rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Альфа-Инвестиции | В погоне за ключевой ставкой. Как получать процент выше

На заседании 7 июня ЦБ решил оставить ставку на уровне 16%, но всерьёз рассматривал повышение до 17% и даже 18%. В июле высока вероятность, что ставка всё-таки будет повышена. Как действовать инвестору, чтобы получить доходность выше ключевой ставки, даже если она будет 18%.

В чём проблема?

Чтобы получать доход на уровне ключевой ставки, можно купить паи фондов денежного рынка или просто открыть депозит в одном из банков за пределами ТОП-10.

Когда год назад ключевая ставка была равна 7,5%, такой подход выглядел слишком консервативным. Облигации и акции легко давали возможность получить доходность выше.

Но при ключевой ставке 16% и выше обогнать её значительно сложнее. Для примера:

  • доходность ОФЗ и самых надёжных корпоративных облигаций 15–16%
  • корпоративные облигации дают 18%, но при росте ключевой ставки они могут упасть в цене, и реальная доходность будет ниже
  • полная доходность по Индексу МосБиржи с 2017 года составляет около 12%
  • дивидендная доходность по акциям в 2024 году в среднем 10%
  • Замещающие облигации дают не более 10%, при этом валюта слабеет
  • ОФЗ-ИН, индексируемые на инфляцию, при инфляции 4% обещают не более 11,3%

Таким образом, гарантированно получить доходность выше 16% не так просто. Но мы нашли инструменты, которые позволяют это сделать.

Гарантированно обгоняем ключевую ставку

На Мосбирже есть облигации, купон которых привязан к ключевой ставке. Он определяется по формуле «ключевая ставка + премия» и с определённой периодичностью пересматривается: за период от 7 до 90 дней.

Например, по выпуску облигаций ГТЛК 002Р-03 (Эмитент: ГТЛК, рейтинг АА-(RU) от АКРА) купон начисляется по формуле «ключевая ставка + 2,3%» каждый квартал. Ставка купона определяется за 5 рабочих дней до начала купонного периода.

Ближайший купон 21 августа будет выплачен по ставке 18,3% годовых. Значение следующего купона будет определяться, как ключевая ставка на 14 августа 2024 года плюс 2,3%. Если на заседании ЦБ в июле ключевая ставка будет повышена, то следующий купон по ГТЛК 002Р-03 тоже вырастет.

Ещё пример: выпуск МБЭС 002Р-02 (Эмитент: Международный банк экономического содружества, рейтинг ААА(RU) от АКРА) с купоном «ключевая ставка + 2,5%». Купон выплачивается раз в полгода, но ставка пересматривается ежедневно. Купонный доход за каждый день начисляется из расчёта «ключевая ставка 7 дней назад + 2,5%». Если с 29 июля ЦБ установит ключевую ставку на уровне 17%, то купонный доход по МБЭС 002Р-02 увеличится уже с 5 августа.

Вот список флоатеров, купон которых привязан к ключевой ставке. В строке «текущая доходность» указано отношение ставки ближайшего купона, разделённое на текущую рыночную цену облигации. Чем оно выше, тем выгоднее выглядит облигация.

В погоне за ключевой ставкой. Как получать процент выше

Покупая флоатер, инвестор может почти гарантированно получить доходность выше ключевой ставки. Даже при повышении последней цена таких бумаг не будет падать, а купонный доход — вырастет вслед за ставкой.

Эти облигации можно найти по названию или ISIN коду в приложении Альфа-Инвестиции, веб–терминале, или терминале QUIK.

Читайте также: Какой купон я получу по облигации-флоатеру: два верных способа узнать

Игорь Галактионов, инвестиционный аналитик

Альфа-Инвестиции

★3
4 комментария
причем тут ключевая ставка? она лишь фиксирует стоимость денег в экономике.

по офз дохи росли и без повышения ставки ЦБ. харе уже из ставки культ делать, дилетанты
Проверил облигацию ГТЛК 1Р-21 в мобильной версии «Альфа-инвестиции» -
при цене 100,3% доходность составляет только 16,45%.
А текущая цена даже выше 100,3%.
Даже флоатеры с 18% дохой всё равно для небогатого физика менее привлекательны текущим вкладам. Ибо по первым есть НДФЛ с любого уровня дохода. А коротких вкладов с дохой выше текущей ставки полно, причем длина этих вкладов при желании может быть и длиннее, чем переодичность пересмотра ставки.
avatar
Дмитрий, Не все же физики небогатые. ))
avatar

теги блога Альфа-Инвестиции

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн