Облигации ОФЗ

Минфин: объем размещения ОФЗ в 2026 году составит не более 6,47 трлн руб по номиналу

«Почему? Потому что инфляция стала снижаться в конце года более быстрыми темпами, чем это прогнозировалось еще в сентябре», — отметил Шохин.

«Снижение на 1 процентный пункт — это очень скромный шаг навстречу низкой инфляции. Мы считаем, что действительно снижать можно и более агрессивно», — добавил он.

🟣 Росстат и ЦБ опубликовали данные

▫️Инфляция за неделю с 9 декабря по 15 декабря 2025 года составила 0,05%, как и неделей ранее.

▫️Годовая инфляция замедлилась до 5,8%.

▫️Сводный индикатор бизнес-климата в декабре снизился до 2,7 п. против 3,4 п. в ноябре.

▫️Ценовые ожидания бизнеса выросли до 25 п. против 22,8 п. в ноябре.

▫️Инфляционные ожидания населения в декабре выросли с 13,3 до 13,7%. Это максимальное значение с февраля
___________________________

🟣 Минфин разместил:

• ОФЗ 26253 с погашением в 2038 году: 26,594 млрд рублей при спросе 59,298 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,61%.

• ОФЗ 26251 с погашением в 2030 году: 82,309 млрд рублей при спросе 133,059 млрд рублей. Средневзвешенная доходность — 14,55%.

🟣 На первичном рынке можно купить вот эти облигации без брокерской комиссии 👇🏻

• Алроса: переменный купон (ключевая ставка + 180 б.п.)

• Россети Волга 001Р-01: переменный купон (ключевая ставка + 175 б.п.)

• ФПК 002Р-01: фиксированный купон до 16%

За последние 12 месяцев / 365 дней Индекс полной доходности ОФЗ RGBITR имеет результатом внушительные 33,9%. С начала 2025 года по сей день тоже много, но уже только 23,3% (24,1% годовых). За последние полгода 11,5%, или 23 в годовых.

Накопленная доходность всё ещё выше 20%, но ее снижение хорошо заметно. За последний квартал Индекс ОФЗ дал только 3,3%.

Как часто бывает, рост популярности не приводит к соответствующему приросту портфеля. Популярность, вообще, запаздывающий индикатор. Треть всего годового результата ОФЗ – пара сессий прошлого декабря. И тогда отношение к этому инструменту было куда осторожнее, чем сейчас. И наоборот, летом, после полугодового ралли госдолга сформировался стереотип, что ОФЗ – лучшее из рублевых вложений. Но эффект не тот.

Эмитент ОФЗ – государство – тоже ведь способно оценить интерес инвесторов. И дать им новое предложение. Нынешний год – рекордный по размещениям Минфина: ±7 трлн р. В прошлом было 4 трлн.

Итак, есть или был рост популярности среди инвесторов. Есть рост предложения. Есть очевидное замедление темпа доходности.

Годовая инфляция в РФ на 15 декабря замедлилась до 5,8%, инфляция в РФ с 9 по 15 декабря составила 0,05% после также 0,05% неделей ранее — Росстат

Минфин РФ 17.12.2025 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серий: 26253 с погашением 06.10.2038 и серии 26251 с погашением 28.08.2030.

ОФЗ-26253

• Предложение: доступный остаток (711,1 млрд руб.)
• Спрос: 59,3 млрд руб.
• Размещено: 26,6 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 25,4 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 93,46% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,61%
• Премия к открытию дня: 8 б. п.

ОФЗ-26251

• Предложение: доступный остаток (175,4 млрд руб.)
• Спрос: 133,1 млрд руб.
• Размещено: 82,3 млрд руб. по номиналу
• Выручка: 72,1 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 84,67% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 14,55%
• Премия к открытию дня: 8 б. п.

План/факт размещения ОФЗ по номиналу

*С учетом дополнительных размещений после аукционов

**Первоначальный план был 1,5 трлн руб.

Размещено ОФЗ по номиналу по видам с начала 2025 г., млрд руб.

Обновленный план по выручке на 2025 г. перевыполнен на 106,7% (7,448 трлн руб.). До конца текущего года остался 1 аукцион (24.12.2025). Чтобы выполнить план 4 квартала по номиналу, осталось разместить еще ОФЗ на 221 млрд руб. по номиналу

Обновленный план привлечения ОФЗ по выручке согласно поправкам Минфина РФ, млрд руб.

Источники: Минфин РФ, Московская биржа, собственные расчеты

Источники: Минфин РФ, Росстат, Счетная палата и собственные расчеты

Примечание: Государственный долг приведен с учетом государственных гарантий

Очередное размещение от Минфина. Предложено два выпуска ОФЗ-ПД серий 26253 и 26251, в объеме остатков доступный для размещения в указанных выпусках.

ОФЗ 26253 с погашением 6 октября 2038 года, купон 13% годовых
ОФЗ 26251 с погашением 28 августа 2030 года, купон 9,5% годовых



Итоги:


ОФЗ 26253
Спрос составил 47,085 млрд рублей по номиналу.  Итоговая доходность 14,61%. Разместили 26,503 млрд рублей по номиналу

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26253 с погашением 6 октября 2038 года года составила 93,4639% от номинала, что соответствует доходности 14,61% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 26,594 млрд. рублей по номиналу при спросе 59,298 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 25,395 млрд. рублей.

