Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами, и тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и рассуждаем, что можно будет поменять в портфеле.

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям российского рынка.

Мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Индекс МосБиржи отскочил от годовых минимумов

На этой неделе на рынке акций была повышенная волатильность. Индекс МосБиржи опускался до минимального уровня в этом году — 2550 пунктов, после чего начались крупные покупки, и просадка была отыграна.

Тактика. Складывается оптимистичная техническая картина. Просадки индекса ниже уровня 2600 пунктов выкупаются, и эти отметки привлекательны для наращивания длинных позиций. Инвесторы могут присмотреться к фундаментально сильным бумагам, которые существенно подешевели за последний месяц. Например, можно обратить внимание на наших фаворитов — это компании с устойчивой бизнес-моделью, невысоким долгом и предпосылками для роста прибыли. Для спекулятивных сделок участникам торгов в выходные также доступны фьючерсы на Индекс МосБиржи. Настроения инвесторов после затяжного падения были подавленные, поэтому даже небольшой позитив способен дать сильный толчок рынку.

• Сбербанк отчитался за 9 месяцев

Чистая прибыль по РПБУ выросла на 6,4% год к году, до 1,27 трлн руб. при рентабельности капитала в 22,4%.

Тактика. В годовом сравнении прибыль банка растёт каждый месяц в 2025 году. Даже в условиях высоких процентных ставок банк продолжает увеличивать кредитный портфель. Смягчение денежно-кредитной политики ЦБ дополнительно поддержит финансовые результаты компании. Есть твёрдые основания для увеличения дивидендов Сбербанка по итогам 2025 года, доходность следующих выплат может быть выше 12%. Акции банка остаются надёжным и привлекательным активом с перспективами роста котировок.

• СПБ Биржа проявляет интерес к торгам криптовалютой

Компания технически готова запустить торги криптовалютой и обсуждает регуляторные вопросы с ЦБ, заявил глава биржи Евгений Сердюков.

Тактика. Акции СПБ Биржи выросли с начала года на 68%, хотя значимого прогресса в геополитике не было достигнуто. Компания так и не получила серьёзных предпосылок для улучшения бизнеса, но акции уже торгуются с очень высокими мультипликаторами — текущий P/E превышает 40х. Объективных причин для столь высокой премии к рынку нет, и эти бумаги можно рассматривать в качестве кандидата для открытия коротких позиций. Тем не менее инвесторам нужно учитывать, что акции СПБ Биржи очень волатильны, поэтому важен контроль за рисками.

Ожидания: к чему готовиться

• Решения ПИК ухудшили отношение инвесторов к акциям

Застройщик отменил дивидендную политику и проведёт обратный сплит акций в пропорции 100:1.

Тактика. Новости не влияют на бизнес компании, но увеличение номинала вместе с отменой дивидендной политики снижают привлекательность акций в глазах частных инвесторов. Учитывая очень слабую коммуникацию с рынком, ПИК выглядит незаинтересованным в повышении своей капитализации. Поэтому взгляд на акции застройщика негативный даже после существенного падения котировок.

• ЮГК: новости об оферте

ЦБ направил предписание Росимуществу о выставлении оферты миноритариям компании. Предложение о выкупе акций у действующих акционеров должно быть сделано потому, что новый собственник получил долю свыше 30%. Росимущество ответило, что в российском законодательстве отсутствует юридический механизм, который позволил бы ведомству направить миноритариям оферту по акциям ЮГК. Ранее были новости об интересе к золотодобытчику со стороны УГМК.

Тактика. Вопрос со структурой собственности ЮГК сохраняется в подвешенном состоянии. Минфин ранее заявлял, что планирует определиться с судьбой госпакета в ЮГК до конца октября. Риски у акций повышенные, тем не менее после снятия неопределённости котировки могут вернуться к росту. Произойти это может в том числе за счёт до сих пор нереализованного сырьевого фактора — цена золота с начала 2025 года выросла на 50%, тогда как бумаги ЮГК снизились на 30%.

• Ряд акций торгуется около исторических минимумов

На этой неделе Индекс МосБиржи отступил от своих минимумов 2025 года, но у некоторых российских акций пока не случилось полноценного отскока. К ним относятся Группа Астра, Диасофт, Софтлайн, ВУШ Холдинг, Делимобиль, Эталон, Группа Элемент и Артген.

Тактика. Хотя последние налоговые новации негативны для компаний IT-сектора, есть неплохие шансы на краткосрочное восстановление акций Группы Астра и Софтлайна. Другие упомянутые бумаги, на наш взгляд, выглядят менее интересно для ставки на отскок.

Альфа-Инвестиции