базовый санкционный сценарий, можно ожидать, что ситуация будет меняться к лучшему.



( Читать дальше )

Нефть выше 80 долл. поддержала рынок РФ

Зарубежные рынки

Американские индексы завершили понедельник в минусе (кроме высокотехнологичного NASDAQ) на фоне беспокойств относительно международной торговли и политической ситуации в США. Отказ Китая от переговоров с США до тех пор, пока они не перестанут угрожать новыми пошлинами, оказал давление на промышленные акции, в то время как сообщения об отставке заместителя генерального прокурора Рода Роузенстайна также оказали давление на акции в целом. Площадки АТР, не закрытые сегодня в честь праздников, демонстрировали разнонаправленную динамику: акции Токио и Тайваня торговались в слабом плюсе, остальные были на отрицательной территории.

Нефть

По результатам встречи участников соглашения ОПЕК+ в воскресенье была сохранена рекомендация придерживаться прежних договорённостей и выйти на полное выполнение сделки по сокращению добычи. По сообщениям прессы, глава Минэнерго РФ Александр Новак заявил, что на сегодняшний день рынок сбалансирован, а министр нефти Саудовской Аравии Халид аль-Фалих отметил, что не видит дефицита нефти на рынке. Участники соглашения заняли выжидательную позицию в преддверии санкций США против Ирана, поскольку оценить объем сокращения поставок иранской нефти пока затруднительно.



( Читать дальше )

Обзор международных рынков

Предстоящий день

Крупные компании сегодня отчёты не представят.

Основные новости.

Большинство голосов кабинета министров теперь поддерживают «канадский» вариант сделки Brexit после того, как ЕС отверг чекерское предложение.
Comcast вышел победителем, купив Sky за 30,6 млрд фунтов стерлингов.
Китай заявил, что не намерен продолжать торговые переговоры, если угрозы Трампа не прекратятся.

Прошедший день...

Акции

На фоне недели, менее охарактеризованной торговыми беспокойствами, чем предыдущие, акции индустриального сектора подтолкнули Dow к новому максимуму на закрытии (26743,50, выше на 86,52 пункта или 0,32%) в преддверии крупной ребалансировки в секторе сегодня. Та же ребалансировка привела к резкому росту торговых объёмов, однако S&P 500 не получил преимущества в отличие от Dow, завершив сессию снижением на 1,08 пункта, на отметке 2929,67, хотя и присоединился к Dow в том, что показал рост за неделю. Напротив, Nasdaq закончил неделю снижением и сессию снижением на 37,963 пункта, индекс закрылся на 0,5% ниже, на отметке 7531,072, так как все акции FAANG торгуются на негативной территории.



( Читать дальше )

Акции РФ не испугались очередных санкций

Зарубежные рынки

Американские индексы завершили пятницу разнонаправленно. S&P 500 прервал трёхдневную серию роста, однако всё равно завершил вторую неделю подряд в плюсе после того, как установил новый рекорд во вторник. Объёмы были выше трёхмесячной средней на почти 65% на фоне т. н. quadruple witching — дня, когда одновременно экспирируются фьючерсы и опционы на индексы и отдельные акции. Индексы АТР были в плюсе, кроме Сиднея и Гонконга.

Нефть

Reuters со ссылкой на источник сообщил, что ОПЕК обсуждает возможность увеличения добычи на 500 тыс. б/с для противодействия сокращению поставок из Ирана вследствие санкций США.

Российский рынок

Несмотря на очередные санкции, объявленные накануне вечером, российский рынок завершил пятницу ростом: Индекс МосБиржи вырос на +1,08%, РТС прибавил +0,78%.

В лидерах роста были Энел Россия (+7,1%), En+ (+6,9%), 



( Читать дальше )

Почему Рубль укрепился и чего ждать до конца 2018 года?

Еженедельный обзор международных финансовых рынков.


ЦБ обещал не возобновлять валютные покупки до конца года

Зарубежные рынки

Американские индексы завершили четверг ростом на фоне новостей из Китая, несколько ослабивших торговые беспокойства. S&P 500 установил новый максимум на закрытии, показав наибольший рост более чем за месяц вслед за акциями технологического, финансового и здравоохранительного секторов. Доходности гособлигаций США удерживаются около максимальных значений с начала года. Азиатские акции торговались в зелёной зоне. 

Нефть

Нефть торговалась выше на фоне сокращения запасов в США, однако вечером четверга оказалась под давлением от очередных комментариев Дональда Трампа в Твиттере. Президент США заявил, что «Монополия ОПЕК должна снизить цены [на нефть] сейчас же!»

Российский рынок

Основные индексы российского рынка акций завершили четверг разнонаправленно: Индекс МосБиржи потерял -0,15%, РТС вырос на +0,58% вслед за рублём, укрепившимся на комментариях зампреда ЦБ Ксении Юдаевой о том, что регулятор не будет возобновлять покупку валюты для Минфина до конца года даже при снижении волатильности на валютном рынке. Г-жа Юдаева добавила, что вопрос возвращения к валютным покупкам в следующем году остаётся открытым. Комментарии г-жи Юдаевой поступили после того, как ранее в четверг министр финансов Антон Сиуланов заявил, что ЦБ может вернуться к валютным покупкам до конца года  в случае укрепления рубля, однако г-н Силуанов подчеркнул, что решение находится в компетенции Центробанка.