Цена отсечения была установлена на уровне 93,4257% от номинала, что соответствует доходности 14,61% годовых.

Вышеизложенная информация указана без учета результатов дополнительного размещения. 

Ну что уже пришла пора котоетить ОФЗ? Как думаете Гуру инвесторы?

 Минфин России информирует о результатах проведения 17 декабря 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26251RMFS с датой погашения 28 августа 2030 г.

         Итоги размещения выпуска № 26251RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 133,059 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 82,309 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 72,110 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 84,6304% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 14,56% годовых;
          — средневзвешенная цена – 84,6680% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 14,55% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314893-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26251rmfs_na_auktsione_17_dekabrya_2025_g.

  Минфин России информирует о результатах проведения 17 декабря 2025 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПД выпуска № 26253RMFS с датой погашения 6 октября 2038 г.

         Итоги размещения выпуска № 26253RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 59,298 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 26,594 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 25,395 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 93,4257% от номинала;
          — доходность по цене отсечения – 14,61% годовых;
          — средневзвешенная цена – 93,4639% от номинала;
          — средневзвешенная доходность – 14,61% годовых.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/internal/operations/ofz/auction?id_39=314873-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__26253rmfs_na_auktsione_17_dekabrya_2025_g.

23 декабря 2025 года на срочном рынке Московской биржи стартуют торги однодневным фьючерсным контрактом с автопролонгацией (вечный фьючерс) на Индекс МосБиржи государственных облигаций RGBILP.

Покупка или продажа вечного фьючерса позволит одним кликом открывать позицию на корзину наиболее ликвидных облигаций федерального займа (ОФЗ), входящих в базу расчета индекса. Профессиональные управляющие и частные инвесторы смогут хеджировать ценовые изменения портфелей облигаций или реализовывать торговые стратегии, основанные на ожиданиях движения ключевой ставки. В сочетании с квартальным фьючерсом на индекс RGBI и спот рынком новый инструмент откроет инвесторам дополнительные арбитражные возможности.

Мария Патрикеева, управляющий директор рынка деривативов Московской биржи:

«Рынок облигаций в условиях высоких ставок пользуется повышенным спросом среди частных и институциональных инвесторов, что также отражается на торговой активности в инструментах срочного рынка: среднедневной объем торгов в квартальных фьючерсах на гособлигации увеличился в семь раз по сравнению с прошлым годом и достиг почти 1 млрд рублей. Мы рады предложить клиентам вечные контракты на корзину гособлигаций, которые повысят эффективность управления облигационными портфелями и предоставят новые возможности для реализации различных торговых стратегий».

Мы приветствуем наших подписчиков и инвесторов рынка! ✨
Несомненно главным событием недели будет решение ЦБ об изменении ключевой ставки в пятницу. В доходность облигаций уже заложено будущее снижение ставки на 16%. Именно благодаря такому оптимизму индекс гос.облигаций RGBI 🏛 вчера прорвался выше 119 п. и сегодня укрепил позицию.

Такие уверенные оптимистические надежды вселяют показатели инфляции еще с середины осени. К итогу ноября годовая инфляция снизилась до 6,64%, а в декабре до 6,34%, что своим темпом превышает прогнозы.

Стоит ли ожидания роста цен ОФЗ в пятницу?

Итак ребята, разберем сразу три сценария реакций долгового рынка на решение ЦБ

1️⃣Сохранение ставки 16,5%. Цены облигаций снижаются, доходности растут.
2️⃣Снижение ставки до 16%. Цены умеренно растут. Наибольший интерес будет к ОФЗ со средним сроком 2-3 года. С доходностью 13,8% до 14,3%
3️⃣Ставка 15,5%. Именно на такую ставку рассчитывает наша команда потому что цены будут расти более активно с проявлением позитивного эффекта на длинных ОФЗ с фиксированным купоном. Самый большой спрос на следующие выпуски:

В переливах между ОФЗ 26238 и 26248 я уже перешëл в 26248-ые — решил не рисковать.

Правительство опубликовало обновлённый бюджетный прогноз до 2042 года, который впервые прямо фиксирует хронический дефицит федерального бюджета на всём горизонте планирования. Даже в базовом сценарии расходы устойчиво превышают доходы, а дефицит к 2042 году увеличивается с ожидаемых в 2025 году 2,6% ВВП или 5,7 трлн рублей, до 2,9% прогнозируемого ВВП или 21,6 трлн рублей. В консервативном варианте разрыв становится существенно глубже и достигает 8,4% ВВП, что эквивалентно почти 55 трлн рублей. Одновременно доля доходов бюджета в ВВП снижается с 17,1% до 14,1%, тогда как расходы удерживаются вблизи 17% ВВП.

Ключевая структурная проблема заключается в слабых темпах роста доходной базы на фоне долгосрочных обязательств государства. Согласно прогнозу, нефтегазовые доходы к 2042 году сокращаются почти вдвое, с 4% до 1,9% ВВП, а рост ненефтегазовых поступлений лишь компенсирует это падение. Даже при росте цены Urals до $69 за баррель к 2031 году (согласно прогнозу) и плавном ослаблении рубля до 133 рублей за доллар бюджет остаётся дефицитным, а пространство для манёвра постепенно сужается.

Везде зазывают в облигации под видом снижения ставки. А в стаканах мешки на продажу стоят. Имхо ралли декабрьское кончилось, на ставке при л...