Блог компании Альфа-Инвестиции | Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Рынок часто движется импульсами — новости, слухи, эмоции. Тем важнее оценивать активы без спешки, не отвлекаясь на инфошум. В конце недели разбираем самые заметные события последних дней и думаем, что можно будет поменять в портфеле в выходные.

МосБиржа недавно расширила перечень доступных в субботу и воскресенье акций до 114. Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни обычно отличаются невысокой волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Сейчас это особенно актуально с учётом быстро меняющейся геополитической ситуации, которая зачастую приводит к сильным движениям нашего рынка.

С учётом прошедших и предстоящих событий мы выбрали несколько инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• Банк России снизил ключевую ставку: как реагировать

По итогам заседания ЦБ опустил ключевую ставку на 1 п.п., до 20%, поскольку инфляционное давление продолжает уменьшаться. При этом Банк России дал нейтральный сигнал: дальнейшие решения будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

Тактика: начало цикла снижения процентных ставок — это несомненный позитив для российских активов в долгосрочной перспективе. Однако рост рынка в предыдущие дни показывает, что участники торгов заложили в котировки некоторое смягчение позиции ЦБ. Об этом также свидетельствует и отсутствие роста по факту выхода итогов заседания. Учитывая намерения Банка России поддерживать жёсткие денежно-кредитные условия длительное время, повышаются риски фиксации прибыли по бумагам с высоким долгом, таким как АФК Система, М.видео, ВУШ Холдинг. Ключевая ставка по-прежнему очень высокая, а темпы её снижения, вероятно, будут медленными.

• Транснефть: высокие дивиденды сейчас и в будущем

Совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере 198,25 руб. на акцию. Дивидендная доходность составляет 15% по текущим уровням — это один из лучших показателей на российском рынке.

Тактика: ожидания высоких дивидендов в будущем будут способствовать быстрому закрытию дивидендного гэпа. Всего по итогам 2025 года ожидаем около 170–195 руб. дивидендов на акцию Транснефти (13–15% дивидендной доходности). Эффект от повышения налога на прибыль компенсируется ростом тарифов на транспортировку и объёмов прокачки нефти из-за наращивания добычи в рамках соглашений ОПЕК+. Важным драйвером для бумаг может стать и снижение ключевой ставки ЦБ.

• Магнит может продать свои гипермаркеты Ленте

Лента рассматривает возможность приобретения гипермаркетов сети Магнит, сообщает Коммерсант. По данным издания, Магнит пытается избавиться от крупноформатных объектов, чтобы сосредоточиться на развитии магазинов «у дома».

Тактика: продажа гипермаркетов может укрепить финансовое положение Магнита. Доля выручки этих магазинов составляет около 9%, однако за счёт вырученных денег компания могла бы сократить долг и задуматься о возобновлении дивидендных выплат. В перспективе это могло бы улучшить инвестиционную привлекательность Магнита и привести к росту его котировок.

Ожидания: к чему готовиться

• Рынок может получить приток от реинвестирования дивидендов

Сейчас высокий дивидендный сезон, недавно прошли дивидендные отсечки ЛУКОЙЛа и Татнефти. Только эти две компании суммарно выплатят более 450 млрд руб. в виде дивидендов. Вскоре эти деньги начнут приходить на счета акционеров, и часть из них может вернуться на рынок акций.

Тактика: потенциально акции ЛУКОЙЛа и Татнефти могут получить поддержку от реинвестирования дивидендов в эти же бумаги. Кроме того, часть средств может пойти на акции, имеющие явные драйверы для роста в краткосрочной перспективе. Например, это бумаги финансового сектора, выигрывающие от снижения ключевой ставки. Для флагманских акций Сбербанка и Т-Технологий эффект может быть менее выраженным из-за их высокой ликвидности. Поэтому можно рассмотреть ставку на ВТБ, который готовится выплатить дивиденды с доходностью выше 25%, а также Совкомбанк и Ренессанс страхование.

Альфа-Инвестиции