Блог компании Freedom Finance Global | Хорватский инвестор может приобрести у Газпром нефти неконтрольный пакет акций в NIS

Сегодня на фоне снижения российского фондового рынка растут акции Газпром нефти, подорожавшие на 0,38% до 503,4 руб. за акцию.

Хорватская компания JANAF, являющаяся оператором Адриатического нефтепровода, заявила о планах приобрести от 20 до 25% акций в сербской нефтеперерабатывающей компании NIS. Напомним, что более 56% акций сербской NIS принадлежит российским акционерам, в том числе – 44,85%-ным пакетом владеет Газпром нефть, но российская нефтяная корпорация и её руководитель Александр Дюков находятся под санкциями США, а с октября текущего года ограничения США распространились уже и на NIS. Ранее президент США Трамп предоставлял сербской компании отсрочку от санкций, которая неоднократно продлевалась.

Продажа части пакета акций европейскому или иному иностранному инвестору, не находящемуся под санкциями, могло бы стать достаточно успешным решением проблемы, как для NIS, так и для Газпром нефти. У хорватской JANAF есть значительная заинтересованность во вхождении в капитал NIS, поскольку большая часть нефти, направляющаяся на переработку на заводы сербской корпорации, поступает через принадлежащий JANAF Адриатический нефтепровод.

Хотя официально о вводе санкций против NIS Минфин США или соответствующие ведомства ещё не объявляли (информация о том, что Трамп не продлил отсрочку санкций с 1 октября появилась только в некоторых западных СМИ), но сербская компания обеспокоена возможным дефицитом сырья, если JANAF из-за опасений вторичных санкций прекратит сотрудничество с NIS. Поэтому сокращение Газпром нефтью своей доли в капитале NIS до неконтрольной могло бы стать выходом из щекотливой ситуации, устраивающим все заинтересованные стороны.

Альтернативой может быть принудительная национализация сербской компании правительством Сербии, что привело бы к значительным финансовым потерям для Газпром нефти. Не исключено, что эти возможные проекты были инициированы государством как акционером Газпрома, владельца Газпром нефти. Напомним, что приобретение контрольного пакета акций сербской NIS обошлось Газпром нефти в 2009 году в 400 млн евро.

Сегодня 20-25%-ный пакет Газпром нефти в NIS мог бы стоить 200-250 млн евро, однако, скорее всего, JANAF будет приобретать этот пакет с дисконтом, если всё-таки NIS и Газпром нефть согласятся на сделку.

Наша целевая цена акции Газпром нефти в годовом горизонте составляет 650 руб.