( Читать дальше )

Укрепление рубля против доллара и евро: до 65 рублей за доллар и 76 рублей за евро

Укрепление рубля против доллара и евро: до 65 рублей за доллар и 76 рублей за евро

  • Уровень волатильности на развивающихся рынках снижается. С начала сентября мы наблюдаем разворот на развивающихся рынках. С 10 сентября курс российского рубля к доллару подрос на 6,4%. Это самый высокий показатель среди валют развивающихся стран.
  • В нашем обзоре от 23 августа, “Почему пара USDRUB может вернуться к 65 рублей за доллар” мы предполагали, что пара USDRUB может вернутся к отметке 65 на конец месяца.
  • Мы полагали, что российская валюта подорожает до 65 руб. за доллар до конца месяца за счет налогов и того, что Банк России приостановил валютные интервенции. В понедельник, 25 сентября, ожидаются крупные налоговые выплаты (НДПИ, акцизы и НДС) на общую сумму 1,010 млрд. руб. Чтобы профинансировать часть этих выплат на рынке иностранная валюта будет продана на сумму около $5,5 млрд.
  • Мы считаем, что активность экспортеров усилится в этом месяце и может превысить нашу оценку, учитывая большой объем накопленной валютной выручки от продажи нефти и газа и низкие объемы конвертации во время прошлых налоговых периодов.
  • В пятницу, 28 сентября, предстоят крупные выплаты по налогу на прибыль. Для финансирования этих выплат налогоплательщики продадут еще $1,1 млрд. Получается, что всего за несколько дней на рынке будет дополнительное предложение иностранной валюты на сумму $6,5 млрд., что составляет около 30% среднего трехдневного оборота.
  • Приостановка покупки валюты до конца года, по нашим оценкам, означает отложенные покупки на 26-28 млрд  долларов США. Скорее всего, покупки валюты будут проходить вне рынка, как это уже было ранее, это ограничит приток рублей на денежный рынок и, следовательно, приведёт к росту рублевых ставок. 
Укрепление рубля против доллара и евро: до 65 рублей за доллар и 76 рублей за евро 

Почему до конца месяца следует ожидать подорожание российской валюты

  1. Основанием для таких ожиданий являются крупные налоговые выплаты, которые предстоят 25 сентября.
  2. При этом Банк России приостановил операции по покупке иностранной валюты до конца года – это может усилить позитивный эффект от дополнительного предложения со стороны налогоплательщиков.
  3. Ослабление геополитической напряженности; рост валюты развивающихся рынков

Привлекательность российских евробондов на фоне санкционных рисков. Сравнительный анализ от ITI Capital

Ситуация на рынке:

С начала прошлой недели мы наблюдаем тактический рост перепроданных активов развивающихся рынков, в частности России и Турции.

Российский рынок акций показывает высокую динамику. Рынок облигаций, рублевый и валютный, заметно отстают. Вероятность новых санкций остается высокой, но мы закладываем в базовый сценарий ожидание активной фазы роста на рынке долларового долга и продолжения ралли на рынке акций.

В данный момент мы наблюдаем нестандартную картину, когда рынок акций растет впереди облигаций.

Как правило, во время кризисов восстанавливается сначала рынок облигаций и только потом рынок акций. Так, например, в феврале 2008 года акции Сбербанка обновили новый минимум, в то время как Россия $ 30 уже выросла на 20 п.п, только 4 месяца спустя акции начали восстанавливаться. Турецкий рынок показывает схожий тренд, с  начала сентября наблюдается активный рост облигаций, но рынок акций пока стоит. В случае Российского рынка — все наоборот. Дело в том, что акции в основном покупают локальные игроки, нерезиденты пока не набрались смелости из-за риска новых санкций против России, но это временно.



( Читать дальше )

Бюджет ждёт рост дивидендов Сбербанка на 55%

Зарубежные рынки

Американские индексы завершили среду в плюсе, кроме высокотехнологичного NASDAQ. Доходности гособлигаций поднялись до максимума этого года, на фоне чего акции банков выросли, а бумаги чувствительных к ставкам компаний коммунального сектора снизились. Акции продавцов продуктов питания упали после сообщений о планах Amazon открыть 3000 магазинов самообслуживания. Азиатские бенчмарки в основном торговались в красной зоне. 

Нефть

Согласно отчёту DOE, запасы сырой нефти в США за прошедшую неделю снизились на 2,1 млн барр., при этом консенсус ожидал сокращения на 2,5 млн барр., а отчёт американского института нефти накануне показал рост на 1,3 млн барр. Тем временем, запасы бензина уменьшились на 1,7 млн барр., а запасы дистиллятов выросли на 0,8 млн барр.

Российский рынок

Индекс МосБиржи в среду пытался корректироваться после рекорда накануне вслед за некоторыми голубыми фишками, однако сумел завершить сессию на позитивной территории, прибавив символические +0,08%, в то время какРТС вырос на +0,99% на фоне укрепления рубля.



( Читать дальше )

ITI Capital выступил партнером Нижегородского Форума для частных инвесторов

 

15 сентября 2018 года в Нижнем Новгороде состоялся биржевой Форум для российских частных инвесторов и трейдеров.  «Практика торговли на российском биржевом рынке». Форум собрал более 400 участников.

Нижегородский биржевой Форум стал уникальной площадкой общения для представителей Биржи, ведущих брокеров и банков, известных частных трейдеров с профессиональными и начинающими инвесторами Приволжья России.

В рамках форума ITI Capital провел презентацию нового сервиса ITI Global для инвестирования в иностранные ценные бумаги.

Александр Верешкин, ведущий трейдер по деривативам и структурным продуктам ITI Capital, принял участие в круглом столе “Основные тенденции и новации на российском биржевом рынке”.

Максим Кавин, инвестиционный консультант ITI Capital,  провел мастер-класс для начинающих инвесторов на тему “Эффективные инвестиционные решения на базе ИИС”.

ITI Capital выступил партнером Нижегородского Форума для частных инвесторов



( Читать дальше )

....все тэги
Регистрация
UPDONW