Блог компании ИФК СОЛИД | Идея недели#2: покупка АФК Система

Компания АФК Система достаточно противоречива с точки зрения фундаментального анализа.
С одной стороны она имеет диверсифицированный бизнес за счет ряда компаний, каждая из которых заслуживает отдельного внимания и либо достаточно стремительно развивается (Медси, агрохолдинг Степь), либо генерирует стабильный денежный поток, имея прочные позиции в секторе (МТС).
С другой стороны высокий уровень долга, который стал реальностью благодаря внешним факторам (судебный спор с Роснефтью) и внутренним решениям компании, которые стратегически предполагают динамичный рост с использованием долгового капитала ради расширения доли рынка и созданию базы для будущих прибылей.

Также компания не против продавать выращенные бизнесы с достаточной для себя премией.
Например, слухи о продаже Детского мира циркулируют уже много месяцев.
Беспочвенными они точно не являются, речь идет скорее о нахождении компромисса по цене и прочим условиям.
Руководство компании к осени обещает вернуться к вопросу рассмотрения дивидендов, которые в перспективе должны обеспечить среднюю по российским меркам доходность.
Пока же компания направляет свободные средства исключительно на обслуживание долга и инвестиции.

АФК Система в ближайшее время может продать один или несколько второстепенных активов, например девелопера «Лидер-Инвест» или «Башкирскую электросетевую компанию», что высвободит дополнительные средства.
К акциям компании растет интерес.
Считаем, что они имеют хорошие шансы обновить локальные максимумы.
Долг остается высоким, но остается и репутации компании, которая умеет находить и развивать перспективные активы.

Актуальные уровни
Цена открытия 12.01
Цель по прибыли 12.46
Ограничение потерь 11.83

Зарабатывайте на идеях персонального брокера